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2010年國內(nèi)煤炭行業(yè)年度投資策略分析
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2010-1-5
- 【搜索關(guān)鍵詞】：煤炭 研究報告 投資策略 分析預(yù)測 市場調(diào)研 發(fā)展前景 決策咨詢 競爭趨勢
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產(chǎn)能增加并不等于產(chǎn)量的增加。煤炭產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂沒有變?yōu)楝F(xiàn)實的原因主要在于:全國(主要是山西)持續(xù)不斷的限產(chǎn)行為和內(nèi)蒙古、陜西等地的運(yùn)力不足限制了這些地方的產(chǎn)能釋放。
2009-2010年中國垃圾箱項目投資可行性分析報告 任何一項投資活動都帶有一定的風(fēng)險，欲了解一項投資活動是否符合國家法律、法規(guī)、政策的規(guī)劃、需要2009-2012年中國廢舊物資回收加工行業(yè)投資分析及 2009年以來我國廢鋼進(jìn)口呈現(xiàn)迅猛增長態(tài)勢，2009年1-8月，我國進(jìn)口廢鋼988.9萬噸，2009-2010年中國化學(xué)礦項目投資可行性研究報告 任何一項投資活動都帶有一定的風(fēng)險，欲了解一項投資活動是否符合國家法律、法規(guī)、政策的規(guī)劃、需要2009-2010年中國石棉及其他非金屬礦采選項目投資 任何一項投資活動都帶有一定的風(fēng)險，欲了解一項投資活動是否符合國家法律、法規(guī)、政策的規(guī)劃、需要我們以運(yùn)能作為沿海動力煤煤市的有效供給。根據(jù)我們對需求采用模型測算和經(jīng)驗數(shù)據(jù)推算,在我們相對保守的需求假設(shè)下,供需基本平衡;而在相對樂觀的假設(shè)下,需大于供。
美聯(lián)儲的加息舉動,將導(dǎo)致美元指數(shù)轉(zhuǎn)強(qiáng),全年出現(xiàn)寬幅震蕩。隨著未來半年煤炭股推動力將更多的由通脹預(yù)期轉(zhuǎn)移到對供需拉動煤價的關(guān)注上,通脹預(yù)期的短期落空不一定會利空煤炭板塊。
鑒于我們對2010 年供需變動方向的判斷,以及由此帶來的估值提升和煤炭股的業(yè)績成長性(主流公司均在20%左右),我們認(rèn)為2010 年煤炭主流公司合理的P/E 估值應(yīng)為30 倍。我們認(rèn)為煤炭板塊已經(jīng)具備一定的估值優(yōu)勢,建議超配。
按照我們的投資邏輯,未來幾個月股價的推動力將更多來自于對煤價的上漲的預(yù)期。 我們的策略是,關(guān)注對漲價預(yù)期最敏感的公司。相較而言動力煤企業(yè)基本面可能好于冶金煤企業(yè),但是冶金煤股票具有更大的彈性。
我們看好明年一整年的行情,但對短期內(nèi)的煤炭股走勢仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。理由是煤價上漲趨勢(排除季節(jié)性因素)需要等到春節(jié)后才會明朗。而短期內(nèi)美元指數(shù)可能將繼續(xù)走強(qiáng),板塊上行缺乏推動力。
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