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2008年鐵路設(shè)備行業(yè)投資策略
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期：2008-1-2
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 公路運(yùn)輸 鐵路
- 中研網(wǎng)訊：
- 體制改革方案即將出臺(tái)，中國(guó)鐵路將締造黃金十年鐵道部政企合一的管理體制是套在全行業(yè)頭上的緊箍咒，是導(dǎo)致鐵路行業(yè)陷入困局的根本原因。我們預(yù)計(jì)，以撤銷鐵道部為核心的鐵路改革方案已經(jīng)出臺(tái)，目前正在推敲具體細(xì)節(jié)，有望明年兩會(huì)期間提交全國(guó)人大討論通過。體制改革將為整個(gè)鐵路行業(yè)解除制度瓶頸，帶來高速增長(zhǎng)的黃金十年兩條投資主線：鐵道部體制改革與需求主導(dǎo)下的技術(shù)升級(jí)國(guó)內(nèi)鐵路設(shè)備行業(yè)是一個(gè)買方壟斷的雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，需求方只有鐵道部一家，定價(jià)權(quán)完全掌握在鐵道部手中，所以鐵道部體制改革的進(jìn)程直接決定鐵路設(shè)備行業(yè)的發(fā)展前景。
中國(guó)鐵路發(fā)展的障礙，首先是體制問題，其次才是技術(shù)問題中國(guó)鐵路運(yùn)輸市場(chǎng)的實(shí)際需求對(duì)鐵路設(shè)備行業(yè)具有重大的影響力，未來技術(shù)升級(jí)的方向必定是由需求所主導(dǎo)，即先客運(yùn)、后貨運(yùn)，先高速、后重載在高速動(dòng)車組領(lǐng)域，鐵道部仍可形成對(duì)核心技術(shù)的買方壟斷“十一五”期間，高速動(dòng)車組市場(chǎng)容量高達(dá)1700億元，但由于鐵道部排他性的產(chǎn)業(yè)政策安排，僅南、北車集團(tuán)旗下企業(yè)能分享這場(chǎng)盛宴。全球高鐵設(shè)備市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局與當(dāng)前中國(guó)鐵路系統(tǒng)高度集中的管理體制，或可令動(dòng)車組領(lǐng)域“以市場(chǎng)換技術(shù)”的政策取得成功，鐵道部（或未來的交通委員會(huì)）仍能復(fù)制買方壟斷的成功經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)提示鐵道部體制改革可能繼續(xù)推后、引入國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)者以及關(guān)鍵技術(shù)受制于人的風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)評(píng)級(jí)：謹(jǐn)慎推薦鐵道部的體制改革將改變當(dāng)前鐵路設(shè)備行業(yè)買方完全壟斷的供求格局，需求方不再只有鐵道部一個(gè)，賣方博弈籌碼隨之增加，而市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制也將改善兩大集團(tuán)的盈利狀況。
在整個(gè)市場(chǎng)容量不斷擴(kuò)大的背景下，鐵路設(shè)備行業(yè)必將迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，給予謹(jǐn)慎推薦的投資評(píng)級(jí)子行業(yè)評(píng)級(jí)：給予動(dòng)車組和機(jī)車推薦、零部件和客車謹(jǐn)慎推薦、貨車中性的投資評(píng)級(jí)當(dāng)前最看好南車時(shí)代電氣，受益于主導(dǎo)車型CRH2動(dòng)車組進(jìn)入訂單交付高峰期。 - ■ 與【2008年鐵路設(shè)備行業(yè)投資策略】相關(guān)新聞
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