在這半年里，電力設備板塊整體跑贏大盤近20個點；在近20個點中，主題投資成就了板塊的強勢；而在主題投資中，智能電網(wǎng)及電氣節(jié)能子板塊又表現(xiàn)得尤為搶眼，智能電網(wǎng)的平均動態(tài)估值已超過40倍，相對大盤的PE接近3倍，成為上半年最為亮麗的投資主題之一……

    從今年上半年電網(wǎng)投資的情況來看，電力設備市場呈現(xiàn)出收縮態(tài)勢。今年1～5月，全國電網(wǎng)建設投資完成額897億元，僅為去年全年的四分之一，雖然下半年確認投資較多，但新增規(guī)模下降已成定局，預計全年電網(wǎng)投資規(guī)模將回落至3400億元左右。

    長城證券電力設備行業(yè)研究員徐超在接受本刊記者專訪時表示：“從年初到現(xiàn)在，國網(wǎng)招標量并不是很大。現(xiàn)在一次設備行業(yè)面臨兩個問題，一個是量，一個是價。今年‘價和量’均呈現(xiàn)不同程度的下滑趨勢，行業(yè)競爭十分激烈，企業(yè)毛利潤受到很大沖擊。未來5年電網(wǎng)投資將有望持續(xù)在3000億元，但是內(nèi)部會有一定的調(diào)整，一次設備可能會有一定程度的下降，二次設備可能有一定的上調(diào)�！�

    那么下半年電氣行業(yè)將出現(xiàn)哪些投資熱點？

    智能電網(wǎng)“現(xiàn)在時”

    如果說過去兩年，“智能電網(wǎng)”僅處于一個模糊的概念階段，那么從今年開始智能電網(wǎng)將進入真正的實施階段；如果說在過去幾年國家的電網(wǎng)投資熱點主要匯聚于“特高壓”的話，那么2010年或許將成為電網(wǎng)投資的轉(zhuǎn)折之年，從這一年開始,智能電網(wǎng)將成為今后幾年電網(wǎng)投資增長的主要動力。

    平安證券6月份的研究報告指出：“目前國網(wǎng)將智能電網(wǎng)建設試點的重點放在了智能配電網(wǎng)、智能用電上，特高壓的建設則有所放緩，長期來看這一趨勢會延續(xù)下去，智能配用電建設的熱點將遠多于智能輸變電。”

    6月29日，國家電網(wǎng)編制的擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的《國家電網(wǎng)智能化規(guī)劃》子規(guī)劃《智能電網(wǎng)關(guān)鍵設備（系統(tǒng)）研制規(guī)劃》和《智能電網(wǎng)技術(shù)標準體系規(guī)劃》正式發(fā)布。此次發(fā)布的兩個規(guī)劃，基本構(gòu)成了今后智能電網(wǎng)的標準體系的規(guī)劃框架，將全面指引設備研發(fā)與行業(yè)標準制定。

    《智能電網(wǎng)關(guān)鍵設備（系統(tǒng)）研制規(guī)劃》首次系統(tǒng)地提出包括7個技術(shù)領(lǐng)域、28個技術(shù)專題和137項關(guān)鍵設備的研制規(guī)劃。該規(guī)劃分析了目前國內(nèi)外智能電網(wǎng)關(guān)鍵設備的研制狀況，針對“已有設備”、“在研設備”和“待研設備”，提出明確的工作策略，制定每一類設備的研制內(nèi)容、研制目標和研制計劃。按照該研制規(guī)劃，國家電網(wǎng)公司將分三個階段開展智能電網(wǎng)關(guān)鍵設備研制。

    事實上，在此規(guī)劃出臺前，國家電網(wǎng)已經(jīng)對智能電表進行了第一次招標。

    2010年4月，國家電網(wǎng)分兩次實施了2010年智能電表第一次集中招標，共招標約1366萬臺，其中寧波三星、科陸電子、浩寧達晉級為此輪招標中的前三位。

    山西證券電力設備研究員梁玉梅向記者表示：“2009年國網(wǎng)首次智能電表招標2級單相表290萬臺。2010年第一次招標統(tǒng)一招標2級單相表共計1279萬臺，1級三相電表74萬臺，0.5S級三相電表12.6萬臺，數(shù)量巨大。目前從進度上看，2010年有望實現(xiàn)招標3000萬臺的規(guī)劃，符合國家電網(wǎng)的投資進度。”

    業(yè)內(nèi)人士向記者透露，國家電網(wǎng)公司目前正在加速智能電表的更換，到2011年實現(xiàn)互動用電試點，預計10千伏以上工商業(yè)用戶全部安裝智能電表，智能電表普及度超過30%，用戶數(shù)超過6000萬；到2015年互動用電體系覆蓋主要城市，用戶數(shù)超過1.4億。2010～2015年將是智能電表的核心更換時期。按照單臺150～180元的價格假設，預計1.4億戶的總體投資為210億～250億元，年均投資40億～50億元。由此智能電表市場進入了快速增長時期。

    國家電網(wǎng)內(nèi)部人士曾透露，今年國網(wǎng)設備總投資為2500億元左右，由于智能電網(wǎng)工作尚處在試點階段，今年的主要任務是75個電動汽車充電站、6200個充電樁和其他智能電網(wǎng)示范工程建設，這方面投資比例較低，不到10%，下一步將逐步擴大投資。

    據(jù)悉，北京首個汽車充電站已經(jīng)落戶航天橋，金曼克電氣集團股份有限公司（以下簡稱金曼克）已計劃為充電站工程提供全套解決方案，記者曾試圖聯(lián)系金曼克了解相關(guān)情況，不過該公司以暫不方便對外披露婉拒了記者的采訪，相關(guān)細節(jié)本刊記者也將繼續(xù)跟進。

    抽水蓄能機組或成黑馬

    風電“隨風而動”，太陽能在夜間無法持續(xù)工作，未來隨著這些間歇式電源越來越多地被接入電網(wǎng)，電網(wǎng)如何實現(xiàn)自身的穩(wěn)定性成為一個很重要的課題。

    抽水蓄能，便成為當下解決這一問題的關(guān)鍵途徑。

    在用電低谷時通過水輪機將水抽進一個海拔較高的蓄水池進行蓄水，當電力需求和售電價格達到高峰時，通過水輪機將水注入海拔較低的蓄水池進行發(fā)電。在整個周期內(nèi)80%的已耗能量將得以恢復，這樣公用事業(yè)公司可以通過存儲間歇性可再生能源獲得經(jīng)濟效益。

    截至2009年底，我國已建的抽水蓄能裝機容量約1420萬千瓦，我國整體裝機容量8.6億萬千瓦，抽水蓄能占我國總裝機容量比例僅為1.65%，而在部分國家這一數(shù)字已經(jīng)超過10%，其中奧地利達到16%，瑞士達到12%，意大利達到11%，日本達到10%。

    我國抽水蓄能電站裝機容量的比重是偏低，大力發(fā)展抽水蓄能成為必然。中國水電工程顧問集團公司副總經(jīng)理王民浩曾在中國能源戰(zhàn)略與“十二五”能源發(fā)展論壇上表示，隨著我國可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展對抽水蓄能電站的需求增加，我國抽水蓄能電站2020年規(guī)劃裝機目標將大幅提升，原計劃的5000萬千瓦將有望被提升到1億千瓦。

    “在‘十一五’期間，水電規(guī)劃裝機目標將超額實現(xiàn)，根據(jù)‘十一五’規(guī)劃，到2010年我國水電裝機容量將達到1.9億千瓦，而實際上預計2010年我國水電裝機容量將達到2.07億千瓦。然而，盡管整體水電裝機目標將提前完成，但其中，抽水蓄能電站規(guī)劃目標可能難以如期實現(xiàn)，其‘十一五’規(guī)劃目標為到2010年實現(xiàn)抽水蓄能2000萬千瓦，預計2010年我國實際能夠?qū)崿F(xiàn)抽水蓄能1900萬千瓦�！彼�介紹。

    如若按照2020年1億千瓦的規(guī)劃，2010～2020年合計建造8000萬千瓦，按照3000元/瓦的造價，預計未來容量在2400億元，年均市場在240億元，市場空間較大，抽水蓄能的市場已經(jīng)不是小品種電力設備市場，而是大市場之一，不容被忽視。

    白建華說：“我國目前抽水蓄能電站前期選址總量超過1.3億千瓦。其中，華東電網(wǎng)、華中電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)域的抽水蓄能站址資源最為豐富，兩者合計約占站址資源總量的50%；華北電網(wǎng)、東北電網(wǎng)及南方電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)域中的抽水蓄能站址資源也較為豐富，站址資源比重約15%；西北電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)域的抽水蓄能站址資源較少，不到全國總量的10%�！�

    對于目前我國抽水蓄能國內(nèi)設備的發(fā)展，梁玉梅介紹：“我國抽水蓄能設備的國產(chǎn)化有待進一步提高。目前我國裝備制造企業(yè)在大型抽水蓄能機組的設計制造方面與國外先進廠家相比尚有較大差距。我國已建成的7個抽水蓄能電站的27臺機組是全部進口的，國內(nèi)企業(yè)雖然也參與了一些分包制造，但在關(guān)鍵技術(shù)的開發(fā)和重要部件的設計、制造方面還沒有主動權(quán)。在高水頭、25萬千瓦及以上大型機組研制方面的能力更弱�！�

    據(jù)悉，目前東方電機和哈爾濱電機已經(jīng)部分實現(xiàn)了抽水蓄能的國產(chǎn)化，但由于其業(yè)務占整個上市公司的業(yè)務比重較小，所以對上市公司業(yè)績暫時沒有較大影響。

    核電迎來“收獲期”

    全球核電經(jīng)歷了興起、繁榮、停滯的發(fā)展歷程后，近幾年核電再次迎來了春天。

    進入21世紀，由于核電安全技術(shù)的快速發(fā)展，高漲的天然氣和煤炭價格以及嚴重環(huán)境污染和氣候變暖現(xiàn)實，許多國家都將核能列入本國的中長期能源政策。一些亞洲國家如日本、中國和韓國都制定了重大的核電計劃。

    我國2009年核電裝機容量為900萬千瓦�！逗穗娭虚L期規(guī)劃》的目標是到2020年核電運行裝機容量爭取達到4000萬千瓦（截至2010年5月，全國已經(jīng)核準11個核電站項目共30臺機組，總核準規(guī)模3270萬千瓦，已經(jīng)開工建設的核電機組有23臺，在建規(guī)模2540萬千瓦。），目前這一規(guī)劃將上升到2020年核電裝機容量8000萬千瓦（詳情見圖3）。

    而這一規(guī)劃相比2009年的900萬千瓦，增長近8倍，未來10年核電復合增長率將達23%。到2020年，我國核電裝機在整個電源結(jié)構(gòu)中占比將有目前的2%提升到6%。

    梁玉梅認為，投資高峰期即將到來�！翱紤]到核電建設周期一般較長，一般為5年以上，國家要實現(xiàn)2020年核電裝機容量8000萬的目標，2010～2015年將是審批和建設高峰期，也將是合同高峰期，相關(guān)設備制造商將處于景氣度高點。我國的核電設備制造業(yè)主要為大型國有企業(yè)壟斷。這是由核電設備的高技術(shù)壁壘所決定的�！�

    “核電的成本主要有固定成本和變動成本構(gòu)成，其中設備購置費用約占50%左右，在核電設備中核島設備約占設備的45%，常規(guī)島設備占比為30%，另外輔助設備占約比為25%。按照核電站12500元/千瓦計算，未來10年我國核電設備需求量將達到4800億元�！睎|莞證券新能源行業(yè)研究員俞春燕預計。

    目前我國的核島設備主要為東方電氣、上海電氣、哈動力集團和一重集團4家企業(yè)分享。常規(guī)島設備市場，東方電氣、上海電氣和哈動力壟斷了國內(nèi)市場，其中東方電氣占到了50%的市場份額，輔助設備市場主要由技術(shù)實力較強的機械制造企業(yè)占據(jù)。國外設備供應商主要是法國的阿爾斯通和阿�，m、俄羅斯的核電建筑公司、美國西屋公司、加拿大原子能有限公司和日本的三菱重工。

    據(jù)悉，東方電氣（武漢）核設備有限公司現(xiàn)有2套堆內(nèi)構(gòu)件和控制棒驅(qū)動裝置訂單，到2012年將形成4套的年產(chǎn)能。今年6月東方重機三期工程完工，東方重機已形成年產(chǎn)4臺反應堆壓力容器、15臺汽水分離再熱器和16臺蒸汽發(fā)生器的產(chǎn)能。因此綜合來看，到2012年東方電氣將形成4套核島設備，8套常規(guī)島設備的產(chǎn)能。

    上海電氣目前已經(jīng)研制成功部分核電設備大型鑄鍛件、核一級主泵和蒸發(fā)器U型管等關(guān)鍵設備，有望突破核電進口零部件瓶頸并實現(xiàn)100%國產(chǎn)化。同時還掌握了AP1000和EPR兩種第三代核電技術(shù)核島和常規(guī)島的制造能力。截至2009年底，上海電氣核電設備在手訂單達到349億元。

    梁玉梅分析說：“現(xiàn)在是核電建設重新啟動的起點，未來核電投資規(guī)模巨大，設備制造商較為壟斷，未來5～10年將是其訂單和業(yè)績齊繁榮的階段，而隨著核電制造規(guī)模擴大以及國產(chǎn)化比率的提高，盈利能力也逐步提高，看好核島及常規(guī)島的設備制造商的業(yè)績。”

    因此綜合來看，下半年電氣行業(yè)仍存在較多的投資機遇。

    “對于2010年下半年，在電力投資下滑的背景下，行業(yè)基本面仍然緊張，電力設備市場競爭壓力較大，中報成績將成為企業(yè)試金石，而使個股估值形成分化。伴隨四季度電網(wǎng)建設規(guī)劃及相關(guān)細分環(huán)節(jié)標準的逐步明朗，企業(yè)的盈利預期將獲得再次提升。判斷一次設備將呈現(xiàn)前低后高的走勢，二次設備由于對于智能電網(wǎng)的加速的預期提升，前期漲幅較為明顯，從估值層面提前反應了未來的業(yè)績增長預期，下半年將維持高位震蕩的走勢。”國泰證券的研究報告分析指出。

    梁玉梅則認為，電氣設備及其他節(jié)能減排行業(yè)研究類設備受行業(yè)高景區(qū)度及技術(shù)壁壘理應享受一定的估值溢價。而電源設備和輸變電設備目前從估值水平上處于較低水平，其估值水平低于機械整體的估值水平，而新能源、特高壓未來5～10年內(nèi)仍處于景氣度周期，應該較整體機械板塊有一定的估值溢價。

• ·2010-2015年中國搪瓷設備產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告
• ·2010-2012年中國潔凈環(huán)境測試儀組合套件儀器箱行業(yè)運行態(tài)勢及發(fā)展趨勢分析報告
• ·2010-2015年中國鎖鉤產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告
• ·2010-2015年中國黃巖螺產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告
• ·2010-2015年中國中速屏產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告
• ·2010-2015年中國直流屏產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告
• ·2010-2015年中國隱藏式水箱產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告
• ·2010-2015年中國高能堿性密封蓄電池產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告
• ·2010-2015年中國絲釘產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告
• ·2010-2015年中國五金沖件配件產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告

• · 全球機械制造行業(yè)發(fā)展形式深度分析
• · 推進煤機工業(yè)轉(zhuǎn)型升級策略
• · 我國食品包裝機械企業(yè)發(fā)展策超前意識導讀
• · 五金制品市場營銷策略
• · 2010年中國電源市場應對策略
• · 中國電工行業(yè)快速發(fā)展策略

• · 北美半導體設備市場增長態(tài)勢
• · 2010年7月全球范圍內(nèi)機床行業(yè)增速概況
• · 我國光伏產(chǎn)業(yè)面臨問題解析
• · 2010年1-7月全國船舶出口統(tǒng)計
• · 2010年上半年福建高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模概述
• · 福建儀器儀表制造業(yè)投資額統(tǒng)計

• ·2010年1-6月重慶起重運輸設備制造主要經(jīng)濟指標
• ·2010年1-6月廣西起重運輸設備制造主要經(jīng)濟指標
• ·2010年1-6月廣東起重運輸設備制造主要經(jīng)濟指標
• ·2010年1-6月湖南起重運輸設備制造主要經(jīng)濟指標
• ·2010年1-6月湖北起重運輸設備制造主要經(jīng)濟指標
• ·2010年1-6月河南起重運輸設備制造主要經(jīng)濟指標