今年食品價(jià)格將呈溫和波動(dòng)態(tài)勢(shì)，居住價(jià)格取決于房地產(chǎn)調(diào)控和資源性產(chǎn)品價(jià)格改革力度， CPI漲幅有望控制在2.5%-3%之間。近年來(lái)，我國(guó)價(jià)格波動(dòng)較大的商品具有兩個(gè)特點(diǎn)：一是與土地密切相關(guān)；二是與國(guó)際金融形勢(shì)密切相關(guān)�？辞暹@一點(diǎn)，對(duì)管理通脹預(yù)期是很有幫助的。

     進(jìn)入新世紀(jì)(38.52,0.51,1.34%)以來(lái)，我國(guó)生產(chǎn)能力大幅提高，大多數(shù)商品處于供求平衡或供大于求狀態(tài)，沒(méi)有也不會(huì)出現(xiàn)上世紀(jì)八、九十年代那種大多數(shù)商品價(jià)格持續(xù)、大幅上漲的情形。

    但從近來(lái)的情況看，食品價(jià)格和居住價(jià)格上漲對(duì)CPI的影響很大。這主要有兩方面原因：一是食品價(jià)格主要受農(nóng)產(chǎn)品(15.91,0.35,2.25%)價(jià)格的影響，居住價(jià)格主要受資源性產(chǎn)品價(jià)格的影響；二是食品和居住類商品在CPI中的權(quán)重較大（食品價(jià)格權(quán)重占1/3左右，居住價(jià)格權(quán)重在14%左右）。

    如何看待這兩方面的問(wèn)題呢？有必要進(jìn)一步追蹤。

    食品價(jià)格是我國(guó)CPI上漲的主要因素

    比如，2006-2008年CPI累計(jì)上漲了11%。其中，食品價(jià)格上漲的貢獻(xiàn)率為87%，拉動(dòng)CPI上漲了9.6個(gè)百分點(diǎn)，占據(jù)絕對(duì)地位；居住價(jià)格上漲的貢獻(xiàn)率為10%，拉動(dòng)CPI上漲了1.1個(gè)百分點(diǎn)。食品和居住價(jià)格上漲對(duì)CPI的貢獻(xiàn)率合計(jì)達(dá)到了97%，其他商品只有3%，而且還是有升有降。

    2009年3季度以后，CPI環(huán)比出現(xiàn)正增長(zhǎng)，同比降幅縮小。11月份，居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比上漲0.3%，并推動(dòng)同比漲幅由負(fù)轉(zhuǎn)正（0.6%）。其中，食品價(jià)格環(huán)比上漲0.5%，居住價(jià)格環(huán)比上漲0.8%，這兩項(xiàng)對(duì)CPI環(huán)比上漲貢獻(xiàn)度接近95%；食品價(jià)格貢獻(xiàn)度接近60%，仍然是CPI上漲的主要因素。

    進(jìn)一步看，食品價(jià)格主要受肉禽等副食價(jià)格的影響。食品主要包括糧食和肉禽蛋等副食品。2007-2008年，糧食消費(fèi)價(jià)格漲幅要小于食品，而肉禽類消費(fèi)價(jià)格漲幅要高于食品。

    2009年6-11月份，食品價(jià)格指數(shù)（當(dāng)月同比）由6月份的98.9上升到11月份的103.2，上升了4.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，糧食價(jià)格指數(shù)由6月份的105.1上升到11月份的107，上升了1.9個(gè)百分點(diǎn)；而肉禽類消費(fèi)價(jià)格指數(shù)由6月份的84.6上升到11月份的98.3，上升了13.7個(gè)百分點(diǎn)�？梢�(jiàn)，2009年三季度以后出現(xiàn)的食品價(jià)格上漲，主要也是由于肉禽蛋和食用油價(jià)格上漲導(dǎo)致的。

    再深入看，肉禽等消費(fèi)價(jià)格主要受玉米和大豆生產(chǎn)價(jià)格的影響。2002-2008年，肉禽類消費(fèi)價(jià)格與玉米生產(chǎn)價(jià)格的相關(guān)系數(shù)為0.68，與大豆生產(chǎn)價(jià)格的相關(guān)系數(shù)為0.6，與小麥生產(chǎn)價(jià)格的相關(guān)系數(shù)只有0.46，與大米生產(chǎn)價(jià)格的相關(guān)系數(shù)只有0.35。這主要是因?yàn)橛衩资乔蓊惖闹饕�飼料，大豆的豆粕主要是豬的飼料，大豆同時(shí)還是食用油的主要原料。

    盡管農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)CPI有著重要影響，但這絕不意味著調(diào)控CPI就一定要抑制農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。相反，為了保障農(nóng)產(chǎn)品供給，就要促進(jìn)農(nóng)業(yè)增產(chǎn)，要允許農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格適度上漲，逐步提高種糧的比較收益。

    我國(guó)食品價(jià)格受國(guó)際市場(chǎng)影響越來(lái)越大

    從近年數(shù)據(jù)看，我國(guó)大豆和玉米價(jià)格走勢(shì)與國(guó)際基本一致。經(jīng)相關(guān)性分析發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)玉米與國(guó)際玉米價(jià)格高度相關(guān)，相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.86；大豆期貨價(jià)格與國(guó)際保持著較高的相關(guān)性，相關(guān)系數(shù)在0.9以上。我國(guó)玉米價(jià)格明顯受國(guó)際市場(chǎng)影響，而大豆和植物油價(jià)格在很大程度上已被國(guó)際市場(chǎng)左右。

    進(jìn)一步看，進(jìn)口和期貨市場(chǎng)是國(guó)際糧食價(jià)格向我國(guó)傳導(dǎo)的主要渠道。首先是進(jìn)口渠道。我國(guó)大豆進(jìn)口量從1995年的29.8萬(wàn)噸增加到2008年的3743.5萬(wàn)噸；凈進(jìn)口率從1995年的-0.58%上升到2008年的238.4%，進(jìn)口量是國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的兩倍多。

    從增加的結(jié)構(gòu)看，主要是壓榨用大豆大幅增加。日益激增的大豆進(jìn)口將國(guó)際豆價(jià)直接傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)大豆、豆粕、植物油、飼料價(jià)格大漲。另外，隨著國(guó)內(nèi)需求的增加，玉米和油料、植物油的進(jìn)口也呈上升趨勢(shì)。

    其次是期貨市場(chǎng)傳導(dǎo)的影響。我國(guó)進(jìn)口大豆、玉米目前是按照美國(guó)芝加哥期貨交易所（CBOT）期貨價(jià)格定價(jià)，CBOT期貨大豆、玉米價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致了我國(guó)進(jìn)口大豆價(jià)格的大幅提高，進(jìn)而拉升了我國(guó)的大豆和豆粕價(jià)格，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)食用植物油、飼料價(jià)格的上漲。

    目前，ADM、嘉吉等國(guó)際大豆產(chǎn)業(yè)巨頭對(duì)我國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)有了較高的控制能力，它們的大豆壓榨能力占到我國(guó)國(guó)內(nèi)總壓榨能力的60%，控制著我國(guó)80%的大豆進(jìn)口貨源。這些大型企業(yè)在CBOT大豆期貨交易中扮演著重要的角色，美國(guó)眾多投機(jī)基金也可以通過(guò)這些糧商迅速掌握我國(guó)大豆進(jìn)口商的“底牌”，國(guó)際大豆期貨價(jià)格存在“中國(guó)升水”現(xiàn)象。

    今年食品價(jià)格將呈溫和波動(dòng)態(tài)勢(shì)

    在國(guó)家惠農(nóng)支農(nóng)政策支持下，我國(guó)糧食連年豐收，國(guó)內(nèi)庫(kù)存充足。目前國(guó)有糧食企業(yè)原糧總庫(kù)存超過(guò)4500億斤，庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)40%以上，大大超過(guò)國(guó)際公認(rèn)的17-18%的安全線水平。庫(kù)存結(jié)構(gòu)也合理，分布比較均衡，糧食市場(chǎng)供應(yīng)在總體上是有保障的。

    分品種看，2010年我國(guó)大米和小麥能基本保證國(guó)內(nèi)自給，玉米的國(guó)內(nèi)供求將處于緊平衡狀態(tài)，但大豆將嚴(yán)重依賴國(guó)際市場(chǎng)，進(jìn)口依存度會(huì)繼續(xù)上升。因此，2010年我國(guó)食品價(jià)格將主要取決于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)大豆、玉米和食用油價(jià)格。

    從國(guó)際市場(chǎng)看，2008-2009年度全球油料市場(chǎng)供大于求，價(jià)格下跌較多；2009-2010年度世界大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)增產(chǎn)近4000萬(wàn)噸，增幅達(dá)19%，將創(chuàng)歷史新高。全球油料市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)供大于求的局面，后期國(guó)際市場(chǎng)油料油脂價(jià)格上漲空間有限。但由于國(guó)際市場(chǎng)油料油脂價(jià)格受石油價(jià)格變化、美元幣值升降、投機(jī)資金炒作等因素影響較大，也不排除某一時(shí)期價(jià)格出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)的可能性。

    從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，今年糧食供求總量偏緊格局不會(huì)改變。小麥基本供求平衡，稻谷、玉米偏緊，國(guó)家提高糧食最低收購(gòu)價(jià)格，構(gòu)成食品價(jià)格上行的壓力。2008年以來(lái)，國(guó)家對(duì)玉米、大豆、油菜籽實(shí)行臨時(shí)收儲(chǔ)政策，掌握了大量庫(kù)存，市場(chǎng)調(diào)控能力進(jìn)一步增強(qiáng)。豬肉價(jià)格雖然進(jìn)入新一輪上升周期，但2009年年底生豬存欄水平明顯高于2007年年底，07-08年生豬供給緊缺導(dǎo)致豬肉價(jià)格瘋漲的一幕不會(huì)重現(xiàn)。這些都有利于保持國(guó)內(nèi)食品價(jià)格的基本穩(wěn)定。

    總體來(lái)看，只要2010年不發(fā)生大的自然災(zāi)害和瘟疫，全年食品價(jià)格可能呈現(xiàn)小幅波動(dòng)、溫和上漲的態(tài)勢(shì)。

    居住價(jià)格取決于房地產(chǎn)調(diào)控和資源性產(chǎn)品價(jià)格改革力度

    居住價(jià)格主要由水電燃料、建房及裝修材料、租房等價(jià)格構(gòu)成。居住價(jià)格從去年1月份開(kāi)始逐月下降，到7月份環(huán)比出現(xiàn)正增長(zhǎng)，同比降幅也見(jiàn)底回升，11月份同比下降1.2%，環(huán)比上漲0.8%。其中，租房?jī)r(jià)格一直保持正增長(zhǎng)，且有加快上漲的態(tài)勢(shì)；建房及裝修材料價(jià)格先漲后降；水電燃料價(jià)格一直呈下降態(tài)勢(shì)，但降幅先擴(kuò)大后縮小。

    水電燃料在居住類中的權(quán)重最高，對(duì)居住價(jià)格的影響較大。目前，水電燃料價(jià)格大都實(shí)行政府定價(jià)或指導(dǎo)價(jià)，存在一定價(jià)格管制。這種管制使得這些商品的價(jià)格明顯低估，雖然降低了居民的生活成本，降低了企業(yè)的投資和生產(chǎn)成本，但也導(dǎo)致了資源消耗過(guò)快，污染排放嚴(yán)重，不利于節(jié)能減排。隨著應(yīng)對(duì)氣候變化壓力的加大，國(guó)際油氣價(jià)格震蕩上行，2010年我國(guó)將積極推進(jìn)水、電力、天然氣資源性產(chǎn)品價(jià)格改革，促進(jìn)節(jié)能減排和結(jié)構(gòu)調(diào)整，一些地方已經(jīng)出臺(tái)或醞釀出臺(tái)調(diào)價(jià)措施。

    在價(jià)格低估的情況下，價(jià)格調(diào)整在短期內(nèi)會(huì)提高資源性產(chǎn)品價(jià)格，導(dǎo)致水電燃料等價(jià)格上漲，增加居民消費(fèi)價(jià)格上漲的壓力，但其影響大小要取決于這些產(chǎn)品的調(diào)價(jià)幅度以及它們?cè)贑PI中的權(quán)重。由于居住類在CPI中權(quán)重在14％左右，其中的水電燃料在CPI的權(quán)重不會(huì)超過(guò)7％。所以只要控制好價(jià)格調(diào)整、價(jià)格改革的節(jié)奏和力度，就不會(huì)導(dǎo)致CPI 的大幅上漲。而且，在最終端環(huán)節(jié)的一次性調(diào)價(jià)也不會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，不會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的通脹預(yù)期。

    居民住房消費(fèi)包括實(shí)際租房的支出（即實(shí)際租金）和自有住房的支出（即虛擬租金），在居住類中的權(quán)重排第二。其中，虛擬租金是根據(jù)貸款利率和物業(yè)管理費(fèi)、維修費(fèi)的波動(dòng)幅度加權(quán)計(jì)算，變化通常并不明顯。實(shí)際租金主要是由市場(chǎng)決定，在很大程度上受商品房銷售價(jià)格的影響。2009年實(shí)際租金的上漲，主要是由于商品房?jī)r(jià)格過(guò)快上漲導(dǎo)致的。只要各級(jí)政府的房地產(chǎn)調(diào)控措施得力，2010年實(shí)際租金很難出現(xiàn)大幅上漲。同時(shí)也要看到，雖然居民購(gòu)買自主住房應(yīng)統(tǒng)計(jì)為投資而不是消費(fèi)符合國(guó)際慣例，自有住房消費(fèi)按虛擬租金進(jìn)入消費(fèi)統(tǒng)計(jì)也有科學(xué)依據(jù)，但住房消費(fèi)權(quán)重偏低、遠(yuǎn)沒(méi)有反映出居民住房支出實(shí)際情況，也是客觀事實(shí)。因此，現(xiàn)行的CPI數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有反映出房?jī)r(jià)上漲對(duì)居民購(gòu)買力的嚴(yán)重影響。

    今年居民消費(fèi)價(jià)格將溫和上漲，購(gòu)買力水平則取決于房?jī)r(jià)調(diào)控力度

    綜合以上分析，今年我國(guó)CPI走勢(shì)在很大程度上取決于國(guó)際糧食價(jià)格的傳導(dǎo)（影響食品價(jià)格）和國(guó)內(nèi)價(jià)格改革力度（影響居住價(jià)格）。從國(guó)家政策信息看，今年價(jià)格調(diào)控的著力點(diǎn)主要在三個(gè)方面：一是加大支農(nóng)力度，提高主要糧食品種最低收購(gòu)價(jià)，鞏固農(nóng)產(chǎn)品的保障供給能力；二是加大市場(chǎng)調(diào)控與監(jiān)管，掌握好儲(chǔ)備糧、油投放的力度和節(jié)奏，應(yīng)對(duì)國(guó)際糧食市場(chǎng)的沖擊；三是把握好資源性產(chǎn)品價(jià)格改革的時(shí)機(jī)和力度，完善配套方案，減輕價(jià)格改革對(duì)群眾生活的影響。

    只要政策措施得當(dāng)，內(nèi)外環(huán)境不發(fā)生突變，今年CPI漲幅可以控制在2.5-3%之間，并且呈結(jié)構(gòu)性上漲的特點(diǎn)。由此來(lái)看，今年不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重通脹。綜合起來(lái)看，在新時(shí)期，我國(guó)價(jià)格波動(dòng)較大的商品具有兩個(gè)特點(diǎn)：一是與土地密切相關(guān)。比如，住房根植于土地之上，農(nóng)產(chǎn)品生長(zhǎng)于土地之中，資源性產(chǎn)品蘊(yùn)藏于土地之內(nèi)。二是與國(guó)際金融形勢(shì)密切相關(guān)，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品、資源性產(chǎn)品價(jià)格與國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格高度相關(guān)，而國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格與全球流動(dòng)性、主要國(guó)際貨幣匯率高度相關(guān)；國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格上漲也與國(guó)際游資入境炒作有關(guān)�？辞暹@一點(diǎn)，對(duì)管理通脹預(yù)期是很有幫助的。

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