從機(jī)械行業(yè)多家上市公司已披露中報的整體情況來看，承接2010年繁榮增長的慣性，機(jī)械行業(yè)上市公司整體盈利能力仍呈同比大幅增長之勢。

    與此同時，由于機(jī)械行業(yè)門類廣泛，細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)則各有不同，一些子行業(yè)甚至處于頗為不同的景氣周期中，這也使得細(xì)究起來，一些企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀可能遠(yuǎn)沒有整體看上去那么美好，也有一些企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營形勢喜人，一片紅火。

    暑意漸消而秋將至

    過去兩年間為應(yīng)對國際金融危機(jī)不利影響，我國政府推出的包括四萬億的投資計劃在內(nèi)的種種相當(dāng)寬松的政策和措施，機(jī)械行業(yè)成為最為直接收益的行業(yè)之一，迅速擺脫陰霾，再現(xiàn)旺季的景氣發(fā)展態(tài)勢。

    就整體而言，今年以來，機(jī)械行業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的情況是，宏觀經(jīng)濟(jì)的增速回落，貨幣政策持續(xù)收緊，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整步履蹣跚，整體形勢十分復(fù)雜。

    不過，由于發(fā)展的慣性使然，這些復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢對生產(chǎn)經(jīng)營的影響并未就此讓中報顯得難看。

    一些去年尤其紅火的行業(yè)，即便增速有所回落，中報依然堪稱靚麗。如三一重工發(fā)布的中報顯示，2011年上半年?duì)I業(yè)收入303.63億元，同比增長79.18%；歸屬于母公司的凈利潤59.39億元，同比增長106.57%。其所在的工程機(jī)械板塊，中聯(lián)重科、徐工機(jī)械等相當(dāng)部分的上市公司都是如此，即便數(shù)據(jù)有所回落，但絕對增速仍然醒目。

    不過，與一季報相比，行業(yè)增速回落、市場下行態(tài)勢在這些企業(yè)的中報中已更趨明朗，此外，由于市場走弱下部分企業(yè)采取的激進(jìn)營銷使得現(xiàn)金流緊張也在中報中開始體現(xiàn)。

    細(xì)細(xì)瀏覽各家已經(jīng)發(fā)布的中期報告，結(jié)合具體財務(wù)數(shù)據(jù)的細(xì)微變動，不難發(fā)現(xiàn)，盡管整體情況看起來還算不錯，但宏觀環(huán)境中種種制約因素對企業(yè)具體生產(chǎn)經(jīng)營活動的直接影響已現(xiàn)端倪。

    比如，在多個領(lǐng)域多家上市公司的報告中，增收不增利的情況時有可見。華東數(shù)控的中報顯示，今年上半年的營業(yè)總收入為3.24億元，基本與上年同期持平，但營業(yè)利潤僅為3348萬元，同比下降45.43%。這樣的情況在其所處的機(jī)床行業(yè)以及其它機(jī)械子行業(yè)板塊上市公司的中報披露中屢見不鮮。

    究其原因，年內(nèi)的多次加息及資金緊張致使企業(yè)財務(wù)費(fèi)用增支較大及人工成本普遍上升，是多份中報中頻頻提及的普遍性因素。

    顯然，機(jī)械行業(yè)如盛夏一般的溫度已經(jīng)降溫。展望未來，全球流動性寬松的局面短期內(nèi)難以改變，國內(nèi)生產(chǎn)成本上漲壓力依然存在，貨幣緊縮政策延續(xù)，流動性仍然偏緊?？磥?，此前業(yè)界對行業(yè)走勢的擔(dān)憂并非浮云，種種復(fù)雜因素的影響才剛剛開始?；?qū)⒃谖磥硪欢螘r間方能得以集中體現(xiàn)。

    細(xì)分行業(yè)各有冷暖

    以上是就機(jī)械行業(yè)當(dāng)下的整體氣候而言，不同細(xì)分行業(yè)，可能也正處于其不一樣的小氣候之中。

    以船舶和海工裝備行為例，上半年該行業(yè)凈利潤整體呈翻番增長，其中的代表公司中集集團(tuán)由于主營業(yè)務(wù)集裝箱高度景氣，其凈利潤大幅增長了207%。

    又如主營多晶硅鑄錠爐生產(chǎn)的精功科技，受益于光伏設(shè)備需求的高度景氣，其2011年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.56億元，同比增長183.55%，歸屬于上市公司股東凈利潤2.21億元，同比增長1582.97%。

    而近五年來一直保持高速增長的風(fēng)電行業(yè)今年上半年則出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折，多家主營風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的上市公司業(yè)績普遍出現(xiàn)大幅下滑。行業(yè)龍頭華銳風(fēng)電發(fā)布的中報稱，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入53.25億元，同比下降29.45%；實(shí)現(xiàn)凈利潤6.59億元，同比下降48.30%。同板塊的金風(fēng)科技上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.94億元，同比降低17.61%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4.25億元，同比減少45.05%。類似的行業(yè)還有汽車行業(yè)。

    粗略估算，機(jī)械行業(yè)多個板塊中，營業(yè)收入和凈利潤排名前三的船舶和海工裝備、鐵路設(shè)備、工程機(jī)械相關(guān)上市公司其營收和利潤就占到整個機(jī)械行業(yè)上市公司的逾七成。

    不過，值得注意的是，即便在一行業(yè)，企業(yè)境遇也不盡相同。如前面所提到的工程機(jī)械板塊，山推股份的中報顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入92.5億元，比上年同期增長34.31%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5億元，比上年同期增長1.30%。雖也不算難看，但與同板塊的平均水平相比可說是相形見絀。

    每一輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整都將激發(fā)一輪行業(yè)洗牌，越是在經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜變動、不甚明朗的時候，越容易見到行業(yè)中各家公司的分化。

    從機(jī)械行業(yè)上市公司百余份2011年中報來看，其中所體現(xiàn)的種種變化，有共性的地方，也有個性的因素。面對來自政策及市場層面的持續(xù)壓力，無論是資金實(shí)力、風(fēng)險承受能力還是競爭策略的高下，都能在中報中找到一些答案。