10年前，中國就已邁進老齡化社會。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，截至2008年底，中國65歲及以上老年人近1.1億人，占當年全國總人口的8.3%。未來數(shù)十年，中國老齡化程度會進一步加劇。與發(fā)達國家相比，中國可謂"未富先老"。

　　未來10年，中國社會養(yǎng)老保險覆蓋面將持續(xù)擴大。這主要是指城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險和城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險。目前，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險覆蓋了中國25-59歲人口的52%，而居民養(yǎng)老保險的覆蓋率僅為20%多。到2020年，上述兩大養(yǎng)老保險計劃的覆蓋率將有大幅提高。

　　中國社科院財貿(mào)所學者高培勇和汪德華最近的一項研究指出，在現(xiàn)有社保制度框架下，要確保2020年中國每個退休者都能領取養(yǎng)老金，以替代率（即領取養(yǎng)老金占該年社會平均工資的比重）52.4%計算，上述兩大養(yǎng)老金計劃的支付缺口都會持續(xù)增加。

　　2009年，中國城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險資金結余為12526億元。但是，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險的隱性負債相當嚴重。假定未來十年中國GDP增速為9%，養(yǎng)老金替代率維持目前的52.4%，2015年中國城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險就會出現(xiàn)支付缺口。

　　2009年，各級財政對居民養(yǎng)老保險的補貼為社會平均工資的2%。假定2020年居民養(yǎng)老保險實現(xiàn)"全覆蓋"，財政補貼達到當年社會平均工資的5%，到2035年，所需財政補貼將達到高峰，占當年GDP的1.88%，此后則趨于穩(wěn)定。

　　假定維持現(xiàn)有養(yǎng)老保險制度和替代率不變，即使計入現(xiàn)有養(yǎng)老保險結余資金，且財政按每年GDP的0.5%提供補貼，中國累積的養(yǎng)老金缺口也相當驚人。兩位學者預計，如果現(xiàn)在不能未雨綢繆，及時調(diào)整政策，到2050年，養(yǎng)老金缺口累積將達到該年GDP的95%。

　　這與希臘債務危機前公共債務占GDP110%的比重已相差不多。盡管短期內(nèi)中國不會出現(xiàn)養(yǎng)老金缺口，但未來缺口一旦出現(xiàn)，資金規(guī)模會上升非�？臁Ｄ敲�，中國應如何改革現(xiàn)有養(yǎng)老保險制度，緩解養(yǎng)老金支付壓力？

　　中國社會科學院財貿(mào)所研究員高培勇指出，養(yǎng)老保障涉及長期的資金配置，養(yǎng)老保障政策的制定和調(diào)整必須有長遠視野，從長計議，及時調(diào)整。同時，當前中國可暫緩"做實個人賬戶"，發(fā)行"名義特別國債"，實行"記賬式個人賬戶"。

　　首先，中國各級政府必須加強對養(yǎng)老保障財務狀況的長期預測，而所有的政策調(diào)整都應當建立在準確預測的基礎之上。今后，無論中央還是各級地方政府（統(tǒng)籌層次上），都應當強制性地每兩年發(fā)布一份報告，預測未來50年或75年養(yǎng)老保障體系的前景。

　　當前，中國養(yǎng)老保障體系正在擴張，這樣做更有必要。這種預測，一方面可顯示各種政策調(diào)整的長期影響，另一方面可以發(fā)現(xiàn)問題，以便主動做出政策調(diào)整。同時，養(yǎng)老待遇的調(diào)整，應當基于長期預測并設立一定的規(guī)則，給公眾以穩(wěn)定的預期。

　　在這方面，美國的養(yǎng)老保障管理提供了很好的榜樣。美國長期堅持定期預測養(yǎng)老保障體系的財務前景。定期發(fā)布相應報告，向全社會和政府部門展示養(yǎng)老保障體系存在的問題，最終多次主動做出政策調(diào)整，從而使發(fā)生資金缺口的時間一再推遲。

　　其次，高培勇認為，中國當前應該堅持"現(xiàn)收現(xiàn)付制"，以發(fā)行"名義特別國債"的方式，實現(xiàn)"記賬式個人賬戶"，暫不宜實施"做實個人賬戶"。

　　從目前一些省份"做實個人賬戶"的經(jīng)驗看，個人賬戶資金大都采取協(xié)議存款的形式，年收益率大約為2%-3%。如今后繼續(xù)"做實個人賬戶"，把大量個人賬戶資金分散在地方政府手中，收益率又如此之低，"實無必要"。

　　同時，國際經(jīng)驗證明，養(yǎng)老保險基金直接進入資本市場，不僅要承受巨大的投資風險，還會破壞正常的市場機制（包括干預上市公司內(nèi)部決策、對勞動力市場產(chǎn)生負面影響等），孳生腐敗行為，負面作用不容忽視。

　　相比之下，"記賬式個人賬戶"是按個人賬戶的累積繳費金額和規(guī)定的計息利率來計發(fā)養(yǎng)老金，能夠鎖定個人賬戶積累的養(yǎng)老保險基金的收益率，回避了投資風險，也不會對市場機制產(chǎn)生負面影響。

　　高培勇建議，為此，今后可發(fā)行"名義特別國債"。即參保者的個人賬戶資金均用于購買由中央政府發(fā)行的"名義特別國債"。參保者退休后，由國債資金來還本付息。與此同時，全國社會保障基金的規(guī)模也應相應擴大。

　　第三，應改革現(xiàn)有養(yǎng)老保障體系。比如，提高退休年齡、降低替代率、改變繳費基數(shù)等。

　　他建議，中國可逐步提高退休年齡。提高退休年齡，女職工可從2010年始，男職工從2015年始，每3年延遲1歲，逐步將法定退休年齡提高到65歲。

　　與此同時，還可降低替代率與法定繳費率。近些年，中國養(yǎng)老金增速普遍超過社會平均工資的增速。2009年，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金標準相當于上年社會平均工資的52.4%，并不算低。但是，法定的繳費率卻高達28%，遠遠高于發(fā)達國家。今后應逐步降低替代率和繳費率。

　　最后，應當充實和增強養(yǎng)老保障儲備基金，應對未來的支付高峰。

　　高培勇指出，目前，中國政府已規(guī)定，凡是含有國有股的企業(yè)在境內(nèi)首次公開上市，均須按當時實際發(fā)行股份數(shù)量的10%，把部分國有股轉為全國社保基金理事會持有。今后可進一步規(guī)定，只要企業(yè)發(fā)行股份，無論是首次發(fā)行，還是增發(fā)或配股，均要按10%劃轉國有股，以保證每年有足夠的資金注入養(yǎng)老保險儲備基金。

• ·2011-2015年中國期貨行業(yè)深度咨詢及前景發(fā)展預測報告
• ·2011-2015年中國個人理財產(chǎn)品市場投資分析與前景發(fā)展研究報告
• ·2011-2015年中國風險投資行業(yè)盈利預測及前景發(fā)展研究報告
• ·2011-2015年中國風險投資行業(yè)全面分析及投資發(fā)展預測報告
• ·2011-2015年中國風險投資行業(yè)分析及深度咨詢報告
• ·2011-2015年中國及香港財經(jīng)公關行業(yè)投資策略分析及競爭戰(zhàn)略研究報告
• ·2011-2015年中國財經(jīng)公關行業(yè)市場全景調(diào)研及投資評估深度研究報告
• ·2011-2015年中國擔保行業(yè)全面分析調(diào)研及投資前景預測報告
• ·2011-2012年信托投資行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究報告
• ·2011-2015年中國醫(yī)療保險業(yè)價值評估分析及投資前景預測報告

• · 硅谷銀行模式在中國能否取得成功分析探討
• · 銀保新規(guī)實施的影響及難點分析總結
• · 各銀行加大對保障性住房項目信貸支持詳細情況
• · 國內(nèi)銀行存款準備金率上限及消滅負利率采取措施分析
• · 各大銀行爭相開村鎮(zhèn)銀行爭農(nóng)村金融詳情探討
• · 存款準備金率上調(diào)后銀行應對措施分析

• · 商業(yè)銀行或普遍下調(diào)開發(fā)貸款比例概述
• · 保監(jiān)會對保險公司違法違規(guī)行為處罰方式概述
• · 銀行間市場交易商協(xié)會與北交所合作情況概述
• · 山東滕州流轉土地收益權貸款情況概述
• · 2011年央行存款準備金率上調(diào)影響工程機械銷售情況
• · [中研普華]2011年2月份上海各項存貸款增幅情況對比

• ·2009年1-7月福建國民經(jīng)濟主要指標
• ·2009年1-6月福建國民經(jīng)濟主要指標
• ·2009年1-5月福建國民經(jīng)濟主要指標
• ·2009年1-4月福建國民經(jīng)濟主要指標
• ·2009年1-3月福建國民經(jīng)濟主要指標
• ·2009年1-2月福建國民經(jīng)濟主要指標