本周兩個不同行業(yè)的龍頭受到了機構(gòu)密切關(guān)注。寶鋼發(fā)布調(diào)整7月鋼材出廠價格的公告在市場中引起軒然大波,各券商的研報對該次調(diào)整的原因所持觀點較為一致,而對此次調(diào)整價格對寶鋼股份的影響卻眾說紛紜。而與寶鋼不同的是,青島海爾下調(diào)代理費率的措施卻迎來了券商一致的歡迎。

    受宏觀調(diào)控的影響,樓市進入調(diào)整階段,汽車、家電消費逐漸轉(zhuǎn)弱,下游產(chǎn)業(yè)逐漸“蕭條”,國內(nèi)鋼材價格應(yīng)聲下跌。在鋼材價格普跌的情況下,寶鋼發(fā)布公告稱,公司下調(diào)7月產(chǎn)品價格。

    對于寶鋼下調(diào)7月份鋼材價格的原因機構(gòu)觀點較為一致,而調(diào)價后對寶鋼股份的影響券商們卻看法不一。在本周對于此事件發(fā)布的7份研報中,5份研報幾乎都是維持了寶鋼股份推薦、買入、強烈推薦等評級。而東北證券及申銀萬國兩券商發(fā)布的研報卻下調(diào)了寶鋼股份的評級。

    東北證券研報認為,由于寶鋼的調(diào)價相對市場已經(jīng)滯后,因此這次調(diào)價只能算是補跌。但是由于調(diào)價幅度較大,基本消除了公司產(chǎn)品相對市場均價的溢價。

    該研報表示,國家調(diào)控政策對鋼鐵需求和預(yù)期的影響非常巨大,行業(yè)在特定時點上發(fā)生局部或大部分虧損的可能性仍然存在。因此短期仍然要注意這些不利因素給鋼鐵股股價帶來的不利影響。

    最后,該研報認為寶鋼股份估值水平已經(jīng)接近凈值,長期來看值得重點關(guān)注。但短期內(nèi),公司仍將受利空影響,業(yè)績增長的不確定性加大,下調(diào)公司的評級至“謹慎推薦”。

    申銀萬國證券發(fā)布研報稱,寶鋼此次調(diào)價是跟隨下游市場的變化趨勢進行的相應(yīng)調(diào)整。該研報認為本次調(diào)價,一方面是因為受國家整體調(diào)控的影響;另一方面原因是由于下游行業(yè)汽車、家電等銷售量下滑,庫存上升;最后一方面原因是由于09年對鋼價強烈的漲價預(yù)期,今年下游用戶從成本考慮的角度在上半年進行了超額采購,放大了前期的采購需求,降價是正常的市場回歸。

    該研報同時表示,由于寶鋼在國內(nèi)鋼鐵公司中的地位,該次調(diào)價可能引發(fā)市場上其他公司跟隨降價,對后期鋼鐵市場影響較大。該研報認為此次下調(diào)價格將影響到寶鋼三季度的利潤,將寶鋼股份的評級從“買入”下調(diào)到“增持”。

    對于寶鋼下調(diào)鋼材價格的原因,東方證券研報中的觀點和東北證券及申銀萬國證券幾乎相同,但在下調(diào)價格后對寶鋼的影響,東方證券則比較樂觀,該份研報認為,預(yù)計寶鋼三季度盈利將明顯環(huán)比下降,但仍將保持一定的盈利能力。該研報給予寶鋼股份“買入”評級。

    其他券商發(fā)布的研報也都表示,寶鋼作為中國鋼鐵行業(yè)的龍頭,無論在技術(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場占有率等方面都具難以比擬的優(yōu)勢,而寶鋼隨著板塊下跌幅度較大,目前估值已經(jīng)達到合理階段,下調(diào)價格對寶鋼盈利是短期影響。興業(yè)證券及長江證券維持寶鋼股份“長期推薦”評級,瑞銀則維持寶鋼股份“買入”評級,而國信證券給予寶鋼股份“謹慎推薦”評級。

    從寶鋼股份6月4日發(fā)布調(diào)整7月出廠價格公告以后,該股立馬走跌,5日便跳空低開。截至18日收盤,該股下跌幅度已經(jīng)達到4.14%,最低價格僅為5.98元,與凈資產(chǎn)5.65元僅一步之遙。

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