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人工智能龍頭科大訊飛公布年報(bào)

2017年3月28日     來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 趙娜      編輯:ZhangHongYuan      繁體
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人工智能正被市場(chǎng)熱炒,而“當(dāng)紅炸子雞”非科大訊飛莫屬。

  3月21日,自稱“國(guó)內(nèi)智能語(yǔ)音和人工智能產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者”的科大訊飛發(fā)布2016年年報(bào),記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),一方面,192頁(yè)的報(bào)告中“人工智能”這個(gè)關(guān)鍵詞出現(xiàn)超過(guò)100次,體現(xiàn)出公司對(duì)“人工智能”的重視程度。公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.20億元,同比增長(zhǎng)32.78%;凈利潤(rùn)4.84億元,同比增長(zhǎng)13.90%。但記者發(fā)現(xiàn),在“人工智能”熱度的另一面,2016年度,政府補(bǔ)助以及收購(gòu)的訊飛皆成并表產(chǎn)生的投資收益,為科大訊飛貢獻(xiàn)了超過(guò)一半利潤(rùn)。

人工智能,人工智能龍頭

  分產(chǎn)品看,營(yíng)收占比排前三的依次為教育產(chǎn)品和服務(wù)(27.44%)、信息工程(25.07%)和電信增值產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)(12.17%)。一定程度上說(shuō)明,科大訊飛目前仍是一家主營(yíng)軟件產(chǎn)品、服務(wù)和系統(tǒng)集成的企業(yè)。不過(guò),上市至今,科大訊飛每年的凈利潤(rùn)中,都有一部分來(lái)自于政府補(bǔ)助。從2008年到2016年,公司凈利潤(rùn)共21.34億元,當(dāng)中有超過(guò)1/4源自政府補(bǔ)貼。

  對(duì)于政府補(bǔ)助,科大訊飛方面接受記者采訪時(shí)稱,科大訊飛自上市以來(lái),保持正常盈利狀態(tài),業(yè)績(jī)逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)。2016年研發(fā)投入7.09億元,研發(fā)占營(yíng)業(yè)收入比重達(dá)21.36%,而2016年政府補(bǔ)貼1.28億元,補(bǔ)貼占營(yíng)業(yè)收入比重3.86%,該比重近年來(lái)逐年下降。

  華安證券TMT研究組袁曉雨在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為,科大訊飛的優(yōu)勢(shì)主要在技術(shù)和服務(wù),因并非一家純粹意義上的互聯(lián)網(wǎng)公司,其在C端并不具備明顯優(yōu)勢(shì),盡管用戶量較大,但能夠變現(xiàn)的部分較少。科大訊飛的發(fā)力點(diǎn)主要在B端切入帶動(dòng)C端,比如智學(xué)網(wǎng)鋪政府到學(xué)校再到學(xué)生和家長(zhǎng),因此C端如想真正放量要看教育產(chǎn)品。

  教育產(chǎn)品營(yíng)收占比接近30%

  作為國(guó)內(nèi)第一家語(yǔ)音技術(shù)上市公司,科大訊飛的市值從2008年上市之初的30多億元漲到了目前的480億元左右,被視為A股人工智能概念股里的龍頭企業(yè)。

  今年2月,《紐約時(shí)報(bào)》一篇關(guān)于中美人工智能的報(bào)道中也以科大訊飛為案例,稱這是一家專注于語(yǔ)音識(shí)別和自然語(yǔ)言理解的人工智能公司,其在語(yǔ)音合成和中英文翻譯等多項(xiàng)技術(shù)的國(guó)際大賽上已經(jīng)獲得桂冠。

  不過(guò),科大訊飛公布的2016年年報(bào)中并沒有看到人工智能對(duì)于利潤(rùn)的具體貢獻(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示,政府補(bǔ)助與訊飛皆成并表產(chǎn)生的投資收益,在2016年合計(jì)貢獻(xiàn)了超過(guò)一半的利潤(rùn)。

  同時(shí),科大訊飛2016年扣非后歸屬母公司凈利潤(rùn)為2.55億元,同比下降19.32%。對(duì)此,科大訊飛方面3月25日晚回應(yīng)記者稱,2016年,公司加大研發(fā)投入和市場(chǎng)推廣力度,為未來(lái)的發(fā)展做儲(chǔ)備,研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用相應(yīng)增加,一定程度影響了短期利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

  袁曉雨認(rèn)為,科大訊飛凈利潤(rùn)下滑主要是費(fèi)用較高,科大訊飛2016年的銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)72.78%,管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)29.03%。

  記者通過(guò)分析其主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成發(fā)現(xiàn),2016年,科大訊飛的主營(yíng)業(yè)務(wù)大類分為軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、教育教學(xué),分別營(yíng)收31.95億元、1.14億元,所占營(yíng)收比重分別為96.23%和3.42%,同比分別增長(zhǎng)33.10%和22.09%;

  分產(chǎn)品看,2016年年報(bào)顯示,按營(yíng)收占比劃分,排名前三的產(chǎn)品依次為教育行業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)大類的教育產(chǎn)品和服務(wù)(27.44%)、系統(tǒng)集成大類的信息工程(25.07%)、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品和增值運(yùn)營(yíng)大類的電信增值產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)(12.17%);

  按營(yíng)收同比增幅劃分,排名前三的產(chǎn)品依次為大數(shù)據(jù)廣告平臺(tái)(569.35%)、智能硬件產(chǎn)品(335.05%)和公共安全行業(yè)產(chǎn)品(99.28%),不過(guò)三產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的營(yíng)收占比分別僅為2.67%、1.06%和7.32%。此外,如互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)服務(wù),盡管營(yíng)收同比增幅50.59%,營(yíng)收占比僅為0.23%(上年度為0.20%)。

  這些數(shù)據(jù)在一定程度上說(shuō)明,科大訊飛仍是一家主營(yíng)軟件產(chǎn)品、服務(wù)和系統(tǒng)集成的企業(yè),主要方向是教育信息化。

  袁曉雨對(duì)記者分析稱,科大訊飛發(fā)展人工智能的落地,教育是一個(gè)切入點(diǎn),公司在這個(gè)行業(yè)已有10年左右的積累。未來(lái)醫(yī)療智能診斷領(lǐng)域的落地可能會(huì)逐步跟上,但現(xiàn)在來(lái)看,短期能夠創(chuàng)造營(yíng)收和利潤(rùn)的還是教育,目前教育產(chǎn)品在營(yíng)收比重中已接近30%。2016年年報(bào)也顯示,分產(chǎn)品看,教育行業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)占營(yíng)收比重為30.86%。

  2016年度網(wǎng)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上,科大訊飛董事長(zhǎng)、總裁劉慶峰稱,科大訊飛研發(fā)投入占銷售收入比重多年來(lái)一直超過(guò)20%,主要研發(fā)方向是人工智能領(lǐng)域的核心技術(shù)研究和在教育、智慧城市、消費(fèi)者產(chǎn)品、公共安全、智能汽車、呼叫中心等方向的人工智能應(yīng)用開發(fā)。在科大訊飛的AI(人工智能)戰(zhàn)略中,目前已經(jīng)形成規(guī)模布局的是教育行業(yè),會(huì)形成對(duì)公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要貢獻(xiàn)。

  公司:補(bǔ)貼占營(yíng)收比重逐年下降

  記者進(jìn)一步對(duì)比歷年財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn),從2008年上市至2016年,科大訊飛的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均保持著兩位數(shù)的同比增長(zhǎng)。其中,營(yíng)收上,2010年、2012年、2013年到2015年的同比增幅均超40%;凈利潤(rùn)方面,2008年、2011年、2012年到2014年的同比增幅均在30%以上。2015年,其凈利潤(rùn)創(chuàng)下IPO以來(lái)最低同比增幅,從上年的36%降至12.09%。2016年的凈利潤(rùn)同比增幅仍保持低位,為13.90%。

  與此同時(shí),2008年到2016年,科大訊飛累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.34億元,當(dāng)中有1/4以上(26.71%)源自政府補(bǔ)貼,并且其近年收到的政府補(bǔ)貼大體呈攀升態(tài)勢(shì),所獲得的計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為1186.86萬(wàn)元、2117.63萬(wàn)元、1893.99萬(wàn)元、3624.01萬(wàn)元、6109.84萬(wàn)元、8198.20萬(wàn)元、1.01億元、1.10億元和1.28億元。

  對(duì)于政府補(bǔ)助長(zhǎng)期貢獻(xiàn)凈利潤(rùn),科大訊飛方面接受記者采訪時(shí)稱,“科大訊飛自上市以來(lái),保持正常盈利狀態(tài),業(yè)績(jī)逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)。2016年同比收入增長(zhǎng)32.78%超過(guò)33億,稅后利潤(rùn)4.97億,研發(fā)投入7.09億元,研發(fā)占營(yíng)業(yè)收入比重達(dá)21.36%,而2016年政府補(bǔ)貼1.28億,補(bǔ)貼占營(yíng)業(yè)收入比重3.86%,而且該比重近年來(lái)逐年下降。由于高科技行業(yè)快速替代的特性,很多曾經(jīng)的高科技行業(yè)巨無(wú)霸都是曇花一現(xiàn),研發(fā)特別是核心技術(shù)的研發(fā),是科技企業(yè)保持長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和構(gòu)筑長(zhǎng)期盈利能力的根本?!?/p>

  公司稱,其研發(fā)投入占比超21%,遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平,此外,在教育等人工智能重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域,采取了“應(yīng)用免費(fèi)推廣+增值運(yùn)營(yíng)服務(wù)”的創(chuàng)新模式,主動(dòng)進(jìn)行市場(chǎng)占位布局。受研發(fā)投入加大和部分產(chǎn)品全國(guó)免費(fèi)布局等影響,雖對(duì)短期業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊?,但加大投入?duì)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和未來(lái)盈利能力形成了有力的保障??拼笥嶏w當(dāng)前最關(guān)鍵的不是如何壓縮投入,而是在人工智能的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)窗口期,敢于在核心技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)上重兵投入,敢于在產(chǎn)品布局推廣上重兵投入,為未來(lái)更大的規(guī)模爆發(fā)做好準(zhǔn)備。

  袁曉雨在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為,“補(bǔ)助這塊應(yīng)該能夠持續(xù),因?yàn)榭拼笥嶏w做了很多政府的項(xiàng)目,而且還在蕪湖辦了個(gè)學(xué)校,這個(gè)學(xué)校一年的補(bǔ)貼大致在3000萬(wàn)元,還是比較(固)定的?!?/p>

  在她看來(lái),公司獲得的政府補(bǔ)助金額這幾年一直在上升,是因?yàn)榭拼笥嶏w開展的業(yè)務(wù)較多,不過(guò),盡管后期補(bǔ)助的絕對(duì)值可能還會(huì)上升,但比重會(huì)持續(xù)下降。同時(shí),訊飛皆成是由并表產(chǎn)生的一次性的公允價(jià)值變動(dòng),這一收入不可持續(xù),或?qū)⑹强拼笥嶏w2017年的整體利潤(rùn)難以大幅增長(zhǎng)的一個(gè)比較重要的原因。

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