所謂定量寬松政策，就是美聯(lián)儲動用美元購買各類債券和不良資產(chǎn)，其實(shí)質(zhì)就是開動印鈔機(jī)的替代說法。此舉必將引起美元進(jìn)一步貶值。

　　寬松規(guī)模

　　每月高達(dá)1000億美元

　　盡管美聯(lián)儲內(nèi)部對待非常規(guī)貨幣政策分歧明顯，但主流觀點(diǎn)似乎認(rèn)同美國經(jīng)濟(jì)仍需進(jìn)一步刺激政策扶持，而這很可能通過增加購買財(cái)政部債券實(shí)現(xiàn)。

　　美聯(lián)儲亞特蘭大分行行長丹尼斯接受采訪時(shí)說：“如果我們要推出下一輪定量寬松政策，數(shù)額必須大到能發(fā)揮作用�！彼�說：“按照我們先前每月投放1000億美元的一貫做法，我認(rèn)為這個數(shù)字當(dāng)然在考慮范疇內(nèi)……但如果整個項(xiàng)目總額只有1000億美元，那就太小了�！痹诖舜饲�，美聯(lián)儲主席伯南克10月15日已經(jīng)表示，由于失業(yè)情況依然嚴(yán)峻，通貨膨脹有過低風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲已準(zhǔn)備好在必要時(shí)采取進(jìn)一步寬松貨幣政策，推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和創(chuàng)造就業(yè)，使通貨膨脹率回到適當(dāng)水平。美聯(lián)儲在金融危機(jī)期間維持接近于零的超低利率，購買了大約1.7萬億美元住房抵押貸款關(guān)聯(lián)債券和財(cái)政部債券，以降低市場借貸成本。

　　仍存變數(shù)

　　相關(guān)措施下月出臺？

　　美國經(jīng)濟(jì)需要更多刺激政策似乎成為美聯(lián)儲的核心觀點(diǎn)，但尚未獲得全體美聯(lián)儲官員一致支持。

　　美聯(lián)儲達(dá)拉斯分行行長費(fèi)希爾說，雖然經(jīng)濟(jì)增長速度不足以增加就業(yè)崗位，但采取進(jìn)一步貨幣寬松政策的條件仍不成熟。而芝加哥分行行長埃文斯不僅支持進(jìn)一步貨幣寬松政策，并且反復(fù)呼吁應(yīng)實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲的物價(jià)水平目標(biāo)。實(shí)現(xiàn)物價(jià)水平目標(biāo)要求美聯(lián)儲忍受一段高通貨膨脹時(shí)期，從而抵消通脹率低于美聯(lián)儲默認(rèn)正常水平之下的時(shí)期。

　　美聯(lián)儲理事會理事伊麗莎白·杜克說，進(jìn)一步貨幣寬松對美聯(lián)儲11月會議而言并非板上釘釘，“現(xiàn)在與會議召開其間，仍存許多變數(shù)”。

　　分析人士預(yù)計(jì)，在11月初舉行的下一次利率決策例會上，美聯(lián)儲的相關(guān)措施即有望出臺。

　　世貿(mào)警告

　　貨幣戰(zhàn)將引起貿(mào)易戰(zhàn)

　　美聯(lián)儲進(jìn)一步放寬貨幣政策的預(yù)期打壓美元匯率跌至10個月新低。新興經(jīng)濟(jì)體正對抗熱錢涌入境內(nèi)資本市場。中國人民銀行19日宣布加息后，人民幣對美元升值放緩。

　　世界貿(mào)易組織總干事帕斯卡爾·拉米19日說，近期一些國家關(guān)于匯率政策問題的爭端可能會危及全球貿(mào)易。拉米在當(dāng)天說，近期各國在匯率政策問題上的爭端可能依然會危及全球貿(mào)易。匯率問題雖然目前還僅是一個潛在的威脅，但這個威脅對于貿(mào)易來說可能非常危險(xiǎn)。如果各國對待匯率問題如果采取不合作的態(tài)度，那么得之不易的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和復(fù)蘇進(jìn)程可能面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　此前一天，IMF總裁多米尼克·斯特勞斯-卡恩在中國上海也警告，如果世界主要經(jīng)濟(jì)體不保持合作，繼續(xù)糾纏于匯率紛爭，那么全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將處于危險(xiǎn)之中。

　　據(jù)新華社

　　G20峰會“貨幣戰(zhàn)爭”關(guān)鍵戰(zhàn)

　　美元指數(shù)最近似乎沒有要止跌的勢頭，越來越多的國家被拉入這一場匯率之爭，美國也似乎要把貨幣戰(zhàn)爭的硝煙引到下一個交鋒的“戰(zhàn)場”———11月11日舉行的G20首爾高峰會議。

　　10月15日，美國推遲在人民幣匯率上向中國發(fā)難。美國財(cái)政部表示，將原定公布的《國際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報(bào)告》推遲到11月2日美國國會中期選舉和11月11日20國集團(tuán)(G20)首爾峰會之后再公布。美國財(cái)政部表示，推遲發(fā)布上述報(bào)告是為了利用G20峰會這一機(jī)會，在此問題上取得更多進(jìn)展。蓋特納也表示，他將在G20財(cái)長會

　　議上繼續(xù)呼吁其他國家一起就人民幣問題向中國施壓。這一舉動直接將當(dāng)前關(guān)注的貨幣爭端焦點(diǎn)引到了下月舉行的G20首爾峰會。

　　不過，一場紛爭很可能在本月22日召開的G20財(cái)長與央行行長會議上提前展開。有分析人士認(rèn)為，與會官員預(yù)計(jì)將就近期匯率爭端進(jìn)行討論。此前在10月8日當(dāng)周的IMF和世界銀行年會上，匯率爭端就已經(jīng)成為首要議題。國際上不少聲音擔(dān)心，如果不找出一條探討匯率問題的新路，全球?qū)⒚媾R貨幣戰(zhàn)爭或保護(hù)主義加劇的風(fēng)險(xiǎn)，全球經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)復(fù)蘇也將面臨巨大威脅。  

　　媒體聲音

　　英國《金融時(shí)報(bào)》指出，美國的印鈔策略，將加大亞洲熱錢壓力，這也讓亞太地區(qū)快速增長經(jīng)濟(jì)體面對的兩難局面進(jìn)一步惡化，這些經(jīng)濟(jì)體一方面面臨要求其允許本國貨幣升值的壓力，同時(shí)又擔(dān)心資金流入激增會破壞本國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

　　美國《華爾街日報(bào)》認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的增長加上西方國家異常寬松的貨幣政策推動龐大的資金流涌向新興市場，但這種繁榮背后潛藏著風(fēng)險(xiǎn)。新興經(jīng)濟(jì)體的央行可以通過推遲加息來避免更多熱錢流入，但這可能引發(fā)資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹。另外，如果新興市場避險(xiǎn)情緒升溫，將導(dǎo)致大量資金外逃。

　　馬上評

　　諾獎得主稱

　　“貨幣戰(zhàn)爭”無贏家

　　有跡象表明，以美聯(lián)儲為代表的西方新一輪定量寬松政策，正在給廣大新興市場帶來新的風(fēng)險(xiǎn)。世界銀行、國際貨幣基金組織(IMF)等機(jī)構(gòu)近日頻頻警告說，美英再度大開資金閘門，可能給新興經(jīng)濟(jì)體帶來熱錢大量涌入以及資產(chǎn)泡沫等方面的重大風(fēng)險(xiǎn)，某種程度上說，這也給當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)埋下了一顆最大的“定時(shí)炸彈”。

　　諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主斯蒂格利茨19日表示，在當(dāng)前的國際經(jīng)濟(jì)形勢下，各國應(yīng)加強(qiáng)合作共同應(yīng)對危機(jī)，而“貨幣戰(zhàn)”，將沒有真正的贏家。斯蒂格利茨指出，美國應(yīng)當(dāng)把注意力放在發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)上，只有美國經(jīng)濟(jì)增長加快和世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回暖后，一些國家才有提高幣值彈性的更大空間，否則它們也無法保護(hù)本國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和民眾利益。在他的新書《自由落體：美國、自由市場和下滑的世界經(jīng)濟(jì)》中，斯蒂格利茨警告，當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢不景氣的時(shí)候，一些國家往往只從自身利益考慮，但是當(dāng)前，全球通過協(xié)調(diào)步調(diào)來共同制定復(fù)蘇戰(zhàn)略顯得尤為關(guān)鍵。

　　當(dāng)問及他對美國聯(lián)邦儲備委員會有可能采取新一輪定量寬松貨幣政策的看法時(shí)，斯蒂格利茨批評說，美聯(lián)儲的貨幣政策在一定程度上導(dǎo)致了當(dāng)前匯率爭端的亂局，給國際金融市場帶來了不穩(wěn)定因素，并有可能造成新的資產(chǎn)泡沫。

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