近日，王家華一直在謀劃一件事情，就是想獲得一筆風(fēng)險投資。而王家華之所以急于尋找風(fēng)險投資，是因為其生產(chǎn)的彩妝在資金鏈上出現(xiàn)了問題。“我們的彩妝很受市場歡迎，我在全國的經(jīng)銷商已經(jīng)有20多家，但是最近我需要供應(yīng)一批貨物給他們，卻沒有錢去生產(chǎn)，就是說我有訂單，卻生產(chǎn)不出產(chǎn)品。你看能否幫我找到一些有意向的投資者，要是有風(fēng)投進(jìn)入更好。”廣州某彩妝品牌負(fù)責(zé)人王家華如是對《中國洗滌化妝品周報》記者說。

了解到，目前中國風(fēng)險投資（VC）市場方興未艾，不過更多的VC公司在接受《中國洗滌化妝品周報》記者采訪時表示，他們對中國日化行業(yè)不是很熟悉，并且他們主要投資于高科技型企業(yè)，諸如生物制藥、互聯(lián)網(wǎng)或者物聯(lián)網(wǎng)等企業(yè)。

一位日化行業(yè)專家則表示，多數(shù)VC說對中國日化行業(yè)表示不熟悉，其實更多的是一種禮貌的說法，本質(zhì)上來說中國日化行業(yè)不像某些行業(yè)那樣受關(guān)注，與行業(yè)企業(yè)普遍存在獲利能力偏弱的實際情況有關(guān)。

日化業(yè)難受VC青睞

王家華告訴《中國洗滌化妝品周報》，他其實不需要太多的資金，100萬元人民幣就可以幫助他度過目前的難關(guān)。“產(chǎn)品的銷售不是問題，問題是我現(xiàn)在發(fā)展太快，我的品牌很受經(jīng)銷商歡迎，但是目前卻供應(yīng)不出產(chǎn)品，資金鏈出現(xiàn)了問題。”

王家華告訴記者，他在彩妝行業(yè)擁有10幾年的從業(yè)資歷，他有很多親戚都是從事彩妝OEM生產(chǎn)的，他自己本人也從事OEM生產(chǎn)有10多年的歷史。在多年的OEM加工過程中，讓他覺得有必要創(chuàng)立一個中高檔的彩妝品牌。“出乎我的想象之外，操作一個品牌的難度要大得多，在這個行業(yè)內(nèi)，品牌要是沒有明星做代言，沒有大量的廣告投放，就難以在市場上做出好的推廣。由于我也是初次創(chuàng)立品牌，自己多年的積蓄，在我市場啟動之初的時候打的太猛了，包括經(jīng)銷商打回來的一些錢款，都被我投入到市場中去了，所以搞到現(xiàn)在青黃不接。”

廣東圓夢園投資有限公司總經(jīng)理曾容在接受記者采訪時表示，事實上中國VC目前都運營得十分謹(jǐn)慎，更多的投資公司都愿意在企業(yè)進(jìn)入到一個比較成熟的階段后才進(jìn)入。“也就是說，目前很多投資公司更愿意扮演PE（私募基金）的角色。”

了解到，小企業(yè)的發(fā)展通常會經(jīng)過5個階段，即生存、謀生、穩(wěn)定、快速發(fā)展和成熟階段。風(fēng)險投資者一般不會投資小企業(yè)發(fā)展的前兩個階段，通常是在企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定和快速發(fā)展期階段的時候，此時的企業(yè)已經(jīng)證明了其生存能力，這時候風(fēng)投才會進(jìn)入。“而實際上到了這個階段，所謂的VC投資，實際上是PE投資。”曾容說。

但就本土日化行業(yè)而言，一位不愿具名的投資公司負(fù)責(zé)人告訴中國洗滌化妝品周報記者，中國日化行業(yè)中，很多企業(yè)的品牌難以經(jīng)受市場的考驗。“分明不是純外國進(jìn)口，卻都打著外資品牌的頭銜，就是化妝行業(yè)穿外國品牌馬甲的現(xiàn)象比較嚴(yán)重，這些企業(yè)經(jīng)不起考驗；其次，有一定規(guī)模的本土日化企業(yè)，在稅務(wù)方面的問題也比較嚴(yán)重，銷售額越大的企業(yè)其稅務(wù)問題越嚴(yán)重，因為上市的時候需要嚴(yán)格財務(wù)問題，若被發(fā)現(xiàn)稅務(wù)有漏洞，則將被要求補回所有此前應(yīng)繳納的稅款，這對本土日化企業(yè)來說也是個難點；再次，本土日化企業(yè)利潤率偏低，也是難以引起VC們興趣的至關(guān)點，要知道在中國可以投資的行業(yè)非常多；最后，本土日化企業(yè)的經(jīng)營團隊都不太理想，這個行業(yè)人才瓶頸很大。”

上述VC投資人還告訴記者，VC在中國尚屬于起步階段，到2006年，中國市場的風(fēng)險基金投資總量近18億美元，而這一年，美國的VC投資是266億美元，就連600萬人口的以色列都達(dá)到了18.8億美元，相比之下，VC在中國不過剛剛起步。“因為屬于起步階段，所以VC在中國市場的總體表現(xiàn)來看，成功的占多數(shù)，這也與在中國可以投資的項目十分豐富，而其所需要的資金又是那么有限有關(guān)。要知道，目前中國的銀行有超過30萬億的存款，占中國資金市場總量的90%以上，而創(chuàng)業(yè)者卻得不到銀行的支持——中國的銀行基本不對創(chuàng)業(yè)者貸款，幾年前甚至對民營企業(yè)都不貸款。因此，創(chuàng)業(yè)者的唯一資金來源就是PE和VC的錢。”

優(yōu)秀企業(yè)趨向海外上市

了解到，盡管一般情況來講，相比于醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)，日化行業(yè)難以受VC青睞，不過有特色和差異化的日化企業(yè)，仍舊備受VC關(guān)注。上述VC公司負(fù)責(zé)人稱，只要有好的賣點，能夠經(jīng)受得住市場考驗的，即有自己產(chǎn)品特色的企業(yè)，他還是比較看重。

事實上，正如該VC負(fù)責(zé)人所述，目前國內(nèi)新近上市的企業(yè)如霸王集團和美即控股。而上海相宜本草也于2007獲得今日資本的投資，正計劃于2011年到深圳上市。“從霸王和相宜本草身上，我們發(fā)現(xiàn)資本市場愿意積極介入有特色的日化行業(yè)，而他們介入的重點就是有中國特點的中藥及草本日化領(lǐng)域，因為在中藥草本日化領(lǐng)域，本土品牌具有天然的優(yōu)勢，并表現(xiàn)出強勁的發(fā)展?jié)摿Α?SPAN lang=EN-US>”這為VC負(fù)責(zé)人如是說。

了解到，目前本土日化當(dāng)中，一群有特點的日化企業(yè)正在為進(jìn)入資本市場做準(zhǔn)備。如卡姿蘭、毛戈平、藍(lán)秀、瑪麗黛佳。據(jù)行業(yè)專家稱，這四個品牌都有可能在未來5年之內(nèi)進(jìn)入資本市場。其中，毛戈平彩妝，近幾年來，多次婉拒了多家跨國公司的收購意圖，目前已經(jīng)引進(jìn)了兩家股權(quán)投資公司，幫助企業(yè)進(jìn)行上市前的改制和輔導(dǎo)，并計劃于2012年上市。

據(jù)悉，目前上海伽藍(lán)、廣州嬌蘭佳人、上海相宜本草、廣州丸美、杭州珀萊雅、廣東環(huán)亞、廣州迪彩、廣州匯美舍、浙江歐詩漫、杭州毛戈平等諸多行業(yè)企業(yè)，都已經(jīng)開啟了自己的上市時間表，分別進(jìn)入了上市輔導(dǎo)期和上市籌備期。

而就上市所選擇的地點來看，本土日化更趨向于在香港、馬來西亞、美國和英國等境外市場上市，如2009年在香港上市的霸王國際和美即控股。對此，日化專家馮建軍認(rèn)為，“選擇在哪上市屬于日化企業(yè)的策略，但也與在國外上市有其特殊方便有關(guān)，例如香港創(chuàng)業(yè)板市場對上市公司沒有行業(yè)類別及公司規(guī)模的限制，且不設(shè)盈利要求，也不須像主板市場的上市公司一樣必須具備三年業(yè)務(wù)記錄，只須顯示公司有兩年的活躍記錄，因此不少具有發(fā)展?jié)摿Φ�發(fā)展歷史較短的公司會通過創(chuàng)業(yè)板申請上市交易。而倫敦交易所的上市程序與香港類似，而且籌資成本較低。作為世界三大金融中心之一，倫敦一直吸引著不少亞洲優(yōu)秀企業(yè)前往上市。”

    廣東圓夢園投資有限公司公司總經(jīng)理曾容則告訴記者，其投資公司直接與英國金融主管機構(gòu)、各類投行合作，融資優(yōu)勢明顯。“我們與英國金融主管機構(gòu)及多家保薦人、券商、企業(yè)財務(wù)公司、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所等專業(yè)機構(gòu)建立緊密的合作關(guān)系，匯聚了中英兩國金融界的精英。中國企業(yè)通過我司在海外融資、上市，可以跳過目前中國市場上林林總總的中介咨詢公司，直接面對上市的操盤者、執(zhí)行人，可減少中間渠道，提高效率，降低成本。”

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