就在意大利西雅那銀行自救計(jì)劃步入絕望邊緣之時(shí)，意大利國會(huì)如及時(shí)雨般豪擲200億歐元兜底，然而這一看似喜人的消息，真的能讓意大利銀行業(yè)轉(zhuǎn)危為安嗎?

　　據(jù)意大利媒體報(bào)道，2月17日，意大利國會(huì)通過了一項(xiàng)法案，將通過發(fā)行200億歐元國家債券，拯救西雅那銀行和其他陷入困境的銀行，這也是意大利救助銀行業(yè)措施的一部分。此項(xiàng)決議主要為了避免歐洲央行出手，觸發(fā)清盤危機(jī)。

　　200億歐元僅能解燃眉之急

　　時(shí)隔近3個(gè)月，意大利眾議院最終批準(zhǔn)了該法案。實(shí)際上，意大利總理真蒂洛尼早在去年12月19日就已經(jīng)召開內(nèi)閣會(huì)議通過了此法案，并向國會(huì)申請(qǐng)200億歐元國債。法案包括遵守國家援助規(guī)定，提供應(yīng)急流動(dòng)性保障、向陷入困境的銀行注入資本等措施。銀行將被要求防范資本重組，避免債券持有人受影響。

　　西雅那銀行將是第一批接受救助的銀行，該行此前于12月融資失敗。西雅那銀行建于1472年，是意大利歷史最為悠久的銀行，也是目前意大利第三大銀行。去年12月底，歐洲央行通過壓力測試計(jì)算發(fā)現(xiàn)，西雅那銀行的資金缺口為88億歐元。據(jù)該行此前估算，僅存的凈流動(dòng)性儲(chǔ)備將于今年3月底耗盡。

　　對(duì)于該法案的通過，倫敦資本集團(tuán)資深市場分析師Ipek Ozkardeskaya表示，意大利政府現(xiàn)在需要拯救國內(nèi)所有銀行業(yè)，此項(xiàng)決議會(huì)使意大利銀行業(yè)爭相要求政府救助，最終可能令該國政府陷入更大的危機(jī)中。據(jù)境外媒體數(shù)據(jù)，200億歐元債券并不足夠，整個(gè)計(jì)劃至少需要520億歐元。

　　另有相關(guān)分析師也認(rèn)為，有關(guān)做法將會(huì)令其余7家深陷財(cái)務(wù)困難的銀行有樣學(xué)樣，要求意大利政府為債務(wù)兜底，引發(fā)惡性循環(huán)。意大利第一大銀行裕信銀行于1月底預(yù)計(jì)2016年凈虧損將近118億歐元，擔(dān)心達(dá)不到歐洲央行既定的資本要求，將配股集資130億歐元。

　　目前，意大利的負(fù)債水平等于國內(nèi)GDP的133%。此前有報(bào)道稱，意大利的不良貸款高達(dá)3600億歐元，占?xì)W元區(qū)不良資產(chǎn)總額的1/3，這不僅侵蝕了銀行業(yè)的利潤也削弱了投資者的信心。市場普遍認(rèn)為，該國剩余的發(fā)債空間有限，200億歐元的救助資金只能解燃眉之急。

　　國有化代價(jià)不菲 非良策

　　意大利政府希望通過將銀行國有化的方式來幫助銀行業(yè)度過危機(jī)。此次將西雅那銀行國有化將是上世紀(jì)30年代以來意大利最大規(guī)模的國有化行為，一旦成功實(shí)現(xiàn)，接下來Veneto Banca SpA和Banca Popolare di Vicenza也將進(jìn)行國有化。

　　Quaestio資本管理公司董事長Alessandro Penati本月初稱，意大利政府可能會(huì)在一段時(shí)期內(nèi)持有這兩家銀行的股份。Quaestio資本管理公司2016年也參與了 意大利銀行業(yè)的救助。

　　雖然倫齊政府此前一直努力避免將西雅那銀行國有化，但隨著公投的失敗和倫奇的辭職，意大利的銀行家們其實(shí)早已經(jīng)判定西雅那銀行私營部門救援方案的“死亡”，唯一的希望只能寄托于國家救助。

　　意大利過渡政府一名官員表示，國有化的代價(jià)不菲。根據(jù)歐盟相關(guān)規(guī)定，成員國要想用納稅人的錢對(duì)銀行進(jìn)行救助，需要該行的投資者承擔(dān)一些損失。但對(duì)于意大利政府而言，目前該國銀行業(yè)主要依賴散戶投資者支撐，國有化行動(dòng)可能會(huì)打擊國內(nèi)居民信心，動(dòng)搖政治根基。

　　西雅那銀行危機(jī)一旦擴(kuò)散，其債券投資者將蒙受損失，連鎖反應(yīng)還會(huì)波及裕信等意大利更大規(guī)模的商業(yè)銀行。裕信已經(jīng)感受到唇亡齒寒，這家銀行同樣需要在未來幾周籌集高達(dá)130億歐元的救助資金。

　　相關(guān)研究表明，意大利原本希望通過經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸吸收掉2008年金融危機(jī)以及隨后歐債危機(jī)時(shí)累積的不良資產(chǎn)，但無奈意大利經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，高福利和勞動(dòng)生產(chǎn)率低下等問題始終困擾著意大利經(jīng)濟(jì)，不良資產(chǎn)越積越多，直至發(fā)展到目前不可收拾的局面。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，2016年第四季度意大利GDP年率初值1.10%，預(yù)期值1%，前值1%。意大利財(cái)長帕多安表示，該項(xiàng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，意大利經(jīng)濟(jì)有望在2017年回暖。