被中國車企入主or與通用合并 Fiat有兩條路

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塞爾吉奧?馬爾喬內(nèi)（Sergio?Marchionne）的焦慮終于有了盡頭，不是在于這位以“大嘴”著稱的汽車界傳奇經(jīng)理人又找到了解決方案，而是他在日前開幕的底特律車展上確認：2018年將卸下菲亞特克萊斯勒CEO一職。

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然而對于菲亞特克萊斯勒汽車公司（Fiat Chrysler Automobiles NV，簡稱FCA）來說，馬爾喬內(nèi)在2014年成功地將兩家公司合二為一，就算這位“神人”自己打算兩年內(nèi)撂挑子，可是集團的問題還遠遠沒有解決。

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截至2016年9月份，菲亞特克萊斯勒負債凈額已經(jīng)累計達到近70億美元，這在各大車企中屬于較高的債務(wù)水平。此外，退休金缺口也是壓在高管心頭的一塊大石。去年歲末，從偽造銷量數(shù)據(jù)、高田氣囊導(dǎo)致召回，再到駐車后滑移故障……多條負面新聞讓菲亞特股價異常被動。

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原先都指望老馬手里出奇跡，將公司從債務(wù)危機中解救出來，但是2018年為期不遠，沒有馬爾喬內(nèi)的菲亞特克萊斯勒有多少勝算？

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三五年內(nèi)，中國金主降臨？

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要說當(dāng)前哪個國家最有錢，咱中國人自己可能還沒意識，國際上卻可能眾口一詞：China。大天朝不管是從個人消費層面還是行業(yè)宏觀層面，“買買買”的兇猛勢頭都給鬼佬們留下了難以磨滅的印象。于是，來自華爾街的分析師就說了：三到五年后，債務(wù)纏身的菲亞特克萊斯勒汽車公司有可能被一家中國車企收購。

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這位一語驚四座的分析師約翰?墨菲（John Murphy）來自美銀美林，美國當(dāng)?shù)貢r間1月11日底特律Automotive News（美國汽車新聞）全球大會上，他給菲亞特支了一招。

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在墨菲看來，菲亞特克萊斯勒有望通過與另一家公司達成合作關(guān)系來解決債務(wù)問題，尤其是一家有望進入美國市場的中國車企，不過這背后不排除有中國政府的影子：“對菲亞特克萊斯勒來說，長尾風(fēng)險之一在于所牽手的中國車企背后可能是中國政府在操控。我們美國曾經(jīng)由政府出手解救了汽車行業(yè)，因此如果中國政府出錢拯救或振興汽車產(chǎn)業(yè)，我毫不意外。如果收購了菲亞特克萊斯勒，將（使中國車企）成功拿到進入美國的入場券，在這里取得良好的成績。”

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其實隨著中國宏觀經(jīng)濟和制造業(yè)的崛起，資金充沛的中國人屢屢在跨國并購上有所斬獲，中國資產(chǎn)進入海外汽車類公司早已不是罕見的事情。

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一類是屬于投資行為，看好這家公司前景。比如主權(quán)財富基金中國投資有限責(zé)任公司CIC旗下的“SSBT OD05綜合賬戶協(xié)議客戶”（Omnibus Account Treaty Clients），曾在2011年3月底購入了日產(chǎn)汽車1.17%優(yōu)先股，價值5，282萬美元，躋身為日產(chǎn)第九大股東；9月底購入本田汽車2.12%的股權(quán)，在本田各大股東中排名第七。

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另一種更有意義，乃是中國汽車行業(yè)入股甚至收購?fù)赓Y車企/零部件供應(yīng)商，目前最典型的例子是2010年吉利收購沃爾沃；2014年東風(fēng)持股標(biāo)致雪鐵龍14%，成為并列三大股東之一；供應(yīng)商方面有2010年太平洋世紀收購耐世特，2016年均勝電子收購百利得等。這一類由于買方也是汽車類制造型企業(yè)，能夠在兼并過程中直接獲得技術(shù)、經(jīng)驗等方面的益處，或者原先便是合資伙伴，中方在收購過程中加大了話語權(quán)。

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墨菲表示，中國車企如果要在投資菲亞特克萊斯勒方面獲得成功，必須注入大量資本，預(yù)計時間節(jié)點是3到5年之內(nèi)。其也對菲亞特當(dāng)前的“資金渴求”予以確認，稱菲亞特克萊斯勒是美國汽車行業(yè)的“一大痛點”，在通用福特相繼大量盈利的對比下格外凄涼（這位兄臺看來還對克萊斯勒從前的底特律三巨頭身份念念不忘，卻忽略了母公司菲亞特來自意大利，合并后總部設(shè)在荷蘭）。

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那么哪家中國車企最適合出手呢？墨菲沒有明確提及，但是相信業(yè)界很容易想到廣汽。去年菲亞特在中國取得的成功主要依賴合資公司廣汽菲克，Jeep品牌SUV銷量暴漲。而廣汽自身也從崛起的自主板塊與多利的日系板塊獲得大量資金，的確有足夠的實力展開大額并購。另一家則是曾與克萊斯勒合作過的北汽，這家公司同樣活躍在國際收購的舞臺，包括到薩博、阿斯頓?馬丁等收購案中都出現(xiàn)過它的身影，董海洋曾經(jīng)宣稱“在歐洲收購三個中等品牌”，于是我們見到了后來的寶沃。馬爾喬內(nèi)曾經(jīng)宣稱，廣汽不會成為替菲克生產(chǎn)乘用車（此處passenger car是指轎車，而SUV在美國被納入卡車范疇）的伙伴。。這其實是在暗示有望與北汽再度牽手，克萊斯勒200等產(chǎn)品有望交給新合資公司制造，一旦成為合資伙伴，則北汽躍升為菲克金主的概率將大為提高。

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昨天“汽車業(yè)女王”鄭杰出任菲亞特克萊斯勒中國區(qū)首席運營官，并進入集團全球執(zhí)行委員會GEC（菲克集團最高管理機構(gòu)），這位談判高手被指可能為北汽與菲亞特克萊斯勒重新牽手而牽線搭橋。那么會不會未來北汽或廣汽仿照東風(fēng)入股標(biāo)致雪鐵龍一樣，成為菲克的大股東呢？也許女王會成為關(guān)鍵人物。

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特朗普推動通用與菲亞特合并？

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在發(fā)言人對墨菲猜想不予置評的同時，馬爾喬內(nèi)自己倒沒有閑著，繼續(xù)用他的大嘴搞事情。當(dāng)前美國汽車行業(yè)什么話題最熱？不是大眾尾氣門后續(xù)沒尿盡的點點滴滴，而是新當(dāng)選的總統(tǒng)特朗普將會對汽車產(chǎn)業(yè)進行怎樣的影響。于是馬大爺也來蹭個熱度：川普王可能圓我當(dāng)年綺念舊夢，做菲亞特和通用汽車的月老~~~

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在底特律車展期間，馬爾喬內(nèi)一如既往拋出了不驚人死不休之語：“根據(jù)我的理解，我認為特朗普應(yīng)當(dāng)傾向于通用汽車-克萊斯勒結(jié)盟?！碑?dāng)然，他表示還沒有直接與特朗普接觸，并且在特朗普20日正式上任之前不會對其政策置評。

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2014年菲亞特成功地收購克萊斯勒100%股權(quán)，被視為汽車行業(yè)最成功的兼并之一。任期還剩下兩年不到，不愿意躺在功勞簿上的馬爾喬內(nèi)一直想搞個大新聞，哦不，大政績。他多次表示將在離任前“再做一件大事”。而能否為菲克找到新合作伙伴，并完成2018年的中期發(fā)展目標(biāo)，則是業(yè)界最關(guān)注的焦點。

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根據(jù)汽車行業(yè)分析師和投資者的猜測與推斷，大眾汽車集團、福特汽車公司、通用汽車公司都符合去年馬爾喬內(nèi)對適宜的合作者提出的要求；而馬自達和鈴木則是在亞洲市場較好的收購對象。此外，菲亞特還有Plan B備份方案，考慮同谷歌等IT巨頭結(jié)盟。

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從2014年開始，菲亞特就屢屢被曝出可能同某家公司（車企為主）締結(jié)盟約，來源包括馬爾喬內(nèi)自述、分析公司猜測和媒體曝光。公社君盤點了一下，幾乎快達到兩位數(shù)了：

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1、大眾汽車

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大眾對菲亞特旗下的阿爾法?羅密歐感興趣，甚至雙方高層因此反目。2014年7月，媒體曾爆出大眾收購菲亞特的傳聞?，F(xiàn)在看，大眾和菲亞特基本沒有可能合并。

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2、福特汽車

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根據(jù)菲亞特克萊斯勒所提到要求，其作為意大利-美國公司，合作伙伴應(yīng)該在文化上存在協(xié)調(diào)一致。因而，不少分析人士認為福特是最佳選擇。但福特方面拒絕了合并提議。

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3、標(biāo)致雪鐵龍

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2014年7月24日《金融時報》披露稱，從2014年初開始，標(biāo)致雪鐵龍和菲亞特克萊斯勒展開對話，商議合并事宜，組建全球第五大車企。但隨著東風(fēng)對標(biāo)致雪鐵龍的投資逐漸落實，這種可能性大為降低。

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4、通用汽車

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通用汽車被認為是菲亞特最感興趣的潛在伙伴，不過目前情況對雙方結(jié)盟并不樂觀。

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5、馬自達

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馬自達和菲亞特聯(lián)合開發(fā)下一代跑車，有技術(shù)合作基礎(chǔ)。

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6、鈴木

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菲亞特和鈴木在柴油機等領(lǐng)域合作，并且成為大眾-鈴木聯(lián)盟解散的主要因素之一。

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7-9、谷歌、蘋果、特斯拉

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以上三家IT巨頭或新能源車企業(yè)，符合馬爾喬內(nèi)“制造更加環(huán)保、自動化車輛”的需求。

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其中最受關(guān)注的仍然是通用汽車。2015年3月份，馬爾喬內(nèi)曾經(jīng)向瑪麗?博拉發(fā)送過一封電子郵件，詳細闡釋了跨國車企需要怎樣合并以節(jié)約成本，并提議兩家車企整合，宣稱菲亞特牽手通用之后雙方可削減數(shù)十億美元開支、締造全新車企巨頭，但遭到后者拒絕。

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如今特朗普上臺，意在重振美國制造業(yè)，汽車領(lǐng)域則是重心之一。從特朗普推特逼迫福特、通用放棄墨西哥工廠，到豐田在底特律車展期間獻上百億美元投資大單，美國汽車行業(yè)新格局似乎正在成形。以特朗普習(xí)慣性作出驚人之舉的傾向看，確實不排除推動通用與菲亞特合并。

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只是過于依賴一兩個人（特朗普、馬爾喬內(nèi)）而強行捏合的聯(lián)盟，到底有沒有固定根基的土壤？從車型平臺到渠道網(wǎng)絡(luò)，再到人力團隊和公司文化，如何匯合、整合、融合？馬爾喬內(nèi)自己有幾成把握搞定？而他的繼任者呢？留給這位傳奇人物，不多的是時間，多的是問題。