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新規(guī)限制再融資時(shí)間間隔 八家上市券商完成再融資

2017年3月8日     來(lái)源:網(wǎng)易      編輯:wenshicai      繁體
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在“限時(shí)、限規(guī)模、限定價(jià)”的再融資新規(guī)中,期限要求對(duì)市場(chǎng)沖擊最為猛烈,過(guò)去18個(gè)月內(nèi)就有5家上市券商完成了定向增發(fā)。

新規(guī)限制再融資時(shí)間間隔 八家上市券商完成再融資

在“限時(shí)、限規(guī)模、限定價(jià)”的再融資新規(guī)中,期限要求對(duì)市場(chǎng)沖擊最為猛烈,過(guò)去18個(gè)月內(nèi)就有5家上市券商完成了定向增發(fā)。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì),再融資新規(guī)實(shí)施后,實(shí)施定增的公司數(shù)量和規(guī)模較去年都有所降低。今年以來(lái),A股上市公司中有47家實(shí)施定向增發(fā),實(shí)際募資總額達(dá)1284.75億元。而2016年同期實(shí)施定向增發(fā)的上市公司有97家,實(shí)際募資總額達(dá)1747.37億元。

對(duì)于券商而言,再融資新規(guī)不僅會(huì)直接影響到投行業(yè)務(wù),也同樣會(huì)影響到其自身的融資計(jì)劃。在這種背景下,被再融資新規(guī)遏制的再融資需求,將會(huì)選擇可轉(zhuǎn)債作為主要形式。日前,長(zhǎng)江證券發(fā)布公告稱,擬發(fā)行總額不超過(guò)50億元的可轉(zhuǎn)債,期限為6年。而在此前,太平洋也曾發(fā)布發(fā)行17億元可轉(zhuǎn)債預(yù)案的修訂稿。

過(guò)去18個(gè)月內(nèi)

八家上市券商完成再融資

在“限時(shí)、限規(guī)模、限定價(jià)”的再融資新規(guī)中,期限要求對(duì)市場(chǎng)沖擊最為猛烈。根據(jù)要求,上市公司申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)、配股、非公開(kāi)發(fā)行股票的,前次募集資金到位日與本次發(fā)行董事會(huì)決議日原則上不得少于18個(gè)月。

新規(guī)出臺(tái)當(dāng)天,興業(yè)證券是首家因新規(guī)限制而宣布定增終止的上市公司。興業(yè)證券公告表示,公司對(duì)照監(jiān)管要求逐項(xiàng)自查,認(rèn)為公司不符合“本次發(fā)行董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個(gè)月”的要求,決定終止籌劃本次非公開(kāi)發(fā)行股份事宜。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì),興業(yè)證券并非上市券商中近期已有再融資歷史的孤例。數(shù)據(jù)顯示,多家于前兩年內(nèi)完成增發(fā)、配股和首發(fā)的上市券商均不符合新規(guī)中18個(gè)月間隔時(shí)間的要求,其股權(quán)再融資步伐或也將因此放緩。

相關(guān)公告顯示,過(guò)去18個(gè)月內(nèi),共有5家上市券商完成了定向增發(fā),分別為光大證券、山西證券、東吳證券、長(zhǎng)江證券和東興證券。從間隔時(shí)間來(lái)看,光大證券在今年3月份后將正式達(dá)到18個(gè)月。緊隨其后的山西證券、東吳證券將在今年下半年走出限制期。長(zhǎng)江證券、東興證券則需要等到明年。

另外,興業(yè)證券、太平洋、東北證券三家上市券商于2016年內(nèi)完成配股募資,配股發(fā)行完成時(shí)點(diǎn)均在去年上半年,這也意味著,其最快在今年下半年才能符合再次進(jìn)行股權(quán)融資的資格。

可轉(zhuǎn)債或?qū)⒅匦率軐?/strong>

長(zhǎng)江證券擬發(fā)行50億元

在“限時(shí)、限規(guī)模、限定價(jià)”的再融資新規(guī)中,發(fā)行可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股和創(chuàng)業(yè)板小額快速融資的,不受此期限限制。有分析指出,在此背景下,有越來(lái)越多的企業(yè)可能選擇可轉(zhuǎn)債作為再融資的手段。

興業(yè)證券在研究報(bào)告中也指出,再融資新規(guī)與債市去杠桿一脈相承,打擊金融套利,但關(guān)注實(shí)際需求。轉(zhuǎn)債在國(guó)內(nèi)發(fā)展已經(jīng)超過(guò)20年,無(wú)論是2004年第一個(gè)蜜月期,還是2010年銀行大盤轉(zhuǎn)債問(wèn)世,轉(zhuǎn)債市場(chǎng)始終是個(gè)小規(guī)模的市場(chǎng)。但此次似有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,再融資受限后,部分企業(yè)的定增需求可能轉(zhuǎn)到轉(zhuǎn)債上面。

3月3日晚晚間,長(zhǎng)江證券公告稱,擬發(fā)行總額不超過(guò)50億元的可轉(zhuǎn)債,期限為6年。此次可轉(zhuǎn)債募集資金將全部用于補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金、發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù),可轉(zhuǎn)股后補(bǔ)充資本金。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì),這也是再融資新規(guī)后市場(chǎng)上的首單可轉(zhuǎn)債方案。長(zhǎng)江證券在2016年7月份完成了當(dāng)年度的非公開(kāi)發(fā)行,實(shí)際募得資金82.69億元,募集資金在當(dāng)年7月20日到賬。這意味著,長(zhǎng)江證券目前已不具備啟動(dòng)新一輪定增的條件。

與長(zhǎng)江證券一樣,不具備啟動(dòng)新一輪再融資條件的還有太平洋。太平洋在2016年初完成配股,融資約42.98億元。不過(guò),太平洋比長(zhǎng)江證券更早發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案,并且于2月28日發(fā)布公開(kāi)發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案的修訂稿,發(fā)行總額不超過(guò)17億元。


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