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2010年第三季度瓦克業(yè)績分析點評
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2010-11-8
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在第3季度取得優(yōu)異業(yè)績后，瓦克化學(xué)股份有限公司提高了2010年全年的銷售額和利潤預(yù)測。這家位于慕尼黑市的化學(xué)集團(tuán)在2010年7月至9月間的銷售額增長了29%，達(dá)到12.695(上年同期：9.865)億歐元。這一增長的首要原因是銷售量增加。今年，客戶的需求量在通常因為假期而比較低落的夏季月份也保持高漲。此外，與上年相比更為堅挺的美元也加速了增長�？傮w價格基本保持在2009年第3季度的水平。與上年同期以及2010年第2季度相比，瓦克也明顯提高了收益率。2010年第3季度的利息、稅、折舊、攤銷前利潤(EBITDA)增長到3.400(上年同期：1.840)億歐元。與上年相比增長了85%，幾乎是銷售額增長的3倍。在2009年第3季度，退出合資企業(yè)“WACKERSCHOTTSolar”的特別支出使EBIT減少了0.52億歐元。利潤增加的主要原因是銷售量和銷售額增加。在化學(xué)和多晶硅生產(chǎn)設(shè)備與上個季度一樣保持高利用率。這對比生產(chǎn)成本產(chǎn)生了正面影響。EBITDA利潤率在報告期間繼續(xù)提高。它現(xiàn)在達(dá)到了26.8%，而上年同季度僅為18.7%。集團(tuán)在2010年第3季度實現(xiàn)的息稅前利潤(EBIT)增長到2.343(上年同期：0.829)億歐元。從而EBIT利潤率在2010年第3季度增加到18.5%(上年同期：8.4%)。報告季度的利潤達(dá)到1.558(上年同期：0.359)億歐元。從而實現(xiàn)每股利潤3.13(上年同期：0.68)歐元。
2010-2015年中國煙草用農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)項目投資及行業(yè)競 【出版日期】 2010年11月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2011-2015年中國鱟試劑行業(yè)深度調(diào)研報告 【出版日期】 2010年11月 【報告頁碼】 113頁 【圖表數(shù)量】 90個 【印2010-2015年中國高能皂產(chǎn)業(yè)項目投資及行業(yè)競爭力 【出版日期】 2010年11月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個2010-2015年中國(R)-縮水甘油產(chǎn)業(yè)項目投資及 【出版日期】 2010年11月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個報告季度的利潤明顯增長既來自半導(dǎo)體業(yè)務(wù)也來自化學(xué)業(yè)務(wù)。世創(chuàng)電子材料在2010年第3季度保持利潤增長趨勢，EBITDA繼續(xù)增長。集團(tuán)的半導(dǎo)體部門在2010年7月至9月實現(xiàn)的EBITDA為0.316(上年同期：-0.216)億歐元。與2010年第2季度(0.180億歐元)相比，世創(chuàng)電子材料增長了76%。3個化學(xué)部門的EBITDA在報告季度為1.231(上年同期：1.160)億歐元，超過上年6%。瓦克多晶硅EBITDA與上年同期相比增加1倍還多。它增長了120%，達(dá)到1.899(上年同期：0.865)億歐元。與2010年第2季度(1.746億歐元)相比，該業(yè)務(wù)部門再次增長了約9%。到9月底，今明兩年的計劃產(chǎn)量幾乎全部售完。2013年的大部分計劃產(chǎn)量也已經(jīng)簽訂了銷售合同，包括農(nóng)特里茨生產(chǎn)基地正在建造的裝置的產(chǎn)量。
集團(tuán)預(yù)計2010全年將創(chuàng)造銷售額和利潤新紀(jì)錄。這家總部設(shè)在德國慕尼黑市的化學(xué)集團(tuán)預(yù)計集團(tuán)銷售額將明顯超過46億歐元。2010業(yè)務(wù)年度的EBITDA預(yù)計將超過11億歐元。
“瓦克在第3季度取得優(yōu)異業(yè)績后正走向一個年度新紀(jì)錄”，集團(tuán)總裁兼首席執(zhí)行官RudolfStaudigl星期四在慕尼黑說�！敖衲甑腅BITDA預(yù)測極可能高于2008年創(chuàng)下的最高值，超出份額可達(dá)約1億歐元。客戶對我們的產(chǎn)品的需求量在所有業(yè)務(wù)部門都保持在高水平上。即使增長在以后的幾個月里有所減緩，市場情況仍有利于瓦克。這些是我們的銷售額明年能夠繼續(xù)增長的良好前提條件�！�
地區(qū)
瓦克集團(tuán)2010年第3季度在世界各個地區(qū)都取得了業(yè)務(wù)增長速度為顯著的兩位數(shù)的成績。亞洲繼續(xù)加強了集團(tuán)最大銷售市場的位置。2010年7月至9月期間在這里的銷售額增加了大約32%，達(dá)到4.666(上年同期：3.544)億歐元。其中在中國的銷售額占約60%。瓦克在德國和其它歐洲國家也取得了明顯增長。在德國，銷售額增加到2.289(上年：1.804)億歐元。這相當(dāng)于比上年增加了27%。在德國之外的其它歐洲國家，瓦克的業(yè)務(wù)增長了約26%，銷售額達(dá)到了3.198(上年同期：2.538)億歐元。在美洲地區(qū)，瓦克在報告季度的銷售額增加了34%，達(dá)到2.182(上年同期：1.627)億歐元。這除了客戶需求量增加外，與上年同期相比堅挺的美元也對業(yè)務(wù)有正面影響。在其它地區(qū)，銷售額在2010年第3季度增加了2%，達(dá)到0.360(上年同期：0.352)億歐元。總體說來，瓦克在報告季度與德國之外客戶實現(xiàn)的銷售額占82%。
投資和凈現(xiàn)金流量
瓦克集團(tuán)在報告季度里的實物和金融資產(chǎn)投資總額達(dá)2.155(上年同期：1.718)億歐元。其中大約四分之三的總投資額在瓦克有機硅和瓦克多晶硅業(yè)務(wù)部門。對瓦克有機硅來說，主要是并購挪威Holla金屬硅生產(chǎn)基地。瓦克多晶硅則把投資主要用于德國農(nóng)特里茨生產(chǎn)基地正在進(jìn)行的建造多晶硅生產(chǎn)裝置過程，它繼續(xù)按計劃進(jìn)行。盡管高額投資，凈現(xiàn)金流量在2010年7月至9月達(dá)到1.924(上年同期：0.927)億歐元，與上年相比增加了一倍還多。除了來自穩(wěn)定的優(yōu)異經(jīng)營業(yè)務(wù)的資金外，客戶對未來多晶硅供貨的預(yù)付款為0.887億歐元，也增加了報告季度的凈現(xiàn)金流量。
員工
到2010年9月30日截至，瓦克集團(tuán)在全球共有員工16,184(2010年6月30日：15,901)人。這一增長主要是由于業(yè)務(wù)迅速發(fā)展、生產(chǎn)裝置利用率增加以及新增生產(chǎn)能力所需要的添加人員。到2010年9月30日截止，瓦克在德國生產(chǎn)基地共有員工12,188人(2010年6月30日：12,105人)，國外生產(chǎn)基地共有3,996人(2010年6月30日：3,796人)。
業(yè)務(wù)部門
瓦克有機硅業(yè)務(wù)部門在2010年第3季度實現(xiàn)的總銷售額為4.213(上年同期：3.439)億歐元。這相當(dāng)于比上年增加了23%。來自建筑行業(yè)以及電子、機械和汽車工業(yè)的高訂貨量讓有機硅產(chǎn)品需求量在通常略弱的夏季月份也保持在高水平上。該業(yè)務(wù)部門的氣相二氧化硅也創(chuàng)造了銷售量和銷售額新紀(jì)錄。業(yè)務(wù)部門的EBITDA在報告期間為0.779(上年同期：0.694)億萬歐元。這與上年相比增長了12%以上，相應(yīng)的EBITDA利潤率為18.5%(上年同期：20.2%)。
瓦克聚合物在2010年7月至9月把總銷售額提高了13%，達(dá)到2.258(上年同期：2.002)億歐元。這一增加首先是因為可再分散乳膠粉和乳液的銷售量增加。該部門也基本上沒有出現(xiàn)夏季月份的通常性季節(jié)疲軟，來自對該業(yè)務(wù)部門異常重要的建筑工業(yè)的需求量保持在高水平上。盡管銷售量增加以及穩(wěn)定的價格，瓦克聚合物的EBITDA在2010年第3季度為0.397(上年同期：0.426)億歐元，比上年降低近7%。比上年同期明顯提高的乙烯價格影響了利潤成長。但是與2010年第2季度(0.378億歐元)相比，該業(yè)務(wù)部門的EBITDA增長了約5%。報告季度的EBITDA利潤率達(dá)到17.6%(上年同期：21.3%)。
因為在所有產(chǎn)品領(lǐng)域都有高需求量，瓦克生物科技在報告期間完成的總銷售額與上年同季度相比增長了近14%，達(dá)到0.370(上年同期：0.326)億歐元。在口香糖原料業(yè)務(wù)上，銷售量與上年相比增加了約11%。乙酰丙酮價格大幅高于上年。該業(yè)務(wù)部門在半胱氨酸和環(huán)糊精以及藥物蛋白上也實現(xiàn)了銷售額明顯增長。瓦克生物科技在2010年第3季度實現(xiàn)的EBITDA為5.5(上年同期：4.0)百萬歐元。該業(yè)務(wù)部門的EBITDA利潤率提高到14.9%(上年同期：12.3%)。
瓦克多晶硅的銷售量、銷售額和利潤在2010年第3季度繼續(xù)創(chuàng)造新紀(jì)錄。與上年同期相比，該業(yè)務(wù)部門的銷售額增長30%，達(dá)到3.495(上年同期：2.686)億歐元。產(chǎn)量在2010年第3季度與上年相比增長了50%以上。其主要原因是從2010年第2季度全面投產(chǎn)的新裝置Poly8。除此之外還有通過技術(shù)改進(jìn)而繼續(xù)提高的產(chǎn)量。所以該業(yè)務(wù)部門在9月份把2010年的生產(chǎn)目標(biāo)從24,000多噸超純多晶硅提高到大約29,000噸。所有裝置現(xiàn)在都滿載生產(chǎn)。不論是太陽能發(fā)電還是半導(dǎo)體市場，對多晶硅的需求量繼續(xù)保持在高水平上。瓦克多晶硅的EBITDA與上年同季度相比增加1倍還多。它為1.899(上年同期：0.865)億歐元，比上年同期值增長了120%。在2009年第3季度，退出合資企業(yè)“WACKERSCHOTTSolar”的特別支出使EBIT減少了大約0.52億歐元。EBITDA利潤率在報告季度為54.3%(上年同期：32.2%)，繼續(xù)保持在非常高的水平上。
世創(chuàng)電子材料在2010年第3季度繼續(xù)了銷售額和利潤成長的良好勢頭�？備N售額在報告季度達(dá)到2.804(上年同期：1.740)億歐元，增長61%。本業(yè)務(wù)年度的銷售額發(fā)展為2010年第1季度2.191億歐元，2010年第2季度2.558億歐元，從而是連續(xù)增長趨勢。世創(chuàng)電子材料的銷售量在報告季度比上年同期值高大約30%。價格在2010年第3季度也總體高于上年。小直徑的增長尤為明顯，特別是取向生長的硅片。此外，良好的匯率效應(yīng)也有利于業(yè)務(wù)發(fā)展。世創(chuàng)電子材料在2010年第3季度增加了利潤，完成的EBITDA為0.316(上年同期：-0.216)億歐元。世創(chuàng)電子材料在上年同期還處于虧損狀態(tài)，但從2010年第1季度就實現(xiàn)了正EBITDA值。七個季度以來，世創(chuàng)電子材料也第一次實現(xiàn)了正EBIT值：8.0百萬歐元。從而它在改善利潤方面達(dá)到了一個重要的里程碑。報告期間的EBITDA利潤率為11.3%(上年同期：-12.4%)。
前瞻
2010年上半年出現(xiàn)了一系列的發(fā)展動力，其中一些較為強大。世界經(jīng)濟(jì)景氣在這之后較為穩(wěn)定地走向年底和未來。雖然經(jīng)濟(jì)成長動力減緩，但增長能力仍然存在。根據(jù)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)景氣預(yù)測，瓦克集團(tuán)預(yù)計在自己的所有業(yè)務(wù)部門都有持續(xù)較好的客戶需求量和銷售量增長。收到的訂貨數(shù)額高，從而在2010/2011年交替之后仍然將有高設(shè)備利用率。當(dāng)客戶高需求量持續(xù)下去時，預(yù)計瓦克產(chǎn)品的整體價格將會上揚。盡管瓦克集團(tuán)預(yù)計，銷售額和利潤在今年第4季度因為通常的季節(jié)效應(yīng)，例如建筑行業(yè)，不能夠達(dá)到本報告季度的數(shù)值。但根據(jù)集團(tuán)估計不會嚴(yán)重影響市場的良好發(fā)展。
2010年9月15日，歐盟委員會宣布批準(zhǔn)了對農(nóng)特里茨多晶硅生產(chǎn)裝置的額度為0.975億歐元的地區(qū)性投資補貼。這一資助將根據(jù)投資進(jìn)程使用，其中一部分迄今為止并沒有固定計入今年的投資計劃。除此之外，瓦克在一系列小投資項目中優(yōu)化了支出過程�；谶@些原因，2010年的全年投資額不是迄今計劃的大約7.50億歐元，而在7.00億歐元左右。
在2010年第3季度取得優(yōu)異業(yè)績后，瓦克集團(tuán)預(yù)計全年將在銷售額和EBITDA上都創(chuàng)造新紀(jì)錄。集團(tuán)認(rèn)為，2010業(yè)務(wù)年度銷售總額將明顯超過至今估計的45億歐元，增加幅度將超過1億歐元。根據(jù)目前預(yù)測，全年的EBITDA將超過11億歐元。如果經(jīng)濟(jì)景氣專家的預(yù)測正確，世界經(jīng)濟(jì)在預(yù)計的范圍內(nèi)發(fā)展，集團(tuán)認(rèn)為銷售額在2011年將繼續(xù)增長。來年的利潤值則主要取決于原料和能源成本以及瓦克產(chǎn)品的價格走向。
瓦克集團(tuán)財務(wù)數(shù)據(jù)
百萬歐元
2010年 第3季度
2009年 第3季度
變化 (%)
2010年 前9個月
2009年 前9個月
變化 (%)
銷售額
1,269.5
986.5
28.7
3,538.5
2,784.5
27.1
EBITDA(1)
340.0
184.0
84.8
902.3
511.9
76.3
EBITDA利潤率(2)
26.8%
18.7%
43.3
25.5%
18.4%
38.6
EBIT(3)
234.3
82.9
>100
592.7
87.4
>100
EBIT利潤率(2)
18.5%
8.4%
>100
16.8%
3.1%
>100
財務(wù)成果
-11.7
-6.6
77.3
-24.0
-20.0
20.0
稅前利潤
222.6
76.3
>100
568.7
67.4
>100
本期純利潤
155.8
35.9
>100
397.1
-33.1
無法計算
每股凈利潤/損失(單位：歐元)
3.13
0.68
>100
7.98
-0.62
無法計算
投資(包括資本投資)
215.5
171.8
25.4
454.7
542.9
-16.2
其中并購付款
66.1
‑
無法計算
66.1
‑
無法計算
凈現(xiàn)金流量(4)
192.4
92.7
>100
302.5
53.4
>100
百萬歐元
2010年 9月30日
2009年 9月30日
2009年 12月31日
股東權(quán)益
2,341.6
1,984.7
1,942.4
財務(wù)負(fù)債
470.1
517.9
439.7
凈財務(wù)負(fù)債(5)
-152.0
50.2
76.1
資產(chǎn)/負(fù)債總計
5,233.0
4,734.4
4,541.9
員工(本期末數(shù)字)
16,184
15,685
15,618.0
1EBITDA是折舊與攤銷前的EBIT。
2利潤的計算基于銷售額。
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