英國(guó)奢侈品品牌 Burberry 最近公布了 2016/2017財(cái)年下半年的關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，雖然銷(xiāo)售額的同比增幅達(dá)到了14%，但是如果排除匯率影響，銷(xiāo)售額卻下跌了1%。

　　在下半財(cái)年中，Burberry 集團(tuán)在亞太地區(qū)和歐洲的表現(xiàn)良好，特別是中國(guó)奢侈品市場(chǎng)的復(fù)蘇對(duì)集團(tuán)的銷(xiāo)售起到了很大推動(dòng)作用，而英國(guó)脫歐以來(lái)英鎊匯率的低迷，也幫助Burberry 集團(tuán)在英國(guó)的本土消費(fèi)和旅游消費(fèi)兩方面表現(xiàn)出色。

　　但是除了中國(guó)大陸以外，Burberry 集團(tuán)在香港和韓國(guó)的表現(xiàn)均不盡如人意，而北美百貨業(yè)的持續(xù)低迷，對(duì) Burberry在北美的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)斐闪藝?yán)重的沖擊。本周二，英國(guó)首相 Theresa May 宣布將提前進(jìn)行大選，導(dǎo)致英鎊的匯率立刻出現(xiàn)回升，更是雪上加霜，讓Burberry 集團(tuán)的前景蒙上了一層陰影。

　　股價(jià)偏高，新任CEO能否力挽狂瀾

　　公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之后，Burberry 集團(tuán)的股價(jià)在周三的盤(pán)后交易中從17.1英鎊每股跌至16英鎊每股，跌幅 5.9%。盡管在過(guò)去的一年里Burberry 集團(tuán)的整體表現(xiàn)并不理想，但是他們的股價(jià)卻一路走高，全年增幅達(dá)到了25%，市盈率為19倍。

　　雖然這一數(shù)據(jù)略低于 Bloomberg Intelligence 奢侈品指數(shù)平均水平，但是彭博社的分析師認(rèn)為，隨著英鎊匯率暴跌對(duì)Burberry 集團(tuán)的銷(xiāo)售刺激逐漸消退，同時(shí)，相比起LVMH，Kering(開(kāi)云)等其他奢侈品巨頭，Burberry 更難從中國(guó)市場(chǎng)的復(fù)蘇中獲利，因此他們目前的股價(jià)已經(jīng)偏高。

　　Burberry 集團(tuán)的現(xiàn)任 CEO 兼創(chuàng)意總監(jiān) Christopher Bailey 將于今年7月正式辭去 CEO 職務(wù)，他的繼任者是法國(guó)奢侈品集團(tuán) LVMH 旗下品牌 Céline 品牌的前任 CEO Marco Gobbetti。此外，Bailey 將繼續(xù)保留其創(chuàng)意總監(jiān)的職務(wù)，并啟任品牌總裁，在卸去管理重任后，重新專(zhuān)注設(shè)計(jì)和創(chuàng)意工作。(詳見(jiàn)《華麗志》報(bào)道：專(zhuān)注創(chuàng)意本行，Christopher Bailey 將離任 Burberry CEO 一職，明年交棒 Céline 的CEO)

　　Marco Gobbetti 將背負(fù)巨大壓力。彭博社的分析師認(rèn)為，想要讓 Burberry 集團(tuán)的表現(xiàn)與他們的股價(jià)相稱(chēng)，Gobbetti 除了要提升門(mén)店效率，減少成本以外，還必須推出更加優(yōu)秀的商品。目前，Burberry 集團(tuán)已經(jīng)在皮具等部分商品上嘗試了新的設(shè)計(jì)風(fēng)格，收效顯著，但由于 Christopher Bailey 將繼續(xù)擔(dān)任創(chuàng)意總監(jiān)，很多人擔(dān)心Burberry無(wú)法在設(shè)計(jì)上進(jìn)行足夠大膽的創(chuàng)新。

　　目前，Burberry 集團(tuán)是奢侈品行業(yè)中，少數(shù)非家族控股的大型奢侈品集團(tuán)，預(yù)計(jì)年度凈現(xiàn)金流為6.6億英鎊。英國(guó)脫歐導(dǎo)致的英鎊匯率大跌對(duì)于Burberry 集團(tuán)來(lái)說(shuō)可能是一把雙刃劍。雖然低匯率對(duì)他們?cè)谟?guó)的銷(xiāo)售起到了很大促進(jìn)作用，但是如果海外資本想要收購(gòu)Burberry集團(tuán)，難度也隨之大幅降低。去年12月，美國(guó)輕奢品牌Coach 就一度向Burberry 集團(tuán)提出了收購(gòu)報(bào)價(jià)，但是遭到了后者的拒絕。(詳見(jiàn)《華麗志》報(bào)道：英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》消息：Coach的確向Burberry提出了收購(gòu)要約，但遭到拒絕)如果 Gobbetti 在上任之后無(wú)法成功的將Burberry 帶出困境，那么Burberry 被收購(gòu)也并不是完全沒(méi)有可能。

　　批發(fā)渠道表現(xiàn)低迷

　　在截止到 3月31日的2016/2017財(cái)年下半年中，Burberry 集團(tuán)的關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

　　銷(xiāo)售額16.07億英鎊，同比上漲14%，以不變匯率計(jì)算下跌1%

　　零售銷(xiāo)售額為12.7億英鎊，同比增長(zhǎng)19%，以不變匯率計(jì)算，零售銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)3%，可比門(mén)店銷(xiāo)售增長(zhǎng)3%

　　批發(fā)銷(xiāo)售額為3.27億英鎊，同比下跌1%，以不變匯率計(jì)算下跌13%

　　授權(quán)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額為1200萬(wàn)英鎊，以不變匯率計(jì)算同比下降38%。下跌的主要原因是日本地區(qū)的授權(quán)經(jīng)營(yíng)協(xié)議到期

　　數(shù)字渠道的增長(zhǎng)表現(xiàn)好于其他渠道，其中移動(dòng)端是增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，同比增幅達(dá)到了50%。中國(guó)大陸的電商網(wǎng)站直營(yíng)銷(xiāo)售額增加了接近一倍

　　第四季度，Burberry 集團(tuán)的可比門(mén)店銷(xiāo)售額同比上漲2%，低于分析師預(yù)期的5%，同時(shí)也低于第三季度的4%。Burberry 集團(tuán)強(qiáng)調(diào)，將不會(huì)繼續(xù)擴(kuò)張零售網(wǎng)絡(luò)，而是將精力投入到提高現(xiàn)有門(mén)店的效率上。

　　過(guò)去3年內(nèi)，Burberry 的可比門(mén)店銷(xiāo)售增幅變化示意圖

　　批發(fā)渠道銷(xiāo)售下跌的原因主要在于，Burberry 集團(tuán)在本財(cái)年對(duì)多個(gè)市場(chǎng)的批發(fā)業(yè)務(wù)進(jìn)行了調(diào)整，縮減了批發(fā)銷(xiāo)售渠道的規(guī)模。Burberry 集團(tuán)預(yù)計(jì)，2017/2018財(cái)年上半年的批發(fā)銷(xiāo)售額將出現(xiàn)中個(gè)位數(shù)的下跌，如果不考慮剝離美容業(yè)務(wù)線帶來(lái)的影響，上半年的批發(fā)銷(xiāo)售將與去年同期持平。

　　美容產(chǎn)品線重大調(diào)整

　　以不變匯率計(jì)算，Burberry 集團(tuán)的美容類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售額同比下降了20%。本月初，Burberry 集團(tuán)與美國(guó)美妝巨頭 Coty 集團(tuán)達(dá)成授權(quán)協(xié)議，同意以 1.6億美元將旗下香水和美妝業(yè)務(wù)授權(quán)給 Coty，協(xié)議依然需要有關(guān)部門(mén)的批準(zhǔn)，如果沒(méi)有意外情況，將于今年10月正式生效。(詳見(jiàn)《華麗志》報(bào)道：直轄四年后，Burberry美容業(yè)務(wù)重新交給第三方經(jīng)營(yíng)，與Coty達(dá)成長(zhǎng)期授權(quán)合作協(xié)議)

　　作為該策略的一部分，Burberry 集團(tuán)已經(jīng)開(kāi)始大規(guī)模減少在英國(guó)等關(guān)鍵市場(chǎng)的美容商品銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)。下半年，英國(guó)的美容商品銷(xiāo)售點(diǎn)已經(jīng)從3000個(gè)減少到了35個(gè)。在電話會(huì)議中，Brown 表示，Burberry 集團(tuán)對(duì)美容業(yè)務(wù)的調(diào)整將會(huì)影響到約100個(gè)工作崗位，而不是之前公布的200個(gè)。她表示：“有些員工將依然在 Burberry集團(tuán)工作，但是有些會(huì)被轉(zhuǎn)移到Coty?！?/p>