2017年一季度即將進入尾聲，冷軋走勢少了16年的沖勁，多了15年的萎靡之氣。截止至發(fā)稿，冷軋全國23個主要冷軋城市平均價格為4559元/噸，較年初均價跌248元/噸或-5.16%。一季度冷軋社會庫存大幅上升，雖然近期高位有所下降，但依舊處于近6個月的高位。筆者認為跌價的因素有三點，一、終端需求不佳，市場有價無市;二、社會庫存偏高，持貨商出貨困難;三、政策市影響減弱，外圍拉漲動力不足。目前持貨商多倒掛拋貨，幅度在300-700元/噸不等，前期利潤逐步回吐，這給去年嘗到甜頭的各路商家“當(dāng)頭一棒”。

　　截止發(fā)稿，冷軋庫存在113.1萬噸，較年初增加13萬噸或13%，庫存走向與市場價格呈鮮明負相關(guān)。目前貿(mào)易商手中資源寬裕，多為年前高價資源，因此當(dāng)前普遍虧損走量，無奈即便是“割肉”拋售依舊是有價無市，下游并不買賬，場內(nèi)走貨難以放量。鋼廠資源相繼抵庫，銷售壓力日漸沉重，沉重的庫存是迫使冷軋急速跌價的主要原因，市場劣勢難難以自救。

　　為什么今年冷軋這么差?必然跟終端是分不開的，去年政策市支撐，終端汽車產(chǎn)銷暴增，對冷軋利好顯著，然而今年伴隨優(yōu)惠政策的減弱，汽車產(chǎn)銷出現(xiàn)下滑趨勢。2月國內(nèi)汽車生產(chǎn)215.96萬輛，環(huán)比下降8.84%，同比增長33.77%;銷售193.92萬輛，環(huán)比下降23.03%，同比增長22.37%。新能源汽車(愛基,凈值,資訊)2月銷量環(huán)比呈現(xiàn)回暖，但同比依舊十分低迷。1-2月，新能源汽車產(chǎn)銷同比分別下降了33.5%和30.5%。2月份汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為2.25，環(huán)比上升41%， 同比上升13%，經(jīng)銷商庫存水平位于警戒線以上，達到2014年2月份以來的新高，經(jīng)銷商庫存壓力明顯增加，車市庫存壓力上升，生產(chǎn)存縮減預(yù)期，因此對冷軋的需求短時恐難有顯著回升。缺乏需求支撐，冷軋市場萎靡態(tài)勢難改?！　?/p>

　　目前，下游并無旺季采購回升的跡象，鋼廠投放量增加，整體供大于求的矛盾未緩解。持貨商卯足勁的減倉兌現(xiàn)，跟跌成風(fēng)價格連連下挫，“割肉”甩貨的營銷模式可謂凄慘，社會庫存確實呈下降趨勢，但其中辛酸卻也難堪。多空　一季度市場走向脫離預(yù)期軌道，冷軋是呈直線下行，期間并無明顯的波段拉漲上行，市場交投操作已經(jīng)陷入了僵持，買漲不買跌，越是跌價買氣越發(fā)冷清，冷軋已經(jīng)陷入了惡性循環(huán)難以自拔。年前多數(shù)商家批量備貨，目前來看確有“作繭自縛”的無奈。多數(shù)持貨商表示只進不出，只能是虧本減倉，先解決當(dāng)前的庫存危機。交織下冷軋或持續(xù)震蕩探底，不排除進一步下行的可能，預(yù)計冷板的支撐位在4000元/噸，冷卷的支撐位在3800元/噸。