出口減速、通脹上升使亞洲國家央行很難減息以刺激經濟。IMF亦一反常態(tài)，建議亞洲各國減稅、增加政府開支.

　　亞洲多個國家目前正放寬政府開支上的限制，希望本國能免受美國經濟滑坡的拖累。這些政府還希望本國消費者能同心協(xié)力，擴大消費。

　　IMF贊同“亞洲式刺激方案”

　　菲律賓政府今年可能放棄平衡財政預算的計劃，阿羅約總統(tǒng)的內閣正加速向公共工程和社會服務項目撥款；泰國政府已開始將1.5萬億泰銖（約合470億美元）的資金投入到公共交通和衛(wèi)生保健上；新加坡政府也在2月份拿出18億新元，給全國民眾分派了每人2000新元的新年紅包。

　　這些政策都意在創(chuàng)造更多的消費需求，以彌補出口減少造成的影響。無獨有偶，國際貨幣基金組織（IMF）最近也一改其關于保持財政平衡的建議，鼓勵各國政府增加開支。IMF認為，創(chuàng)造更多可持續(xù)的國內需求，能幫助亞洲的新興經濟體減少對出口的依賴。

　　1997～1998年亞洲金融危機時IMF亞洲事務負責人、德意志銀行現(xiàn)任亞洲業(yè)務高級顧問赫伯特·奈斯說：“多數亞洲國家一直有保持財政平衡的傳統(tǒng)。但現(xiàn)在全球商品需求和出口的增長都在放緩，所以很有必要刺激國內的需求、消費和投資。亞洲能夠做到這一點�！�

　　平均而言，出口在亞洲新興經濟體GDP中所占的比例，是世界其他地區(qū)水平的兩倍�，F(xiàn)在，美國、日本和歐洲經濟增長乏力，而這三大市場占了亞洲新興經濟體出口額的60％。中國、新加坡和印度的采購經理人指數近來的下滑，已經預示了亞洲新興經濟體出口減速的趨勢。

　　亞洲國家出口的減速，加上通貨膨脹率上升，使得其央行很難采取減息來刺激經濟。1月份，IMF總裁斯特勞斯－卡恩建議亞洲各國政府以減稅和增加開支來應對經濟面臨的困難。

　　麥格理證券公司(Macquarie　Securities)　駐香港經濟學家比爾·貝爾徹里說：“如果你擔憂通脹，那么解決之道也許是收緊貨幣政策，采用財政刺激手段�！�
　　據IMF估計，亞洲發(fā)展中國家今年的平均經濟增速將從前兩年的9.6％降至8.6％。

　　新興經濟體政府資金充足

　　亞洲金融危機結束以來，一些亞洲國家的經濟持續(xù)增長，這為它們此次采取財政手段提供了充足的資源。

　　亞洲金融危機期間，泰銖、印尼盾等貨幣大幅貶值，這些國家的企業(yè)大量破產，外國資本紛紛撤走。IMF以這些國家的政府收緊開支為條件，向它們提供了一攬子援助。

　　而現(xiàn)在，僅新加坡一國，在今年3月底結束的2008財政年度預計就有64億新元（約合46億美元）的財政盈余，這一數額為至少10年來最高。

　　而印度目前的年度稅收總額已比現(xiàn)任總理辛格2004年上臺前增長了一倍。印度政府準備向4000萬名農民發(fā)放總額為6000億盧比（約合150億美元）的農業(yè)貸款。印度財政部還提高了免繳個人所得稅的收入下限，并降低了藥品、小汽車的消費稅稅率。

　　歐盟國家很難效仿

　　這種情況并非只在亞洲存在。墨西哥政府已準備增加公共項目開支；美國總統(tǒng)布什也簽署了總額為1680億美元的一攬子經濟刺激方案；英國財政大臣達林上個月說，英國的財政政策將著眼于刺激經濟增長，而不是減少政府赤字；西班牙的兩大政黨在大選結果9日揭曉前，都在競選活動中許諾一旦勝選，將用財政資金幫助經濟發(fā)展。

　　但對于歐元區(qū)的15個成員國來說，使用財政手段受到了歐盟法規(guī)的限制——根據歐盟要求，它們的財政赤字必須保持在GDP的3％以下。同樣的約束也適用于歐盟的10個中東歐新成員國，因為它們若想加入歐元區(qū)，就必須符合這一要求。

　　比利時、荷蘭合資的富通銀行駐新加坡的亞洲經濟學家約瑟夫·譚說：“亞洲的政府有錢、有能力來作這樣的開支。而歐洲的政府需要遵守歐盟的財政政策，這樣整個貨幣體系才能穩(wěn)定。”

　　慎蹈日本覆轍

　　不過，將財政資金大量注入經濟以刺激增長，并非毫無風險。上世紀90年代，日本政府就曾試圖以這一手段幫本國經濟走出蕭條，最終反倒使日本有了一個全球負債最高的政府（約有6.8萬億美元），以及不少使用率極低的公路和橋梁。

　　新加坡財政部長尚達曼已經表示過這方面的擔憂。他說，太多的政府開支只會讓經濟過熱。

　　而且，并非所有亞洲國家都能減稅和增加開支。標準普爾公司新加坡分公司分析師周彬說，斯里蘭卡、馬來西亞的財政穩(wěn)定性目前就比較脆弱。如果它們讓經濟過度依賴于政府，就可能損害政府的信用等級。而這兩國政府的信用等級是在亞洲金融危機之后好不容易才重建起來的。

　　周彬強調：“亞洲國家必須謹慎，因為它們采取措施來對付的，是全球經濟放緩造成的暫時現(xiàn)象。而財政刺激手段一旦采用，將不易更改�！�