特朗普的國會(huì)演講并未達(dá)到市場預(yù)期。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月28日，全球市場屏息以待，聆聽美國新任總統(tǒng)唐納德·特朗普于國會(huì)聯(lián)席會(huì)議上的“首秀”演講。在演講開始的前一天，特朗普就對外宣稱，在此次的國會(huì)演講中，他將透露有關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資和支出方案，而這也是市場普遍想得到的重要政策線索。然而，市場又被“大嘴”特朗普“忽悠”了，基建投資方案和稅改具體細(xì)節(jié)依然“猶抱琵琶半遮面”，這讓對特朗普財(cái)政刺激政策有所期待的投資者再次失望。

　　縱觀此次國會(huì)演講，特朗普依然大體秉承了此前的論調(diào)，對基建投資、稅改、奧巴馬醫(yī)改、貿(mào)易、移民以及恐怖極端分子問題均有所涉及，但其談?wù)撝攸c(diǎn)并未放在財(cái)政刺激和經(jīng)濟(jì)改革之上。眾所周知，在特朗普于去年11月當(dāng)選美國總統(tǒng)后，美國股市便刮起了一陣“特朗普旋風(fēng)”，在其財(cái)政刺激政策預(yù)期不斷升溫的推動(dòng)下，美國三大股指強(qiáng)勢上揚(yáng)。近期，美國新任財(cái)長努欽也曾表示，市場的樂觀正是反映出其對于特朗普政府的信心。對于當(dāng)前美國股市的表現(xiàn)，特朗普在此次國會(huì)演講中也不忘“自夸”稱，自去年11月8日起，美國股市市值已經(jīng)增加近3萬億美元。

　　誠然，在“特朗普效應(yīng)”的推動(dòng)下，美國股市以及美元的確出現(xiàn)了一波強(qiáng)勢增長，但距特朗普宣誓就職已過去1個(gè)月有余，推高再通脹預(yù)期的積極財(cái)政政策仍未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，僅靠特朗普口頭承諾已無法形成有力支撐，“特朗普效應(yīng)”黯然失色。甚至已有越來越多的人認(rèn)為，特朗普當(dāng)選總統(tǒng)后的市場狂歡并不一定與其承諾的刺激政策有關(guān)，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)改善或許才是最重要的原因。事實(shí)是，特朗普國會(huì)演講后，全球金融市場表現(xiàn)較為平靜，甚至不及演講前反應(yīng)熱烈，美元對一攬子貨幣在特朗普講話期間回吐周二漲幅，但在其演講結(jié)束后重新上漲，總體表現(xiàn)較為平穩(wěn)。

　　具體來看，在此次國會(huì)演講中，特朗普明確提出，將向國會(huì)要求批準(zhǔn)1萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，并將重點(diǎn)放在公路、橋梁、隧道、機(jī)場和鐵路的建設(shè)之上，“美國在中東地區(qū)花費(fèi)了將近6萬億美元，而我們自己國家的基礎(chǔ)設(shè)施則破舊不堪。”而對于錢從哪里來這個(gè)關(guān)鍵問題，特朗普表示，將通過公共融資和私人資本籌集更多的資金。更重要的是，特朗普強(qiáng)調(diào)，所有的措施都將秉承兩個(gè)關(guān)鍵原則：買美國貨、雇美國人。記者注意到，盡管基建投資計(jì)劃未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，但也不能說特朗普什么都沒做。美國白宮公布的消息顯示，在特朗普正式入主白宮后，隨即簽署了一系列有關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的總統(tǒng)行政令以及總統(tǒng)備忘錄，其中一項(xiàng)總統(tǒng)備忘錄指出，所有新建管道基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將全部使用在美國制造的材料和設(shè)備，從中也可以看出特朗普貫徹“買美國貨”政策的決心。

　　而在稅收改革方面，此前市場對此一度寄予很高期望，然而，特朗普所宣稱的“非凡”稅改方案卻遲遲不露真容。特朗普在此次的國會(huì)演講中也并未提供具體實(shí)施細(xì)節(jié)，“我的經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)正在進(jìn)行一項(xiàng)具有歷史性意義的稅改計(jì)劃，這項(xiàng)計(jì)劃將減少企業(yè)負(fù)擔(dān)，為我們的企業(yè)帶來更多的競爭力。”他說。與此同時(shí)，特朗普表示將大幅降低中產(chǎn)階級(jí)的稅收負(fù)擔(dān)，并且為美國的企業(yè)和工人創(chuàng)造更加公平的競爭環(huán)境。

　　除稅收和基建投資外，美國貿(mào)易政策也是近期全球市場的關(guān)注焦點(diǎn)，無論是在競選期間還是正式上臺(tái)之后，特朗普的貿(mào)易政策無不彌漫著濃厚的貿(mào)易保護(hù)主義氣息。對于退出《跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》(TPP)這項(xiàng)“令美國失去大量工作機(jī)會(huì)”的自由貿(mào)易協(xié)定，特朗普并不后悔，他在演講中提到，“美國向其他國家出口商品時(shí)被征收了高額的關(guān)稅，而其他國家在向美國出口時(shí)，我們卻幾乎不對其征稅?！闭蛉绱?，特朗普宣誓將不再允許美國在貿(mào)易問題上被“占便宜”。值得注意的是，特朗普在此次國會(huì)演講中特別表明了自己的態(tài)度，“我相信自由貿(mào)易，但這也必須是公平的貿(mào)易。”

　　總體來看，特朗普此次的國會(huì)演講并未達(dá)到市場預(yù)期。在演講開始前，市場一度將其重要性與總統(tǒng)的國情咨文相提并論。然而，事實(shí)證明，特朗普又開了一個(gè)“空頭支票”，投資者大失所望也是在所難免。截至記者3月1日16時(shí)發(fā)稿時(shí)，CNBC的一項(xiàng)網(wǎng)上調(diào)查顯示，認(rèn)為特朗普表現(xiàn)得像一位總統(tǒng)并且已有下一步計(jì)劃的比例為43%，而認(rèn)為這次演講只是又一次沒有細(xì)節(jié)的口頭承諾的比例則達(dá)到了57%?！笆持疅o味，棄之可惜”，或可形容此次萬眾矚目的特朗普國會(huì)“首秀”。

　　如果一定要為這場“首秀”找出亮點(diǎn)的話，特朗普對廢除奧巴馬醫(yī)改方案以及后續(xù)的措施可謂是其最具體的政策。特朗普認(rèn)為，奧巴馬醫(yī)改方案必須廢除，而在推行新的醫(yī)保法案時(shí)有五點(diǎn)需要注意。第一，需要確保已參保人員在新舊法案交替時(shí)得到穩(wěn)定的銜接;第二，在自愿購買醫(yī)保的條件下，幫助民眾通過建立醫(yī)保儲(chǔ)蓄賬戶等方式購買;第三，確保州長有足夠的資源和靈活性推行醫(yī)保政策，避免遺漏任何一個(gè)人;第四，立法保護(hù)患者和醫(yī)生遠(yuǎn)離不必要的費(fèi)用，并立刻降低人為因素導(dǎo)致的虛高藥價(jià);第五，允許跨州購買醫(yī)保。