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國內(nèi)種棉面積及棉價發(fā)展情況分析
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2010-5-13
- 【搜索關(guān)鍵詞】：棉花 研究報告 投資策略 分析預(yù)測 市場調(diào)研 發(fā)展前景 決策咨詢 競爭趨勢
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2009年第4季度中國種子市場運行監(jiān)測研究分析報告 【出版日期】 2010年5月 【報告頁碼】 61頁 【圖表數(shù)量】 30個 【印2009年第4季度中國雜交稻谷市場運行監(jiān)測研究分析報告 【出版日期】 2010年5月 【報告頁碼】 57頁 【圖表數(shù)量】 58個 【印2009年第4季度中國畜產(chǎn)品與飼料市場運行監(jiān)測研究分析 【出版日期】 2010年5月 【報告頁碼】 55頁 【圖表數(shù)量】 17個 【印2009年第4季度中國小麥市場運行監(jiān)測研究分析報告 【出版日期】 2010年5月 【報告頁碼】 53頁 【圖表數(shù)量】 32個 【印一、全球棉花供需：全球庫存消費比繼續(xù)下滑
USDA在4月供需預(yù)測中，繼續(xù)調(diào)增全球棉花消費量，期末庫存調(diào)減10萬噸至1108.5萬噸，庫存消費比指標調(diào)整至44%，為94/95年度以來最低。其中，中國數(shù)據(jù)沒有變化。
4月13日，印度加征出口關(guān)稅2500盧比/噸，19日宣布暫停棉花出口登記，目前市場傳言印度計劃將出口關(guān)稅加征到1萬盧比/噸，折合人民幣1530元/噸，在此基礎(chǔ)上，印棉則沒有價格優(yōu)勢。據(jù)信息網(wǎng)統(tǒng)計，4月印棉簽約及出口量均大幅下滑超過50%。
不論是暫停出口還是加征高額關(guān)稅，均對中國進口外棉造成不利影響。期間僅4.9--4.16當周，中國簽約美棉大增，其它時間則維持低位運行。對照期棉盤面，紐期在80美分下方，市場采購興趣較大。當周，港口報價86.5美分，1%關(guān)稅15050元，滑準稅15600元，地產(chǎn)棉報價在162-300元。結(jié)合1%配額市場價格1500元/噸計算，美棉凈重報價跟疆棉相當。從年度出口狀況看，美棉簽約及出口量均維持正常水平。
3月底，USDA預(yù)測美棉新年度的播種面積將達到1050.5萬畝，較上年度增加14.8%，符合市場預(yù)期。但在全球消費復(fù)蘇的基礎(chǔ)上，新年度仍可能面臨供應(yīng)偏緊、庫存下滑，同時，良好的出口預(yù)期也支撐年美棉高位運行。
二、現(xiàn)貨市場：
4月，中國棉花價格指數(shù)維持上行格局。截止4月30日，CC_Index328報價16456元，上漲373元，527及229分別上漲265和379元。
在外棉走高及疆棉運力放緩恢復(fù)的情形下，內(nèi)地棉報價則普遍領(lǐng)先期棉200-300元，市場成交意愿略降，期貨、撮合保值及交割意愿凸顯，4月倉單注銷量明顯加快，進一步推升棉價走高。
同時，在新疆及山東等地不利氣候影響下，市場轉(zhuǎn)而炒作新年度種植預(yù)期，遠月報價迅速走高，CF09-11價差(扣除09合約貼水)縮減至百元，近弱遠強走勢成為四月市場的亮點。
在新棉生產(chǎn)方面，我們通過“種植收益”和“面積”的擬合模型，預(yù)計2010年新棉種植面積將達到515.6萬公頃，較監(jiān)測系統(tǒng)去年發(fā)布的植棉面積475.2萬公頃增加8.5%。
由于09年棉花植棉面積下滑18%，因此即便10年恢復(fù)8.5%，在消費維持的基礎(chǔ)上，新年度的棉花依然可能面臨供需偏緊的問題，加之氣候因素造成棉花播種時間推遲，可能導(dǎo)致單產(chǎn)下滑的題材題材炒作，因此，短期看，遠月棉價難有調(diào)整空間。
三、紡織生產(chǎn)形勢
3.1、3月出口環(huán)比下滑13%。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2010年3月，紡織品服裝出口總值為110.1億美元，同比下降9.5%。紡織品出口50.5億美元，增長6.7%，服裝出口59.6億美元，下降19.8%。
3月，紡織品服裝出口環(huán)比2月份下降12.9%，其中紡織品增長10.6%，服裝下降26.2%。
3月份的紡織品服裝出口意味滑落，絕對金額不及去年。同時，近期春交會上紡織服裝的訂單成交反饋也不理想。外貿(mào)訂單下滑，除了外部環(huán)境復(fù)蘇不穩(wěn)定外，國內(nèi)原料價格大漲及本幣升值預(yù)期也是企業(yè)不敢接單的原因。
3.2、消費環(huán)節(jié)低利潤維持
3月統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，紡織行業(yè)工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)同比上漲5.32%，原料購進價格指數(shù)(PPIRM)上漲4.53%，顯示整體3月紡織生產(chǎn)利潤形勢良好。
從下游消費指數(shù)看，3月CPI同比增2.4%，衣著類消費指數(shù)同比下滑1.1%，下游終端產(chǎn)品環(huán)節(jié)利潤繼續(xù)受到壓縮。
3.3、外棉紗線進口大增
海關(guān)統(tǒng)計，3月中國共進口外棉32.4萬噸，環(huán)比增46.5%，一季度累計進口量84.6萬噸，同比增2.1倍。3月棉紗出口5.51萬噸，同比增24.31%。進口11.18萬噸，同比增30.63%。
在暫停棉花出口登記后，印度又開始關(guān)注紗線出口，要求出口棉紗登記注冊，同時巴基斯坦也開始重視紗線出口造成價格大漲等問題。因此，在中國通過進口外棉及棉紗補給缺口，搶占全球經(jīng)濟復(fù)蘇的先機時，原料資源問題后期需重點關(guān)注，不排除高成本低利潤空間會造成外單的進一步流失。在3月出口意味下滑的背景下，對后一階段紡織服裝的出口訂單，仍需謹慎看待。
四、后期展望
4月期棉小幅上行，在種植面積的炒作預(yù)期下，主力逐步移倉遠月。截止30日，09合約報價17295元，上漲425元，距離前期高點340元；主力01報16935元，上漲745元。
現(xiàn)貨緊缺，4月內(nèi)地報價領(lǐng)漲期棉，造成倉單注銷加快，進一步推升棉價。
同時，新年度植棉面積恢復(fù)程度有限，加上惡劣天氣造成的播種時期推遲，在消費維持的基礎(chǔ)上，新年度皮棉仍面臨偏緊格局，難有下跌空間。
消費方面，4月紗線調(diào)價放緩，紗廠生產(chǎn)利潤受到擠壓，終端消費則維持低利潤格局。在3月出口意外回落的情況下，棉花及棉紗遭遇不平等貿(mào)易格局，外單流失現(xiàn)象需謹慎看待，后期國家會出臺相關(guān)政策調(diào)控市場。廣交會5日結(jié)束，關(guān)注紡織服裝成交情況。
綜合而言，在現(xiàn)貨偏緊格局下，近月市場難有下跌空間，預(yù)估2010年植棉面積恢復(fù)程度有限，新年度皮棉偏緊的格局仍將維持，支撐遠月合約。當前期棉高位整理，總體仍保持強勢格局。對于上漲空間，個人認為，有待消費終端進一步消化，鄭棉面臨前期高點壓力較大。若國家適時增發(fā)進口配額調(diào)節(jié)供需，高位震蕩將是主要基調(diào)；在未有具體政策出臺前，期棉仍將以震蕩上行為主。
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