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2009年我國原油市場發(fā)展情況分析
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-6-27
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2010年中國農藥市場研究預測報告 【出版日期】 2009年6月 【報告頁碼】 285頁 【圖表數量】 173個 【印2009年中國�；撬崾袌稣{查及投資發(fā)展預測報告 【出版日期】 2009年6月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數量】 150個2009-2013年中國生物農藥行業(yè)市場調查與發(fā)展前景 生物農藥是指利用生物活體或其代謝產物對害蟲、病菌、雜草、線蟲、鼠類等有害生物進行防治的一類農2009-2012年噴霧干燥產品行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略 金融危機似乎沒有給食品行業(yè)帶來影響，從目前我國食品行業(yè)運行的數據來看，食品行業(yè)產需旺盛，發(fā)展紐約商品交易所主力原油合約收高2.6%，收盤價突破69美元/桶，原油市場一段時間以來的高位調整，似乎將以這次反彈而告終。但謹慎的投資人依然面臨著一個難解的問題：在基本面和資金面嚴重背離的情況下，行情到底能走多高？
人們的謹慎并非全無道理，因為最近的基本面情況持續(xù)糟糕。
壞消息一方面來自供給面的寬松。據國際能源署的最新報告，按5月份的產量預計，今年全球原油供需過剩40萬桶/日，而且，隨著油價快速上漲，將繼續(xù)吸引石油生產國增加產量，無疑將加重供需壓力。另一方面，全球原油需求不足的問題也持續(xù)存在。數據顯示，目前美國商業(yè)原油庫存為3.577億桶，處于15年來的高位，需求不足的現狀一覽無余。
如果說基本面的疲軟是"老生常談"，那么更為令人擔憂的則是資金面上的微妙變化。
市場上目前的一種主流論調認為，通脹預期已通過投資者心理而體現于商品價格中，三季度通脹預期影響大宗商品的價格將持續(xù)減弱。他們的理由是，第一，在經濟逐漸回暖時，各國政府將收緊政策。6月13日，八國集團財長會議的公報稱，一旦經濟確實出現復蘇，將制定適當的退出策略。雖然當前局勢下由寬松的政策轉向緊縮為時尚早，但表達了未來將適時收緊政策的態(tài)度。第二，金融危機爆發(fā)前后的商品暴漲暴跌，已令投資者多了一份理智和"免疫力"，通脹預期已催生了可觀的價格漲幅，經過一段時間的消化與理性分析后，通脹預期繼續(xù)推升大宗商品價格的動力將衰減。
以上第一層次的擔憂已經逐漸得到驗證。僅以中國為例，近日中國銀監(jiān)會表示要嚴查信貸資金的流向問題，已經足以表明管理層對流動性干擾正常價格的嚴重憂慮。況且，中國需求還被視作國際大宗商品市場的重要力量---巴克萊資本的研究顯示，今年1至4月，中國在全球鋼鐵需求中所占的比率，從去年同期的39%上升至43%；在同需求所占比率則從27%增至38%。
第二層次的擔憂，則已經在市場的謹慎氣氛中表露無疑。作為市場主力的國際投資基金目前開始獲利了結，截至6月16日，紐約原油期貨總持倉為1198182手，投機基金凈多單為26430手，近期基金凈多單出現2萬手以上的減少。
因此，我們有足夠理由相信，市場短期已經累積了相當的風險。分析人士表示，從第三季度的中期看，過剩產能、需求未旺、庫存囤積等因素將壓制價格攀升，經濟復蘇、美元走軟、資金推升等因素則可能支撐價格，向下的壓力大于上漲，應密切關注商品市場的資金動向與基本面的變化。金融屬性與商品屬性仍將共同主導大宗商品價格，今年年內保持震蕩市的可能性較大。而從經濟復蘇后的長期來看，大宗商品價格的趨勢是向上的。
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