分析人士認(rèn)為，今年上半年，西南地區(qū)長期旱情導(dǎo)致水電業(yè)績大幅下滑，對于火電行業(yè)而言，煤炭價(jià)格高位運(yùn)行，導(dǎo)致火電業(yè)績同比去年總體微降，而下半年，水電企業(yè)有望因來水增多打出漂亮的翻身仗。

    水電：旱災(zāi)之痛下半年補(bǔ)償

    日前，黔源電力公告稱，上半年貴州持續(xù)旱情致使公司發(fā)電量大減，導(dǎo)致中期業(yè)績虧損，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入2.95億元，比上年同期減少0.04億元；歸屬于母公司的凈利潤-2.05億元，比上年同期增虧1.27億元。

    上半年的持續(xù)旱情讓西南地區(qū)不少水電企業(yè)“受災(zāi)嚴(yán)重”。除黔源電力外，文山電力受旱災(zāi)影響自去年底就開始體現(xiàn)，因機(jī)組出力不足，葛洲壩電站上半年完成發(fā)電量69.55億千瓦時(shí)，較上年同期減少4.74%；三峽電站上半年完成發(fā)電量297.57億千瓦時(shí)，較上年同期減少8.03%。

    盡管黔源電力上半年巨虧，公司依舊樂觀預(yù)測，預(yù)計(jì)1-9月能實(shí)現(xiàn)凈利潤為3300萬到3800萬元，同比將增長111%-143%。這一定程度上反映5月份以來水電出力迎來大幅反彈，而下半年水電企業(yè)的業(yè)績也將收獲大增。

    隨降雨量明顯增多，西南地區(qū)旱情5月后得到緩解，重點(diǎn)水電廠可調(diào)水量大幅增長，水電出力不斷加大。據(jù)國家電網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，6月全國水電發(fā)電量715億千瓦時(shí)，同比增長29.4%，高出火電增速16.7個(gè)百分點(diǎn)；水電對全國發(fā)電量增長的貢獻(xiàn)率達(dá)33.9%。

    其中，6月份南方地區(qū)的持續(xù)暴雨導(dǎo)致水電機(jī)組多數(shù)處于滿發(fā)狀態(tài)，一方面保證了水電的機(jī)組利用小時(shí)數(shù)，另一方面也對南方省區(qū)的火電機(jī)組形成了一定的“擠出效應(yīng)”。

    火電：成本上升呈現(xiàn)地區(qū)分化

    上半年煤價(jià)處于緩慢增長、高位運(yùn)行態(tài)勢，這對火電企業(yè)的盈利能力整體利空。中電聯(lián)有關(guān)專家表示，目前電力行業(yè)分省利潤分布極不均衡，其中，火電行業(yè)利潤主要分布在東部三�。ㄉ綎|虧損嚴(yán)重），占全國火電行業(yè)總利潤的73%。中部地區(qū)各省火電虧損情況十分嚴(yán)重，主要原因是河南、山西、安徽等坑口電廠歷來上網(wǎng)電價(jià)偏低，本地電煤價(jià)格漲幅較大。

    分析人士表示，上半年火電企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)分化，其中部分地區(qū)火電利用小時(shí)數(shù)反彈很明顯，這部分地區(qū)的火電利用率提升一定程度上掩蓋了煤價(jià)的上行，因此，整體的業(yè)績與去年持平甚至好于去年，而部分地區(qū)火電利用率偏低同時(shí)又遭遇煤價(jià)上漲，這部分地區(qū)火電業(yè)績將雪上加霜。

    例如，國投電力今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤約1.1億元，較去年同期增加約1.47億元。主要原因是電力需求強(qiáng)勁回升所致。而其內(nèi)部電廠盈利狀況已經(jīng)分化顯著，其中，國投津能的煤炭成本過高，嚴(yán)重拖累了公司業(yè)績，而公司其他電廠的利用小時(shí)回升帶來的收入增加超過了煤價(jià)上漲帶來的成本增加，總體盈利有所改善。

    上海電力預(yù)計(jì)上半年業(yè)績預(yù)減，原因是煤價(jià)上漲而電價(jià)下調(diào)導(dǎo)致公司毛利率下降。而原材料價(jià)格上漲也是寶新能源今年上半年業(yè)績預(yù)減的原因之一。

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