棉副行情：中美貿(mào)易戰(zhàn)暫緩 弱勢持續(xù)概率較大

• 2018年12月5日 WangYu來源：中國紡織網(wǎng) 825 50
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上周(11月26日-12月2日)，期貨大豆及產(chǎn)品低位運(yùn)行，豆類產(chǎn)品現(xiàn)貨行情持續(xù)弱勢，市場等待利好信息出現(xiàn)。但周日中美兩國首領(lǐng)會(huì)談，協(xié)商暫緩貿(mào)易加征關(guān)稅，框架協(xié)議達(dá)成一致，相對油脂加工業(yè)，市場利空再襲。但因棉籽、棉油、棉粕已持續(xù)有七至八周的震蕩回落時(shí)間，市場已

棉副周評(11.26-12.2)：中美貿(mào)易戰(zhàn)暫緩 市場難改弱勢

上周(11月26日-12月2日)，期貨大豆及產(chǎn)品低位運(yùn)行，豆類產(chǎn)品現(xiàn)貨行情持續(xù)弱勢，市場等待利好信息出現(xiàn)。但周日中美兩國首領(lǐng)會(huì)談，協(xié)商暫緩貿(mào)易加征關(guān)稅，框架協(xié)議達(dá)成一致，相對油脂加工業(yè)，市場利空再襲。但因棉籽、棉油、棉粕已持續(xù)有七至八周的震蕩回落時(shí)間，市場已提前釋放部分利空，下周預(yù)計(jì)跌幅受限，但弱勢持續(xù)概率較大。

棉籽：產(chǎn)品弱勢難改棉籽穩(wěn)中有跌

上周，各地籽棉采摘基本結(jié)束，但因期貨皮棉低位運(yùn)行，現(xiàn)貨行情仍不理想，軋花廠經(jīng)營相對謹(jǐn)慎，內(nèi)地開工率雖有所增加，但整體活躍程度有限，棉籽供應(yīng)緩步增量。期貨豆油、豆粕弱勢調(diào)整，棉油、棉粕行情不佳，油棉廠收購棉籽積極性不大，部分地區(qū)降價(jià)采購，制約棉籽行情。周日中美貿(mào)易框架協(xié)議達(dá)成一致，美國暫緩加征關(guān)稅，中國也答應(yīng)從美國進(jìn)口包括大豆在內(nèi)的部分商品。此消息利空國內(nèi)油脂加工業(yè)，預(yù)計(jì)下周市場會(huì)有所波動(dòng)，但近期油、粕已提前釋放了部分利空，市場下跌空間不大。棉籽也將根據(jù)下游產(chǎn)品支撐力度進(jìn)一步調(diào)整。

12月2日，山東省油棉廠開工率有限，棉籽收購量不大。上周末，內(nèi)地棉籽收購價(jià)格在1.00-1.10元/斤，(水分12-15%，含油11.5-13%)，較前周區(qū)間內(nèi)下跌0.02元/斤。新疆棉籽到廠價(jià)1.09-1.135元/斤，下跌0.01-0.02元/斤;河北省質(zhì)量較好棉籽報(bào)價(jià)1.02元/斤(水分12-16%，含油13%)，持平，新疆棉籽到廠價(jià)在1.10-1.11元/斤，持平，多處停收;河南省質(zhì)量尚可棉籽0.98元/斤，低位上調(diào)0.02元/斤，有價(jià)無市;湖北省質(zhì)量較好棉籽1.00-1.02元/斤，下跌0.01-0.02元/斤，有價(jià)無市，多停收;江西省鋸齒棉籽零星報(bào)價(jià)1.02元/斤(含油11%，水分13%)，皮輥棉籽0.94元/斤，下調(diào)0.02元/斤，有價(jià)無市，少有成交;山西運(yùn)城地區(qū)新棉籽報(bào)價(jià)1.02元/斤，持平，有價(jià)無市，多停收;陜西省新棉籽價(jià)至1.05元/斤，持平，有價(jià)無市;新疆地區(qū)新籽出廠價(jià)在0.78-0.80元/斤，持平，目前部分仍外運(yùn)至內(nèi)地，車少，出疆量不大。(主要以山東、河北、河南地區(qū)為主)

棉油：需求仍不理想油脂持續(xù)弱勢

上周，期貨油脂低位震蕩調(diào)整，周五低位小幅反彈，現(xiàn)貨相應(yīng)跟隨。周末沿海地區(qū)一級豆油價(jià)格至5290-5430元/噸，較前周上漲10-50元/噸。港口24度棕櫚油價(jià)格在4190-4340元/噸一線，上下波動(dòng)10-20元/噸，利好棉油市場，限制其跌幅。且目前棉油價(jià)格較低，與豆油差價(jià)多在600-900元/噸之間，加之油棉廠經(jīng)營虧損，持價(jià)出貨意愿較強(qiáng)。但上周棉籽價(jià)格下跌，成本支撐力度減弱，加之下游需求不佳，大宗油脂庫存壓力較強(qiáng)，影響棉油出貨，市場持續(xù)回落。周日中美貿(mào)易戰(zhàn)暫緩，兩國領(lǐng)導(dǎo)人就框架協(xié)議達(dá)成一致，將利空油脂行情。但油脂已近兩個(gè)月的低位運(yùn)行，利空因素提前釋放，預(yù)計(jì)市場下跌空間暫不會(huì)太大。下周棉油將跟隨豆油行情繼續(xù)調(diào)整。

12月2日，山東省棉油報(bào)價(jià)4450-4750元/噸，較前周下調(diào)20-100，成交少量;河北地區(qū)水洗棉油報(bào)價(jià)在4550-5100元/噸，下調(diào)50元/噸，有價(jià)無市，成交少量;河南省水洗棉油報(bào)價(jià)4850元/噸，持平，有價(jià)無市;湖北省批量成交價(jià)在4450-4600元/噸，下調(diào)50元/噸，多處有價(jià)無市;江西省零售價(jià)格在4800元/噸，局部低價(jià)47500元/噸，下調(diào)100-200元/噸;山西省報(bào)價(jià)4750元/噸，下調(diào)100元/噸，貨少持價(jià)，有價(jià)無市;陜西省報(bào)價(jià)至4750元/噸，下跌50元/噸，貨少持價(jià)，有價(jià)無市;新疆地區(qū)3600-3650元/噸，持平，因與內(nèi)地?zé)o差價(jià)優(yōu)勢，出疆困難，當(dāng)?shù)厣倭砍山弧?/p>

棉粕：外圍利空難去棉粕延續(xù)跌勢

上周，期貨豆粕低位震蕩調(diào)整，現(xiàn)貨相應(yīng)跟隨。周末沿海地區(qū)43%蛋白豆粕價(jià)至3110-3200元/噸，較前周下跌60-130元/噸，拖累棉粕市場。棉籽價(jià)格連續(xù)八周下跌，成本支撐力度不斷下降，棉粕上漲動(dòng)力不足。目前非洲豬瘟持續(xù)蔓延，下游需求不佳，且水產(chǎn)養(yǎng)殖需料基本停止，棉粕出貨不快。中美兩國達(dá)成框架協(xié)議，美國暫緩加加征關(guān)稅，中國也承諾進(jìn)口美國的包括大豆在內(nèi)的多種商品，市場利空粕類行情，但因豆粕已持續(xù)下跌數(shù)日，棉粕已連續(xù)下跌七周，市場已提前釋放部分利空，下周預(yù)計(jì)下跌幅度受限，但弱勢持續(xù)行情概率較大。

12月2日，山東省46%蛋白棉粕報(bào)價(jià)2700-2950元/噸，較前周下調(diào)20-50元/噸，50%高溫蛋白棉粕報(bào)價(jià)2950-3000元/噸，區(qū)間內(nèi)下調(diào)20-50元/噸，少量成交;河北省46%蛋白保黃曲霉棉粕2800-2850元/噸，50%脫酚低溫蛋白棉粕局部高價(jià)3050-3500元/噸，報(bào)價(jià)混亂，有價(jià)無市;河南省46%蛋白棉粕2750-2800元/噸，50%蛋白3050元/噸，有價(jià)無市，零售為主;湖北省46%蛋白報(bào)價(jià)2750-2800元/噸，下跌50元/噸，有價(jià)無市，零售為主;陜西省50%低溫脫酚蛋白棉粕報(bào)價(jià)3150元/噸，下跌100元/噸，有價(jià)無市;江西省46%蛋白棉粕報(bào)價(jià)2850元/噸，下跌100元/噸，零售為主，有價(jià)無市。新疆地區(qū)46%蛋白報(bào)價(jià)至2200-2250元/噸，下調(diào)100元/噸，因與內(nèi)地?zé)o差價(jià)優(yōu)勢，出疆少量，少有成交。

棉短絨：市場漲跌兩難報(bào)價(jià)穩(wěn)定為主

上周，期貨皮棉低位運(yùn)行，現(xiàn)貨行情弱勢持續(xù)，棉短絨行情漲跌兩難，市場報(bào)價(jià)相對穩(wěn)定。棉籽價(jià)格回落，但因棉油、棉粕均回落，已抵消原料成本下跌空間。油棉廠開工率提升幅度有限，棉短絨供應(yīng)量不大，市場持價(jià)難下，但因下游化纖廠、精制棉廠因環(huán)保問題難以全面開工，市場采摘量有限，加之進(jìn)口棉短絨價(jià)格較低，沖擊棉短絨行情，使之上漲困難。供求拉鋸中，棉短絨暫保持穩(wěn)定行情運(yùn)行。

12月2日，山東省質(zhì)量較好棉短絨報(bào)價(jià)在3360-3650元/噸，較前周持平，食品級報(bào)價(jià)4000元/噸，個(gè)別高價(jià)4300元/噸，持平;河北省食品級棉短絨3530-4600元/噸，持平，有價(jià)無市;河南省食品級棉短絨報(bào)價(jià)在3900元/噸，質(zhì)量一般者3300-3400元/噸，持平，報(bào)價(jià)較為混亂，少有成交;山西省質(zhì)量較好報(bào)價(jià)4200元/噸，有價(jià)無市;湖北省食品級報(bào)價(jià)4200元/噸，局部食品級不落地棉短絨高價(jià)至4500元/噸，個(gè)別低價(jià)者3600元/噸，持平，有價(jià)無市，少有成交;陜西省食品級高價(jià)至4300元/噸，局部不落地食品級棉短絨高價(jià)至4500元/噸，有價(jià)無市，成交可議;江西省價(jià)報(bào)至3800元/噸，局部低價(jià)3300-3500元/噸，持平，有價(jià)無市;新疆地區(qū)工業(yè)級棉短絨較高價(jià)報(bào)價(jià)3200-3500元/噸，低價(jià)在2900-3000元/噸，有價(jià)無市，少有成交。

棉副行情：中美貿(mào)易戰(zhàn)暫緩 價(jià)格承壓下跌

中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)唔，雙方均表示不再繼續(xù)加征關(guān)稅，中美貿(mào)易戰(zhàn)暫時(shí)緩和，且中國同意立即購買美國農(nóng)產(chǎn)品，美國農(nóng)業(yè)部長稱中國新年伊始將恢復(fù)購買美豆，國內(nèi)大宗油脂油料供大于求格局延續(xù)，明顯利空國內(nèi)市場。各地油脂油料價(jià)格繼續(xù)回落，拖累棉副相關(guān)產(chǎn)品，大部分地區(qū)報(bào)價(jià)仍呈穩(wěn)中有落態(tài)勢。但貿(mào)易戰(zhàn)并未全面結(jié)束，如不能在三個(gè)月達(dá)成協(xié)議，貿(mào)易戰(zhàn)可能再升級，中國是否會(huì)將美豆關(guān)稅從28%恢復(fù)成3%還有待觀察，棉副相關(guān)廠商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，限制棉副價(jià)格跌幅。

12月4日，國內(nèi)棉籽收購價(jià)格大多維持穩(wěn)定，局部走低。領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤后貿(mào)易戰(zhàn)暫時(shí)緩和，利空國內(nèi)油粕市場。棉籽油廠經(jīng)營困難，收購謹(jǐn)慎，部分停收，不利于棉籽行情，令當(dāng)日局部價(jià)格走低。

12月4日，國內(nèi)棉油價(jià)格穩(wěn)中有跌。中美貿(mào)易休戰(zhàn)令美豆續(xù)漲，但這利空國內(nèi)市場，令大宗油脂行情繼續(xù)承壓，且油脂需求不佳，棉油作為勾兌油脂自身用量有限，市場成交氣氛差，令當(dāng)日棉油價(jià)格個(gè)別走低。

12月4日，國內(nèi)棉粕價(jià)格大多維持穩(wěn)定，個(gè)別走低。因貿(mào)易戰(zhàn)暫時(shí)緩和，美國農(nóng)業(yè)部長稱中國新年伊始將恢復(fù)購買美豆，美豆收漲，連粕期價(jià)繼續(xù)回落，且跌幅逐步擴(kuò)大，加之豆粕供應(yīng)充裕，共同壓制豆粕價(jià)格延續(xù)回落，繼續(xù)拖累棉粕市場。另外，非洲豬瘟肆虐，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄受抑，水產(chǎn)養(yǎng)殖處淡季，終端需求不佳，買家拿貨不積極，棉粕市場成交清淡，令當(dāng)日個(gè)別價(jià)格走低。

12月4日，國內(nèi)棉短絨價(jià)格維持穩(wěn)定。因榨利不佳，棉油廠開機(jī)意愿不高，近期開機(jī)率處于偏低水平，棉短絨貨源相對有限，廠家挺價(jià)意愿較強(qiáng)，支撐棉短絨行情。但目前精制廠開工率不高，加之當(dāng)前進(jìn)口棉短絨價(jià)格明顯低于國產(chǎn)棉短絨價(jià)格，廠家對于高價(jià)棉短絨采購保持謹(jǐn)慎態(tài)度，市場觀望情緒仍存。整體來看，預(yù)計(jì)短線棉短絨價(jià)格或?qū)⒄▌?dòng)為主。

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