油價(jià)從25美元/桶的水平上漲到接近150美元/桶的高位用了8年時(shí)間，而油價(jià)從30美元左右反彈超過(guò)一倍只用了3個(gè)月左右的時(shí)間。南華期貨研究所總監(jiān)段世華指出，這種過(guò)快過(guò)猛的上漲反映出市場(chǎng)基本面和價(jià)格嚴(yán)重背離的特征，在短期將引發(fā)價(jià)格向基本面回歸的調(diào)整。

　　今年油價(jià)的上漲分三個(gè)階段，第一階段從34美元/桶到50美元/桶的上漲是基于前期供應(yīng)過(guò)度減少而引發(fā)的短期基本面的走強(qiáng)；第二階段是從50美元/桶上漲到54美元/桶，上漲動(dòng)力來(lái)自于美國(guó)定量寬松的貨幣政策下的通脹預(yù)期；第三階段從54美元/桶上漲到73美元/桶則是受到了經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底復(fù)蘇預(yù)期和轉(zhuǎn)好的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的引領(lǐng)。

　　由此看來(lái)，原油在上半年上漲的基礎(chǔ)從短期基本面轉(zhuǎn)移到了未來(lái)基本面上。但是過(guò)快的上漲已經(jīng)脫離了基本面。段世華表示：“如果說(shuō)原油價(jià)格已經(jīng)在70美元之上一覽眾山小的話，那么實(shí)體經(jīng)濟(jì)和石油市場(chǎng)的基本面還在半山腰艱苦爬行�！�

　　美國(guó)能源署(EIA)周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月26日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存為3.502億桶，相對(duì)十年平均水平，仍處于高位。在全球石油需求沒(méi)有出現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象的情況下，基本面和價(jià)格的嚴(yán)重背離將在短期內(nèi)引發(fā)價(jià)格向基本面的回歸。

　　大華期貨研究所所長(zhǎng)宋啟虎指出：“由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇極其緩慢，而投機(jī)資金的追逐導(dǎo)致商品價(jià)格的上漲已經(jīng)超越了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和需求恢復(fù)的步伐，因此上半年原油價(jià)格大幅反彈后在三季度面臨較大的調(diào)整壓力�！�

　　段世華指出：“當(dāng)主導(dǎo)市場(chǎng)的是瞬息萬(wàn)變的投資者情緒而不是變化緩慢的基本面的時(shí)候，一旦較高的油價(jià)吞噬掉需求，或者宏觀經(jīng)濟(jì)有所反復(fù)的時(shí)候，投資者將資金撤出石油市場(chǎng)的速度可能和他們當(dāng)初涌入市場(chǎng)時(shí)的速度一樣快，這可能在短期內(nèi)導(dǎo)致油價(jià)的回落和價(jià)格向基本面回歸�！�

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的持倉(cāng)報(bào)告顯示，6月以來(lái)，投機(jī)原油的資金已經(jīng)出現(xiàn)獲利減倉(cāng)的跡象。CFTC截至6月16日和6月23日當(dāng)周NYMEX原油期貨和期權(quán)持倉(cāng)報(bào)告顯示，投機(jī)頭寸分別減持多頭25336手和21947手，減持空頭頭寸28594手和14023手。

　　但是，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望仍然支持著投資市場(chǎng)的中期信心，宋啟虎預(yù)計(jì)第三季度的商品市場(chǎng)仍主要以震蕩和調(diào)整為主，以修正今年上半年過(guò)大的價(jià)格漲幅。他認(rèn)為第三季度油價(jià)有可能下探60美元/桶。

• · 2009年中國(guó)熱穩(wěn)定劑產(chǎn)量預(yù)測(cè)
• · 油價(jià)上調(diào)對(duì)南北煉油廠利潤(rùn)的影響點(diǎn)評(píng)
• · 2009年全球甲醇需求預(yù)計(jì)
• · 我國(guó)化學(xué)原料藥出口的機(jī)遇點(diǎn)評(píng)
• · 透明聚丙烯向高端領(lǐng)域發(fā)展的重要性分析
• · 我國(guó)化肥儲(chǔ)備實(shí)行的意義分析

• · 中國(guó)煤層氣開(kāi)發(fā)利用新進(jìn)展點(diǎn)評(píng)
• · 國(guó)際油價(jià)持續(xù)攀升市場(chǎng)分析
• · 未來(lái)十年塔里木盆地的油氣產(chǎn)量預(yù)測(cè)
• · 中英聯(lián)手競(jìng)得伊拉克最大油田
• · 2009年5月全國(guó)化肥產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)
• · 燃油附加費(fèi)的時(shí)代或?qū)⒔K結(jié)

• ·2009年1-5月云南再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-5月四川再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-5月重慶再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-5月廣西再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-5月廣東再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-5月湖南再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)