光明乳業(yè)于8月30日公布了中期業(yè)績報告，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.3億元，比去年同期增長12.35%。

　　公告稱，受2010年農(nóng)產(chǎn)品價格上漲及部分地區(qū)惡劣天氣的影響，奶源緊張凸顯，奶源價格也逐步提升，毛利率減少2.59個百分點(diǎn)。據(jù)相關(guān)分析師介紹，上半年原奶價格上漲幅度約15%。

　　公司上半年?duì)I業(yè)利潤為6.4億元，相比去年同期的8.6億元，同比下降25.89%，公司上半年凈利潤之所以增加34.70%，主要來源于政府補(bǔ)助增加、資產(chǎn)處置損失減少及所得稅返還。

　　公司稱，公司2010年?duì)I業(yè)收入的目標(biāo)為94.8億元，扣除非經(jīng)常性損益和激勵成本后的凈利潤1.9億元，凈資產(chǎn)收益率不低于8%，截至上半年，完成全年收入的45.60％；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤0.5億元,完成全年凈利潤的25.79％；凈資產(chǎn)回報率2.86％。

　　盡管公司聲稱，公司業(yè)務(wù)存在一定的季節(jié)性因素，三季度是公司業(yè)務(wù)旺季，但要完成全年業(yè)務(wù)仍有很大壓力。

　　公司董事會已通過股權(quán)激勵草案，向公司管理層和核心骨干105人定向增發(fā)816萬股，授予價4.7元，有效期5年，限售期2年，解禁期3年。09年業(yè)績已滿足授予要求。國泰君安認(rèn)為，未來4年行權(quán)條件中營業(yè)總收入增速的要求有一定壓力，此外未來2-3年共將攤銷期權(quán)費(fèi)用3835萬元，影響業(yè)績增長。

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