黃金--沖高回落，后市依然樂觀

　　上周金價沖高后回落，COMEX期金周五報收1246.5美元/盎司，周跌幅0.37%。歐洲銀行再暴資產(chǎn)風險，金價一度受避險情緒推升，接近歷史高點，隨后顯著回落。我們認為，金價接近歷史高點技術上存在調(diào)整的需求，但基本面及通脹預期將繼續(xù)對金價構成支撐，后續(xù)走勢依然樂觀。

　　小金屬及鐵合金--價格普遍回升

　　上周國內(nèi)外多數(shù)小金屬價格有所回升，銻價繼續(xù)陡峭上升；稀土價格強勢中有所分化，氧化鏑繼續(xù)回調(diào)，其余品種繼續(xù)上揚；LME鈷價本周表現(xiàn)疲弱，但國內(nèi)鈷產(chǎn)品價格延續(xù)回升趨勢；鉬產(chǎn)品價格持續(xù)弱勢回落。

　　有色金屬板塊--加息憂慮打壓股市

　　有色金屬板塊繼續(xù)回升，但幅度收窄，周漲幅3.69%，強于大市。小金屬板塊繼續(xù)領跑，漲幅達9.02%。9月6日，國務院正式發(fā)布《關于促進企業(yè)兼并重組的意見》,稀土、電解鋁被首次納入重點行業(yè)名單，帶動相關板塊上行。上周有色金屬板塊沖高后顯著回調(diào)，主要受到期貨市場大幅下挫和CPI繼續(xù)上升引發(fā)的加息憂慮影響。盡管最新的CPI數(shù)據(jù)超預期增長，M2增速反彈，但經(jīng)濟復蘇的放緩已比較明顯。基于全年17%的M2增速及7.5萬億新增信貸的目標，我們預計今年余下的時間里，管理層在貨幣政策上將呈溫和收放的態(tài)勢，加息的可能性較小。有色金屬板塊將在目前的水平上尋找新的平衡。

　　上市公司投資建議--近期重點關注黃金板塊

　　7月以來上漲行情中，黃金與鋁板塊反彈幅度最小。以稀土、鋰為代表的小金屬公司經(jīng)過較長時間的強勢上漲后，在系統(tǒng)性風險加大的背景下，漲勢開始出現(xiàn)階段性放緩跡象。黃金板塊下半年業(yè)績增長比較確定，金價近期沖高回落的空間有限，因此配置黃金板塊具有相對較高的安全邊際。

　　下半年投資策略：重點把握小金屬行業(yè)的投資機會，重點推薦稀土、鋰、鋯、鉭鈮、鈦等子行業(yè)。

　　近期重點關注：中金黃金、山東黃金、恒邦股份、錫業(yè)股份、西部材料、東方鋯業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、包鋼稀土、中色股份、廈門鎢業(yè)、安泰科技、西部資源。

• ·2010-2015年中國電碳制品行業(yè)市場深度調(diào)研及投資預測報告
• ·2010-2015年污水處理行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預測報告
• ·2010-2015年生物能源行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預測報告
• ·2010-2015年垃圾發(fā)電行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預測報告
• ·2010-2015年可再生能源行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預測報告
• ·2010-2015年環(huán)保行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預測報告
• ·2010-2015年海上風力發(fā)電行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預測報告
• ·2010-2015年光伏太陽能行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預測報告
• ·2010-2015年電網(wǎng)行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預測報告
• ·2010-2015年電力行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預測報告

• · 海上風電市場競爭情況分析
• · 21世紀我國智能電網(wǎng)發(fā)展脈絡分析
• · 尋找能源行業(yè)市場發(fā)展新機遇簡要
• · 中國多地天然氣價格上調(diào)市場化改革亟待深化解析
• · 2010年我國三大新能源發(fā)展趨勢盤點
• · 中國提供60億美元貸款從俄進口煤炭情況解析

• · 2010年1-7月焦炭出口統(tǒng)計
• · 可再生能源發(fā)電獲補貼額概述
• · 煤炭減產(chǎn)不認可市場欲限產(chǎn)保價說法簡要
• · 低碳能源投融資成經(jīng)濟增長新引擎問題解析
• · 我國煤制天然氣產(chǎn)業(yè)政策簡要
• · 2010年廈門光電業(yè)產(chǎn)值概況統(tǒng)計

• ·2009年1-12月江西電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟指標
• ·2009年1-12月福建電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟指標
• ·2009年1-12月安徽電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟指標
• ·2009年1-12月浙江電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟指標
• ·2009年1-12月江蘇電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟指標
• ·2009年1-12月上海電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟指標