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2010年家電行業(yè)投資策略探討分析
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-11-30
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- 中研網(wǎng)訊：
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2009年中國箱式電爐行業(yè)市場調(diào)研及投資咨詢研究報告 《2009年中國箱式電爐行業(yè)市場調(diào)研及投資咨詢研究報告》首先介紹了箱式電爐行業(yè)的運行概況，接2009年中國退火爐行業(yè)深度調(diào)研與研究分析報告 《2009年中國退火爐行業(yè)深度調(diào)研與研究分析報告》首先介紹了退火爐行業(yè)的運行概況，接著分別分2009年中國煤氣發(fā)生爐市場發(fā)展與分析報告 《2009年中國煤氣發(fā)生爐市場發(fā)展與分析報告》首先介紹了煤氣發(fā)生爐行業(yè)的運行概況，接著分別分2009年中國加熱爐行業(yè)運行投資預測報告 《2009年中國加熱爐行業(yè)運行投資預測報告》首先介紹了加熱爐行業(yè)的運行概況，接著分別分析了22010年家電行業(yè)有三條投資主線：把握彩電行業(yè)的趨勢性投資機會；把握超越行業(yè)成長的白電企業(yè)；把握受益于出口反彈的企業(yè)。
需求爆發(fā)、成本趨降、競爭格局穩(wěn)定，這是我們看好彩電行業(yè)趨勢性機會的三個關鍵理由。預計2010年國內(nèi)液晶電視銷量同比增長47%，銷售額同比增長35%，且向上彈性仍很大，驅動因素在于：普及初期的彈性；政策加大力度（家電下鄉(xiāng)限價取消后農(nóng)村需求的爆發(fā)、以舊換新在全國的推廣、平板電視節(jié)能補貼實施）。同時高端產(chǎn)品占比提升也有助提升均價。
白電內(nèi)銷：平穩(wěn)成長、前高后底、彈性仍在。通過分區(qū)域分因素的測算，我們預計2010年空調(diào)、冰箱、洗衣機內(nèi)銷量同比增長為10%、13%、16%，除洗衣機的增速相對穩(wěn)定之外，2010年空調(diào)和冰箱將呈現(xiàn)前高后底的態(tài)勢。但是，2010年白電內(nèi)銷成長仍有超預期成長的可能，彈性在于：（1）
農(nóng)村普及的加速度；（2）明年上半年新房成交情況；（3）城市高端白電產(chǎn)品占比提升幅度；（4）政策進度。
白電出口：反彈而非真正復蘇。預計2010年白電出口同比增長約15%，空調(diào)出口增速還有超預期的可能。但是，從中長期考量，我國家電出口必將從前期的快速成長期進入穩(wěn)定成長期。
競爭格局穩(wěn)定、盈利能力可穩(wěn)定并提升。2010年城市白電市場雖可能略有變化，但基本穩(wěn)定是基調(diào)，這有利于企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定和提升；農(nóng)村冰洗市場將進一步集中，部分品牌的市場份額有很大提升空間。
從長期成長前景看估值提升。消費時代、農(nóng)村需求爆發(fā)、城市升級持續(xù)，這是都支撐家電的中長期成長前景，加上競爭格局的穩(wěn)定，家電行業(yè)的估值將處于提升趨勢。
重點關注品種：海信電器、青島海爾、美的電器、格力電器、深康佳、ST科龍、小天鵝、美菱電器、蘇泊爾等。
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