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2010年第一季度中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)解讀
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2010-4-29
- 【搜索關(guān)鍵詞】：煤炭行業(yè) 研究報(bào)告 投資策略 分析預(yù)測(cè) 市場(chǎng)調(diào)研 發(fā)展前景 決策咨詢 競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)
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2010年一季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為100.7點(diǎn)（2003年增長(zhǎng)水平＝100），比上季度上升2.6點(diǎn)。中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為106.7點(diǎn)，較上季度上升23.4點(diǎn)，處于“綠燈區(qū)”內(nèi)運(yùn)行。中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的變動(dòng)表明煤炭產(chǎn)業(yè)延續(xù)了上季度持續(xù)向好的態(tài)勢(shì)。
2010-2015年中國(guó)鉭行業(yè)投資分析及深度研究咨詢報(bào) 中國(guó)鉭鈮工業(yè)從20世紀(jì)5O年代中期的基礎(chǔ)研究起步，20世紀(jì)60年代逐步開(kāi)始采選、冶煉、加工以2010-2012年中國(guó)電餅鐺行業(yè)市場(chǎng)深度研究及投資前 《2010-2012年中國(guó)電餅鐺行業(yè)市場(chǎng)深度研究及投資前景分析報(bào)告》在大量周密的市場(chǎng)調(diào)研基礎(chǔ)2010-2015年中國(guó)智能電網(wǎng)行業(yè)深度評(píng)估及投資前景 本研究咨詢報(bào)告主要依據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、國(guó)家電網(wǎng)公司、中國(guó)電監(jiān)會(huì)、2010-2015年中國(guó)太陽(yáng)能光熱市場(chǎng)深度調(diào)查與投資發(fā) 【出版日期】 2010年4月 【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè)一季度，除煤炭產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資和煤炭產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)等指標(biāo)有所下降外，煤炭產(chǎn)業(yè)出口額小幅增長(zhǎng)，煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入、煤炭產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)總額和煤炭產(chǎn)業(yè)稅金總額大幅增加。這表明煤炭產(chǎn)業(yè)景氣狀況不斷改善，企業(yè)效益穩(wěn)步提高，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。
從景氣指數(shù)、生產(chǎn)狀況及發(fā)展趨勢(shì)看，煤炭產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍將呈現(xiàn)持續(xù)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升，為行業(yè)的持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)；二是國(guó)家進(jìn)一步推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)兼并重組，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提高；三是煤炭運(yùn)力逐步增強(qiáng)，下游產(chǎn)業(yè)需求增加，煤炭?jī)r(jià)格有望穩(wěn)中有升；四是世界經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇，為煤炭出口貿(mào)易提供較為穩(wěn)定的外部需求。
從中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)走勢(shì)圖看，剔除隨機(jī)因子和季節(jié)因子的景氣指數(shù)明顯低于僅剔除季節(jié)因子的景氣指數(shù)，且上升趨勢(shì)也較平緩，這在某種程度上表明煤炭產(chǎn)業(yè)仍依賴國(guó)家的扶持政策。
今年，鋼鐵等產(chǎn)業(yè)的固定資產(chǎn)投資繼續(xù)加速增長(zhǎng)的可能性不大，這將影響煤炭產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步擴(kuò)張。不過(guò)，煤炭產(chǎn)業(yè)也應(yīng)加大資金投入，促進(jìn)技術(shù)升級(jí)，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
預(yù)測(cè)下季度，煤炭產(chǎn)業(yè)景氣度將穩(wěn)步回升，并在“綠燈區(qū)”內(nèi)呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
景氣指數(shù)明顯上升
景氣：2010年一季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)①景氣指數(shù)為100.7點(diǎn)（2003年增長(zhǎng)水平＝100②），比上季度上升2.6點(diǎn)，繼續(xù)保持強(qiáng)勁反彈的走勢(shì)。
在構(gòu)成中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的6個(gè)指標(biāo)（僅剔除季節(jié)因素③，保留隨機(jī)因素④）中，與上季度相比，煤炭產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資和煤炭產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)兩個(gè)指標(biāo)呈現(xiàn)季節(jié)性回落，煤炭產(chǎn)業(yè)出口額小幅增長(zhǎng)，煤炭產(chǎn)業(yè)銷售收入、煤炭產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)總額和煤炭產(chǎn)業(yè)稅金總額大幅增加。
需要說(shuō)明的是，在進(jìn)一步剔除隨機(jī)因素后，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)比未剔除隨機(jī)因素時(shí)低1.3點(diǎn)（見(jiàn)中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣走勢(shì)圖中的藍(lán)色曲線），且兩條曲線出現(xiàn)了較為明顯的差別。這表明，2010年一季度我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣度的大幅提升，主要是依靠國(guó)家政策支持，產(chǎn)業(yè)內(nèi)在發(fā)展動(dòng)力仍顯不足。
預(yù)警：2010年一季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為106.7點(diǎn)，較上季度增加23.4點(diǎn)，在“綠燈區(qū)”內(nèi)強(qiáng)勁反彈，且繼續(xù)向上運(yùn)行。這主要是因?yàn)槊禾慨a(chǎn)業(yè)成本下降，需求增加，煤炭產(chǎn)品出廠價(jià)格大幅上升，且企業(yè)銷售增加，盈利增多。
燈號(hào)：一季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預(yù)警燈號(hào)仍為“綠燈”。在構(gòu)成中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)（僅剔除季節(jié)因素，保留隨機(jī)因素）中，位于“綠燈區(qū)”的有4個(gè)指標(biāo)———煤炭產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)、煤炭產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資、煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格指數(shù)和煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)成品資金占用（逆轉(zhuǎn)⑤）；位于“深藍(lán)燈區(qū)”的有1個(gè)指標(biāo)————煤炭產(chǎn)業(yè)出口額；位于“淺藍(lán)燈區(qū)”的有1個(gè)指標(biāo)————煤炭產(chǎn)業(yè)應(yīng)收賬款（逆轉(zhuǎn)）；位于“黃燈區(qū)”的有3個(gè)指標(biāo)———煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入、煤炭產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)合成指數(shù)和煤炭產(chǎn)業(yè)稅金總額；位于“紅燈區(qū)”的有1個(gè)指標(biāo)———原煤產(chǎn)量。
預(yù)計(jì)下季度，原煤產(chǎn)量將在“紅燈區(qū)”運(yùn)行；煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入、煤炭產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)合成指數(shù)及煤炭產(chǎn)業(yè)稅金總額將繼續(xù)上升，保持在“黃燈區(qū)”運(yùn)行；煤炭產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)、煤炭產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資和煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)成品資金占用（逆轉(zhuǎn)）將保持原燈號(hào)不變，煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格指數(shù)可能上升至“綠燈區(qū)”；煤炭產(chǎn)業(yè)應(yīng)收賬款（逆轉(zhuǎn)）將回到“綠燈區(qū)”；煤炭產(chǎn)業(yè)出口預(yù)計(jì)將在“藍(lán)燈區(qū)”運(yùn)行。
整體來(lái)看，下季度煤炭產(chǎn)業(yè)加速上升的可能性不大，將繼續(xù)在“綠燈區(qū)”上行空間運(yùn)行。
產(chǎn)銷量增加幅度較大
產(chǎn)量：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，一季度，我國(guó)原煤產(chǎn)量為84434.3萬(wàn)噸，比上季度增加1386.0萬(wàn)噸，比上年同期增長(zhǎng)27.2％，同比增速較上季度提高5.2個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)1.7％，環(huán)比增速較上季度下降2.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，隨機(jī)因素影響原煤產(chǎn)量增加約1123.6萬(wàn)噸。
銷售：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，一季度，煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入為5249.9億元，比上季度增加188.0億元；比上年同期增長(zhǎng)52.8％，同比增速較上季度提高30.6個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)4.1％，環(huán)比增速較上季度下降13.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，隨機(jī)因素影響煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售收入增加約67.8億元。
2010年，國(guó)家大力推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化改革，煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格將穩(wěn)步上升，下游產(chǎn)業(yè)對(duì)煤炭的需求較為穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售情況將持續(xù)向好。
出口：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，一季度，我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)出口額為5.2億美元，比上一季度增加1.6億美元；比上年同期下降59.1％，降幅較上季度收窄26.07個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)45.3％，表明煤炭產(chǎn)業(yè)出口額呈小幅回升態(tài)勢(shì)。
一季度，煤炭產(chǎn)業(yè)出口額僅占產(chǎn)品銷售收入的0.68％，而在2006年至2008年間，該比重的平均值約為5.4％。這表明目前出口對(duì)煤炭產(chǎn)業(yè)的貢獻(xiàn)度偏低。
利潤(rùn)：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，一季度，煤炭產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為708.9億元，比上季度增加110.0億元；比上年同期增長(zhǎng)91.2％，同比增速較上季度提高92.1個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)18.4％，環(huán)比增速較上季度提高9.5個(gè)百分點(diǎn)。煤炭產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)總額接近于歷史最高水平，同比增速繼續(xù)提升。
煤炭產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)率出現(xiàn)明顯回升。一季度煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率為13.5％，高于去年各季度。這表明煤炭產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)主要靠降低生產(chǎn)成本和技術(shù)創(chuàng)新等，也表明煤炭行業(yè)的盈利能力有所提高，企業(yè)發(fā)展后勁增強(qiáng)。
稅金：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，一季度煤炭產(chǎn)業(yè)上繳稅金總額為540.1億元，比上季度增加90.3億元；比上年同期增長(zhǎng)55.1％，同比增速較上季度提高35.9個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)20.1％，環(huán)比增速較上季度提高14.7個(gè)百分點(diǎn)。
煤炭產(chǎn)業(yè)稅金總額占銷售收入的比重為10.3％，利稅比為1.3,均處于2006年以來(lái)的較高水平，這表明煤炭產(chǎn)業(yè)的企業(yè)稅賦有所增加，行業(yè)貢獻(xiàn)度提高。
投資：經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，一季度煤炭產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資總額為187.6億元，比上季度減少707.9億元；比上年同期上升24.3％，同比增速較上季度下降4.8個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降79.1％，較上季度擴(kuò)大69.6個(gè)百分點(diǎn)。
價(jià)格：一季度，煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格指數(shù)（上年同期＝100）為106.9點(diǎn)，較上季度上升12.3點(diǎn)。預(yù)計(jì)二季度煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格指數(shù)可能上升到110點(diǎn)以上，全年價(jià)格漲幅預(yù)計(jì)達(dá)8％左右。
產(chǎn)成品資金占用：截至一季度末，煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)成品資金占用額為451.3億元，比上季度減少90.57億元；比上年同期增長(zhǎng)16.6％，同比增速較上季度提高19.6個(gè)百分點(diǎn)。
應(yīng)收賬款：2010年一季度末，煤炭產(chǎn)業(yè)的應(yīng)收賬款凈額為1286.8億元，比上季度減少143.1億元；比上年同期增長(zhǎng)24.6％。隨著本年度煤炭產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，應(yīng)收賬款凈額將持續(xù)增加，煤炭企業(yè)應(yīng)適當(dāng)規(guī)避應(yīng)收賬款數(shù)額過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)。
就業(yè)：2010年一季度末，煤炭產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)為480.3萬(wàn)人，比上季度減少20.1萬(wàn)人，比上年同期增長(zhǎng)5.0％。雖然煤炭產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員數(shù)呈現(xiàn)季節(jié)性小幅減少，但從同比增長(zhǎng)率來(lái)看，仍處于持續(xù)平穩(wěn)的上升通道。
企業(yè)景氣：一季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)為149.1點(diǎn)，比上季度上升3.3點(diǎn)。這表明，企業(yè)家對(duì)煤炭產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持積極樂(lè)觀態(tài)度。一季度企業(yè)景氣指數(shù)增速減緩，煤炭行業(yè)應(yīng)該積極推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，增強(qiáng)自身發(fā)展動(dòng)力。
行業(yè)發(fā)展預(yù)期與建議
綜合來(lái)看，我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)在一季度以后將會(huì)維持穩(wěn)定、快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。
首先，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展勢(shì)頭，對(duì)煤炭的需求將進(jìn)一步擴(kuò)大，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)；其次，國(guó)家推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)兼并重組，產(chǎn)業(yè)集中度將進(jìn)一步提高，推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)升級(jí)；再次，兼并重組和淘汰落后產(chǎn)能有利于提高企業(yè)盈利水平；最后，世界經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)低速增長(zhǎng)，為煤炭產(chǎn)業(yè)的出口貿(mào)易提供了較為穩(wěn)定的外部環(huán)境，外需將逐漸回暖。
針對(duì)目前煤炭產(chǎn)業(yè)的有關(guān)情況，我們建議：
一是基于煤炭產(chǎn)業(yè)對(duì)政策的依賴性，政府應(yīng)繼續(xù)對(duì)煤炭產(chǎn)業(yè)進(jìn)行支持，避免企業(yè)發(fā)展后勁不足。同時(shí)，積極拓展煤炭企業(yè)融資渠道，鼓勵(lì)有條件的煤炭企業(yè)到資本市場(chǎng)直接融資，擴(kuò)大融資規(guī)模。
二是加快煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，切實(shí)轉(zhuǎn)變煤炭經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。應(yīng)適時(shí)出臺(tái)相關(guān)政策，對(duì)實(shí)施技術(shù)創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的煤炭企業(yè)優(yōu)先給予配套資金支持或費(fèi)用的減免；煤炭企業(yè)也應(yīng)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高生產(chǎn)技術(shù)，提高節(jié)能降耗水平，淘汰高耗能、低技術(shù)含量的過(guò)剩產(chǎn)能。
三是研究建立國(guó)家煤炭戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系，提高煤炭的社會(huì)庫(kù)存率，緩解電煤之間的矛盾，以應(yīng)付迎峰度夏中可能出現(xiàn)的供需緊張的局面。
四是煤炭?jī)r(jià)格調(diào)整要關(guān)注煤炭上下游企業(yè)和社會(huì)的承受能力，穩(wěn)步推進(jìn)。煤炭企業(yè)要顧全大局，勇于承擔(dān)企業(yè)社會(huì)責(zé)任，科學(xué)組織生產(chǎn)，注重產(chǎn)品質(zhì)量；抓好煤炭銜接工作，鼓勵(lì)簽訂中長(zhǎng)期協(xié)議，加強(qiáng)供需雙方溝通，實(shí)現(xiàn)雙贏、協(xié)調(diào)發(fā)展。
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