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收儲政策對棉市的影響分析
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-11-14
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2008-2010年中國漁業(yè)應對金融危機影響及發(fā)展策略 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟向實體經(jīng)濟蔓延。金融危機2008-2010年中國玉米行業(yè)應對金融危機影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟向實體經(jīng)濟蔓延。金融危機2008-2010年中國水產(chǎn)品行業(yè)應對金融危機影響及發(fā) 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟向實體經(jīng)濟蔓延。金融危機2008-2010年中國大豆深加工行業(yè)應對金融危機影響 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟向實體經(jīng)濟蔓延。金融危機今年以來，由于種棉成本的上升，籽棉成本價已經(jīng)上升至3元/斤左右，隨著金融危機逐漸向實體經(jīng)濟波及，下游需求的疲弱，籽棉價格如今已經(jīng)跌到2.3元/斤附近，價格跌破種植成本線。為了穩(wěn)定棉花市場，保護棉農(nóng)利益，今年國家連續(xù)三次出臺了收儲政策，然而，國家進行收儲后，棉價卻仍舊萎靡不振。
為什么在國家連續(xù)出臺收儲政策的同時，棉價卻得不到有利的提振呢？
縱觀今年來國家的三次收儲：
8月19日，為解決新疆棉花賣難問題，國家發(fā)布公告，決定收儲部分新疆棉。此次收儲以輪換的方式輪入新疆2007年度生產(chǎn)的棉花，第一批輪入數(shù)量暫定15萬噸。由中國儲備棉管理總公司通過全國棉花交易市場競買交易平臺進行收儲。收儲的新疆棉標準級(328級)每噸按13400元(指新疆庫點)和13600元(指內地庫點)作為收儲的最高到庫價格，其它等級棉花的收儲價格按照3%的品級差率、1%的長度差率計算。
然而首日預計收儲2萬噸，實際卻只有4.1千噸未成交。截止至8月26日，實際收儲成交7.41萬噸，占預計收儲量的46.87%。其中，內地庫點成交5.52萬噸，未成交6.39萬噸；新疆庫點成交1.89萬噸，未成交2.01萬噸；內地均價13596元/噸，新疆均價為13399元/噸。
從盤面來看，棉價不漲反跌，反其道而行之，這也說明當前現(xiàn)貨市場壓力很大，收儲的數(shù)量相對于現(xiàn)貨庫存是杯水車薪。在已收儲棉中新疆棉全部以13400元成交，內地均價為13584元，這個價格目前尚不能使棉企受益，也無法改變紡企低迷的狀況，收儲還難以改變棉價走弱的情況。
此后，為穩(wěn)定棉花市場，10月16日，國家決定公開收儲部分新疆棉。本次收儲以輪換的方式輪入新疆2008年度生產(chǎn)的棉花，數(shù)量22萬噸，由中國儲備棉管理總公司通過全國棉花交易市場公開競價方式收儲。
此次收儲的新疆棉必須是2008年度新疆生產(chǎn)并經(jīng)儀器化公證檢驗的鋸齒細絨棉，品級要求為1至4級，長度要求為28毫米以上(含28毫米)，馬克隆值要求為A級、B級和C級C2檔，加工時在線回潮率應不超過8.0%，異性纖維含量低于L檔(含L檔)。
標準級(328級)每噸按12600元作為收儲的最高到庫價格，較8月份13400元/噸(新疆庫)的收儲價格下跌了800元。其它等級棉花的收儲價格按照3%的品級差率、1%的長度差率計算。
中棉協(xié)快報顯示，10月21日國家啟動了新疆棉收儲工作，當天完成3萬噸收儲計劃，成交均價為12170元/噸。22日，國家更改了交易方式，由12600元/噸的最高到庫價格改為成交價一律為12600元/噸，交易商按時間優(yōu)先原則參與。在新規(guī)則刺激下，24日首批22萬噸新疆棉收儲計劃已全部完成。交易方式臨時改變，說明國家對此次收儲托市的決心很大。
然而在此次疆棉收儲過程中，國內棉花市場仍然不見起色。整體維持弱勢格局。21日收儲第一天，現(xiàn)貨市場CCIndex328級為12188元/噸，CCIndex229級為12638元/噸，CCIndex527級為11622元/噸，24日收儲結束，三大指數(shù)報收于12082元/噸、12495元/噸、11462元/噸，分別下跌0.87%、1.13%、1.38%。
從盤面走勢來看，利好題材對鄭棉的影響不明顯，棉價略有回升但未能脫離整理區(qū)走高�，F(xiàn)貨市場的反響也不夠熱烈，CCIndex328指數(shù)當日下跌30元，報11910元/噸，CCIndex527指數(shù)下跌27元報11309元/噸，CCIndex229指數(shù)下跌14元報12345元/噸。而相對于政策出臺的前一天的現(xiàn)貨市場價格，三大指數(shù)分別下跌137元、101元、186元。
國家前后122萬噸的收儲未能有效的抑制現(xiàn)貨價格的下跌，籽棉的收購價格以及皮棉的售價都處在低位，棉花企業(yè)對市場的恐懼感并未減弱，而據(jù)報道新疆的部分棉農(nóng)由于看淡后市已經(jīng)開始積極銷售存棉了，如果農(nóng)民惜售情緒減緩，籽棉上市量增大，棉價還將進一步下跌。
在內地棉參與競價的第一天，901合約即大幅殺跌并徹底跌破12000元整數(shù)關，此后連續(xù)五天大跌甚至跌停。期價的不漲反跌，而且跌幅巨大令人頗感意外，這也從另一方面說明了棉花市場的疲軟程度。此外，其原因主要是此次對收儲棉的要求阻礙了市場上大量的棉花參與收儲，此次要求只收逐包公檢大包棉，但是現(xiàn)在大包逐包儀器公檢棉不到市場上的1/3，更何況還有低三絲、高強力、適當馬值、長度、品級和包裝規(guī)格等要求，據(jù)市場人士稱符合這些條件的棉花連今年全國棉花總產(chǎn)的15%都不到。
分析人士表示，如此龐大的收儲舉動，理論上在短期內將減少國內棉花供應數(shù)量，平衡市場供求結構，刺激價格恢復上漲。并且，本輪收儲過后，上百萬噸的棉花儲備，將為我國中長期調節(jié)棉花價格提供政策空間。但實際上，目前國內棉花不漲反跌，主要因全球金融危機波及實體經(jīng)濟，國內服裝紡織業(yè)出口受到影響，進而沖擊上游市場。因此，在紡織服裝行業(yè)狀況好轉之前，國儲大規(guī)模收棉并不能扭轉目前棉花市場的頹勢。政策扶持也只是杯水車薪，無法從根本上解決消費問題。
11月7日下午，國家發(fā)改委召集有關方面開會，研究棉花宏觀調控問題。中國棉花協(xié)會參加了會議，反映了當前棉花購銷中亟待解決的問題及業(yè)內各方的政策建議。會議確定，以穩(wěn)定棉花市場、保護棉農(nóng)利益為目標，國家將加大在內地的收儲力度，增加收儲數(shù)量，收儲價格不變。
然而，繼續(xù)加大收儲力度，對提振棉花市場到底有多大的作用呢？
從當前的情況來看，金融危機已經(jīng)擴散到實體經(jīng)濟，全國目前紡織服裝企業(yè)中，已經(jīng)有三分之二在虧損或者處于虧損的邊緣。紡織行業(yè)陷入不景氣需求相對減少才是問題所在，同時，國際棉價處于低位也是影響國內棉價的原因之一�，F(xiàn)在的中國紡織業(yè)在內外多重壓力之下就早已是奄奄一息，處于最困難的時期。世界經(jīng)濟全面衰退，外部需求嚴重萎縮，而國內市場在通脹和資本市場暴跌的情況下，居民實際消費能力增長趨緩甚至有所降低；產(chǎn)業(yè)蕭條又帶來紡織投資能力大幅降低，企業(yè)償債壓力普遍加大，資金鏈斷裂和破產(chǎn)潮引發(fā)較大系統(tǒng)性風險的可能性大大增加。所以，在紡織企業(yè)重新振興之前棉花的需求前景難以樂觀。國家收儲只是解燃眉之急的權宜辦法，如果僅通過脫離現(xiàn)實的高價收儲來穩(wěn)定市場，那也可能只是暫時的見效。
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