800億市值不翼而飛 液晶面板在未來一段時間仍會處于價格波谷階段

• 2018年9月16日 ZhouXun來源：中國經(jīng)營報 1474 98
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  2018-2024年液晶面板市場發(fā)展現(xiàn)狀調查及供需格局分析預測報告

  隨著國內經(jīng)濟的發(fā)展，液晶面板市場發(fā)展面臨巨大機遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，液晶面板企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，液晶面板行業(yè)有進一步洗牌的強烈要求，但是在一些液晶...

業(yè)內分析人士認為，液晶面板在未來一段時間仍會處于價格波谷階段，而要真正抵御其價格波動帶來的風險，最有效的方式是加大對下一代顯示技術OLED面板的研究、生產(chǎn)。

一代液晶面板之王京東方科技集團股份有限公司近日也遇到了麻煩。根據(jù)京東方此前披露的半年報，其扣非凈利潤為9.79億元，下滑了超七成。與此同時，在資本市場上，京東方市值在8個月內蒸發(fā)了800多億元，股價跌幅超過40%。

不論是利潤下跌還是市值蒸發(fā)，京東方給出的解釋均是受面板市場整體增長低于預期，市場價格一路下行所累。對此，業(yè)內分析人士認為，液晶面板在未來一段時間仍會處于價格波谷階段，而要真正抵御其價格波動帶來的風險，最有效的方式是加大對下一代顯示技術OLED面板的研究、生產(chǎn)。

針對上述問題，記者聯(lián)系了京東方董秘及品牌相關負責人，對方表示，采訪函已收到，需要請示上級領導后再做答復。不過，截至發(fā)稿時間，記者尚未收到來自京東方的正面回復。

800億市值不翼而飛

創(chuàng)立于1993年的京東方，如今已經(jīng)走過了25個年頭，業(yè)務內容涵蓋顯示與傳感器件、物聯(lián)網(wǎng)智慧系統(tǒng)、智慧健康服務三大板塊，其中，以液晶面板主導的顯示器件市場占有率一度高居第一，并每年為公司貢獻著9成的營收，是國內液晶面板領域公認的“老大哥”。

不過，這位老大哥在今年上半年的業(yè)績表現(xiàn)卻多少有點不盡如人意。京東方半年報顯示，報告期內，實現(xiàn)營業(yè)收入434.74億元，同比下滑2.54%;歸屬于上市公司股東的凈利潤29.75億元，同比下滑30.85%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤9.79億元，同比下滑75.64%。

比業(yè)績下滑更讓人揪心的是京東方的市值。曾經(jīng)作為資本市場的寵兒，京東方2018年年初時市值一度達到2000億元，而截至9月12日收盤，股價為3.23元，總市值僅剩1127億元，超800億元的市值不翼而飛。

對此，京東方創(chuàng)始人、董事長王東升在業(yè)績說明會上表示，京東方的股票適合長期投資，企業(yè)基本面是非常不錯的，盡管市場具有不確定性，但對未來三年公司整體業(yè)績的穩(wěn)定提升充滿信心。

其實，業(yè)績與市值的下降均與上半年的面板行情有關。京東方給出的解釋是，顯示器件市場整體增長低于預期，供過于求，市場價格一路下行。五大主流市場處于基本飽和狀態(tài)，增長空間有限。

面板價格的下跌，也使得毛利率不斷下滑。數(shù)據(jù)顯示，上半年顯示與傳感器件實現(xiàn)營收391.69億元，占公司總營收的90%，但毛利率僅為17.92%，相比去年同期下降了10.22%。

產(chǎn)品往往薄利而多銷。集邦咨詢光電研究中心(WitsView)公布最新2018年上半年電視面板出貨調查報告顯示，京東方于今年3月正式啟用全球第一座10.5代線，第二季65寸的出貨量季增高達381.8%。上半年，京東方面板出貨達2562.5萬片，年成長31.4%，并首次擠下樂金顯示器(LGD)奪得上半年出貨龍頭。

即便如此，截至6月底，京東方的存貨仍高達109.34億元，比初期的89.58億元多出20億元。

值得一提的是，2018年上半年，計入當期損益的政府補助(與企業(yè)業(yè)務密切相關，按照國家統(tǒng)一標準定額或定量享受的政府補助除外)達20.52億元，占公司整體凈利潤的69%。據(jù)統(tǒng)計，2013年至今，京東方的凈利潤累計約190億元，政府補助累計達76.2億元，約占利潤的百分之40%。

家電產(chǎn)業(yè)分析師梁振鵬表示，液晶面板行業(yè)往往都是以三年左右為一個周期，當液晶面板漲價的時候面板廠商就不斷開建新的工廠擴充產(chǎn)能，使得市場供應量飽和，2018年開始，液晶面板價格一路下滑，整個行業(yè)也進入波谷期，“現(xiàn)在包括京東方、華星光電在內的一些面板廠商，至少在大陸布局了10條液晶面板生產(chǎn)線，因此明后年液晶面板很可能還會處于一個投產(chǎn)量的高峰期”。

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