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保障性住房和建材需求情況分析
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2010-5-21
- 【搜索關(guān)鍵詞】：建筑材料 研究報(bào)告 投資策略 分析預(yù)測 市場調(diào)研 發(fā)展前景 決策咨詢 競爭趨勢
- 中研網(wǎng)訊：
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住房城鄉(xiāng)建設(shè)部19日與各省、自治區(qū)、直轄市人民政府以及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)簽訂2010年住房保障工作目標(biāo)責(zé)任書，要求確保完成2010年工作任務(wù)。按照要求，2010年全國共建設(shè)各類保障性住房和棚戶區(qū)改造住房580萬套，改造農(nóng)村危房120萬戶，大幅超出市場此前總共300萬套的預(yù)期。目標(biāo)責(zé)任書的簽訂，相當(dāng)于各地方政府立下"軍令狀"，按期實(shí)現(xiàn)的可能性大大增加。
2011年中國木地板市場趨勢觀察研究預(yù)測報(bào)告 《2011年中國木地板市場趨勢觀察研究預(yù)測報(bào)告》分析目前，各大城市市場上實(shí)木地板以進(jìn)口材為主2010-2015年紫黃銅異型材棒材市場發(fā)展趨勢及投資 【出版日期】 2010年5月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè)2010-2015年裝飾白水泥行業(yè)競爭態(tài)勢發(fā)展及投資策 本報(bào)告依據(jù)中國裝飾白水泥市場深度調(diào)研資資料和數(shù)據(jù)，匯合業(yè)內(nèi)權(quán)威咨詢結(jié)果撰寫而成，重點(diǎn)研究中國2010-2015年鑄造有覆膜砂行業(yè)競爭態(tài)勢發(fā)展及投資 本報(bào)告依據(jù)中國鑄造有覆膜砂市場深度調(diào)研資資料和數(shù)據(jù)，匯合業(yè)內(nèi)權(quán)威咨詢結(jié)果撰寫而成，重點(diǎn)研究中
我們的測算表明保障性住房建設(shè)力度的加大將有效對沖商品房投資下滑的風(fēng)險(xiǎn)：謹(jǐn)慎假設(shè)在今年商品房竣工面積下滑10%的情況下，保障性住房將貢獻(xiàn)1.4-2.2億平米新增竣工面積，從而拉動(dòng)總竣工面積增長13－24%。
保障房建設(shè)將拉動(dòng)今年水泥和玻璃需求分別新增2800-4400萬噸（1.7-2.7%）、575－917萬重箱（1.0-1.6%）。預(yù)計(jì)2010年水泥總需求約為18.2-18.4億噸，比09年增長約12％。雖然今年新增產(chǎn)能規(guī)模較大，但考慮到同樣較大規(guī)模的落后產(chǎn)能淘汰，邊際供給（新增）依然小于邊際需求，水泥行業(yè)景氣依然處于高位，盈利能力有望維持。
目前重點(diǎn)覆蓋水泥上市公司估值較低，2010年P(guān)E普遍在10－14倍左右，低于市場平均水平，較為充分地反映了市場對水泥需求下滑的悲觀預(yù)期。此次保障性住房責(zé)任書的簽署，有助于恢復(fù)市場對水泥需求的信心，將帶來估值向上修復(fù)的機(jī)會(huì)，初步判斷股價(jià)存在25-30％左右的上行空間。
水泥行業(yè)中最有投資價(jià)值的區(qū)域依然為新疆：中央新疆經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議于近期召開，新疆區(qū)域振興規(guī)劃隨后也會(huì)出臺，大規(guī)模固定資產(chǎn)投資將拉動(dòng)水泥需求旺盛，行業(yè)成長空間遠(yuǎn)大于其他地區(qū)；加上新增產(chǎn)能受限，未來新疆水泥價(jià)格大幅上漲幾成定局。
維持水泥行業(yè)"增持"評級，綜合考慮成長性、供需關(guān)系、估值等因素，目前重點(diǎn)推薦水泥股排序?yàn)椋盒陆喙�、冀東水泥、海螺水泥、亞泰集團(tuán)、塔牌集團(tuán)、祁連山、華新水泥。
此外，雖然保障性住房對玻璃行業(yè)影響不大，但依然看好南玻A（000012）：浮法玻璃毛利率即使出現(xiàn)小幅下降對其沖擊也不大，因?yàn)楣蓛r(jià)的驅(qū)動(dòng)力更多地來自LOW－E節(jié)能玻璃廣闊的成長空間和光伏產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇（目前晶硅電池訂單飽滿，對多晶硅需求有所回升，加上大量生產(chǎn)線停產(chǎn)，未來多晶硅價(jià)格可能反彈）帶來的較大業(yè)績彈性。建筑節(jié)能扶持政策出臺（將明確LOW－E玻璃未來的高成長性）或多晶硅價(jià)格明顯反彈將是推動(dòng)股價(jià)上行的強(qiáng)力催化劑。 - ■ 與【保障性住房和建材需求情況分析】相關(guān)研究報(bào)告
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