三季度公司業(yè)績保持了較快增長

　　2008年上半年太原重工實現(xiàn)營業(yè)收入50.11億元，同比增長45.33%；實現(xiàn)利潤總額3.47億元，凈利潤3.46億元，同比分別增長67.15%和67.15%；每股收益為0.93元。

　　分季度來看，一般工程機(jī)械行業(yè)四季度是銷售旺季，二、三季度銷售收入較四季度要低一些。08年以來，公司前三季的季度業(yè)績基本相當(dāng)，其中由于受原材料價格上漲等因素影響，三季度凈利潤環(huán)比有所下降，但預(yù)計四季度公司銷售收入仍將有一個較大的提升。報告期內(nèi)，受益于國內(nèi)固定資產(chǎn)投資規(guī)模擴(kuò)大，公司主營起重機(jī)設(shè)備、軋鍛設(shè)備和挖掘機(jī)業(yè)務(wù)的發(fā)展延續(xù)了良好的態(tài)勢，利潤增速明顯超越收入增速。公司與同行相比產(chǎn)品升級速度較快，并對一些高附加值產(chǎn)品進(jìn)行了提價，部分化解了報告期內(nèi)原材料價格上漲帶來的不利影響，確保了毛利率水平保持穩(wěn)定。

　　太原重工產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 較為合理

　　目前，公司涵蓋了起重機(jī)設(shè)備、軋鍛設(shè)備、挖掘機(jī)和火車輪等四大主營業(yè)務(wù)，是國內(nèi)重點的起重機(jī)械生產(chǎn)基地之一。雖然2008年前三季度整個工程機(jī)械行業(yè)遇到一定困難，但由于國內(nèi)高速鐵路、公路、港口、能源、城鎮(zhèn)建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模仍較大，對工程機(jī)械的需求仍保持了一定的增長，公司第一大業(yè)務(wù)——起重機(jī)的銷售收入約為公司全部業(yè)務(wù)40%，是公司主要的收入來源。

　　此外，軋鍛設(shè)備、挖掘機(jī)業(yè)務(wù)也保持了較快的增長，銷售額增速都在25%左右，火車輪產(chǎn)品的銷售同比略有增長。整體來看，公司發(fā)展并未過度依賴某單個產(chǎn)品或單個行業(yè)，各項主營業(yè)務(wù)間保持了較為合理的比例，從而有效規(guī)避了結(jié)構(gòu)性風(fēng)險。

　　行業(yè)競爭力突出產(chǎn)品毛利率總體保持平穩(wěn)

　　08年前三季度，太原重工起重機(jī)設(shè)備、軋鍛設(shè)備、挖掘機(jī)和火車輪產(chǎn)品的毛利率分別約為15%、15%、13%和27%，受原材料及人力成本上漲的影響，毛利率綜合值同比有所下降。公司起重機(jī)等產(chǎn)品均屬于技術(shù)含量較高的工程機(jī)械產(chǎn)品，進(jìn)入門檻也較高，國內(nèi)涉足這些業(yè)務(wù)的企業(yè)只有幾家，雖然08上半年行業(yè)普遍面臨原材料價格上漲的壓力，但從整體上看，公司仍然維持了較高的毛利率水平。

　　出口業(yè)務(wù) 增長迅猛

　　隨著太原重工管理水平、開發(fā)能力和營銷經(jīng)驗的不斷提高，公司以起重機(jī)為主的工程機(jī)械產(chǎn)品已初步具備在國際市場上競爭的能力，市場份額逐步提高，報告期內(nèi)，海外市場銷售收入約3億元，同比實現(xiàn)翻番式增長。這主要是由于公司加大了國際市場開拓力度，公司產(chǎn)品在海外市場具有較強(qiáng)的性價比優(yōu)勢，其中價格僅相對于國外同類產(chǎn)品的60-80%，隨著東南亞、拉美與俄羅斯等新興市場的發(fā)展，公司的海外市場份額仍將逐步提高。此外，在人民幣持續(xù)升值的情況下，針對國外業(yè)務(wù)結(jié)算風(fēng)險，公司在項目實施時，采取遠(yuǎn)期結(jié)匯且盡量縮短貨款回收期，對歐元區(qū)銷售的產(chǎn)品，一般采用以歐元結(jié)匯的方式，降低了匯兌風(fēng)險。

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