李小加：8月后會迎來新經(jīng)濟企業(yè)赴港IPO高峰期

• 2018年5月18日 FanTianQing來源：鳳凰網(wǎng) 990 62
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“因為接納同股不同權(quán)等新經(jīng)濟公司的上市新規(guī)則在4月底才生效，我不知道會有多少新經(jīng)濟公司能夠在夏季假期來臨前準備好提交申請，預(yù)計在8月底后，會陸續(xù)迎來新經(jīng)濟企業(yè)提交申請（和上市）的高峰期?！?月17日，在出席港交所LME（倫敦金屬交易所）亞洲年會后接受媒體采訪

港交所行政總裁李小加稱8月后會迎來新經(jīng)濟企業(yè)赴港IPO高峰期。

“因為接納同股不同權(quán)等新經(jīng)濟公司的上市新規(guī)則在4月底才生效，我不知道會有多少新經(jīng)濟公司能夠在夏季假期來臨前準備好提交申請，預(yù)計在8月底后，會陸續(xù)迎來新經(jīng)濟企業(yè)提交申請（和上市）的高峰期?！?月17日，在出席港交所LME（倫敦金屬交易所）亞洲年會后接受媒體采訪時，港交所集團行政總裁李小加披露了上述消息。

李小加稱，依照過往經(jīng)驗，因年度審計和7、8月假期等因素，香港上市發(fā)行的數(shù)量比較集中于下半年，能夠在夏季假期之前上市的公司都是提前很久做準備的。他表示，目前無法透露有多少新經(jīng)濟公司已提交上市申請，但不擔心申請反應(yīng)，相信會有越來越多的此類公司提交在港上市申請，很多公司在申請之前會與上市科做密切溝通。

港交所4月24日宣布，從4月30日開始，正式接受同股不同權(quán)新經(jīng)濟公司、未有盈利的生物科技公司上市。

咨詢文件顯示，港交所給出了兩個“同股不同權(quán)”的重點目標，一是尚未盈利或錄得收入的生物科技公司，二是不同投票權(quán)架構(gòu)的新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司。這兩類公司，在作出額外披露和制定保障措施后，可以在港交所主板上市。

根據(jù)咨詢文件，生物科技泛指運用科學及技術(shù)制造的商業(yè)產(chǎn)品，并用于醫(yī)療或其他生物領(lǐng)域。

據(jù)港媒報道，2018年以來，已有至少9家生物科技公司曾透露有意在港上市，總估值達1656億港元。包括估值70億美元（約550億港元），最新一輪融資吸引紅杉資本及阿布扎比投資局投資的Moderna Therapeutics；從事干細胞研究的美資公司PrimeGen Biotech等。

在4月24日的發(fā)布會上，港交所行政總裁李小加表示，目前有超過10家采用同股不同權(quán)架構(gòu)的公司，以及未盈利的生物科技公司，有意申請香港IPO，其中生物科技公司占多數(shù)，但同股不同權(quán)公司規(guī)模更大。

截至目前，公開披露的按照新規(guī)提出申請的企業(yè)包括小米和歌禮生物。

港交所官網(wǎng)5月3日披露，小米已正式提交IPO申請文件，有望成為港交所“同股不同權(quán)”第一股。5月7日，歌禮生物也提交在港上市申請，就此成為港股新上市制度落地后首家尚未盈利而申請上市的生物科技公司。

此外，李小加在年會致辭時表示，怎樣幫助中國取得全球大宗商品的定價權(quán)，是港交所旗下的LME（倫敦金屬交易所）在不斷探討、追求的境地。

他說，每年討論大宗商品時，逃不出的主題就定價權(quán)，中國是最大的商品消費國、生產(chǎn)國以及進口國，但中國一直都是價格的接受者。中國在尋求取得定價權(quán)的問題上，仍存在幾個主要的矛盾，包括在哪個市場取得定價權(quán)才算取得定價權(quán)、期貨和現(xiàn)貨市場哪個市場的定價權(quán)更重要，以及香港市場的定價權(quán)是否算中國的定價權(quán)。

對于LME接下來的發(fā)展，李小加認為，在考慮LME自身小利益之外，最重要的是考慮國家的大利益。LME能做的工作包括三方面，第一，更好地實現(xiàn)商品的互聯(lián)互通。第二，在中國做保稅倉庫。第三，港交所在前海發(fā)展QME，在現(xiàn)貨的在岸市場助中國一臂之力。

“一直在與內(nèi)地的監(jiān)管者溝通，包括LME在內(nèi)地發(fā)展期貨、現(xiàn)貨，建立保稅倉庫等，希望能夠達成共識?！崩钚〖诱f。

此外，他表示，近期LME（倫敦金屬交易所）的交易活躍，反應(yīng)市場的不安。而LME的作用就是幫助鎖定價格，在環(huán)球經(jīng)濟動蕩之下，LME會發(fā)揮作用。

李小加補充指，內(nèi)地商品市場越開放，對香港就越有好處，香港也能發(fā)揮更重要的作用。

相關(guān)：同股不同權(quán)是什么意思？

“同股不同權(quán)”，又稱“雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)”，是指資本結(jié)構(gòu)中包含兩類或多類不同投票權(quán)的普通股架構(gòu)。同股不同權(quán)為“AB股結(jié)構(gòu)”，B類股一般由管理層持有，而管理層普遍為始創(chuàng)股東及其團隊，A類股一般為外圍股東持有，此類股東看好公司前景，因此甘愿犧牲一定的表決權(quán)作為入股籌碼。

這種結(jié)構(gòu)有利于成長性企業(yè)直接利用股權(quán)融資，同時又能避免股權(quán)過度稀釋，造成創(chuàng)始團隊喪失公司話語權(quán)，保障此類成長性企業(yè)能夠穩(wěn)定發(fā)展。類似百度、阿里、京東等均為“AB股結(jié)構(gòu)”。

2018年4月30日，港交所發(fā)布文件支持同股不同權(quán)，小米公司或?qū)⒊蔀榈谝患以诟劢凰鲜械牟扇⊥刹煌瑱?quán)的公司。

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