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油脂：政策調(diào)控影響預(yù)期（下）
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-5-22
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3、油脂進(jìn)出口情況
2008-2009年中國(guó)綠色食品行業(yè)研究咨詢報(bào)告 綠色食品是經(jīng)專門機(jī)構(gòu)認(rèn)證、許可使用綠色食品標(biāo)志的無(wú)污染的安全、優(yōu)質(zhì)、營(yíng)養(yǎng)類食品。西方國(guó)家有機(jī)2009-2010年中國(guó)木糖醇行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研咨詢報(bào)告 【出版日期】 2008年12月 【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 1502008-2009年中國(guó)保健酒行業(yè)研究咨詢報(bào)告 2008年，保健酒市場(chǎng)承接了2007年的穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢(shì)，勁酒、海南椰島、致中和等大企業(yè)的主要經(jīng)2008-2010年中國(guó)噴霧干燥產(chǎn)品行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)
根據(jù)中國(guó)海關(guān)最近公布的2008年3月進(jìn)出口情況，中國(guó)3月進(jìn)口750,000噸植物油。
數(shù)據(jù)并顯示,中國(guó)1-3月總計(jì)進(jìn)口201萬(wàn)噸植物油，較上年同期的184萬(wàn)噸增長(zhǎng)9.1%。3月份進(jìn)口棕櫚油516,098噸，較上年同期降低24.4%。其中從馬來(lái)西亞進(jìn)口339,105噸，從印度尼西亞進(jìn)口171,406噸，從新幾內(nèi)亞進(jìn)口5,555噸，從荷蘭進(jìn)口32噸。今年共進(jìn)口棕櫚油1,248,217噸，比上年同期提高8.3%。
3月份，進(jìn)口豆油219,375噸，同比提高1.1%。其中從阿根廷進(jìn)口191,038噸，從巴西進(jìn)口28,280噸，從瑞典進(jìn)口了44噸，從美國(guó)進(jìn)口了8噸，從臺(tái)灣進(jìn)口了5噸。今年共進(jìn)口豆油719,613噸，比上年同期提高8%。3月份進(jìn)口菜籽油11,845噸，比上年同期降低59.1%。主要從加拿大進(jìn)口11,818噸，從日本進(jìn)口11噸。今年共進(jìn)口菜籽油21,884噸，比去年同期降低59.2%。
本月油脂的進(jìn)口情況呈現(xiàn)這樣的特點(diǎn)為：
(1)豆油進(jìn)口量依然較多，國(guó)內(nèi)需求供給不平衡，國(guó)家加大了豆油的進(jìn)口力度和儲(chǔ)備力度。
(2)棕櫚油進(jìn)口略降，國(guó)外棕櫚油高位運(yùn)行，與國(guó)內(nèi)形成倒掛，港口庫(kù)存多日保持在40萬(wàn)噸以上，出貨緩慢，均抑制了進(jìn)口量。我國(guó)從馬來(lái)西亞的進(jìn)口量再度超過(guò)印尼，不過(guò)由于印尼實(shí)行比較靈活的稅制，5月可能下調(diào)關(guān)稅，對(duì)馬來(lái)西亞形成競(jìng)爭(zhēng)。
(3)菜籽油進(jìn)口量繼續(xù)減少。菜籽高位進(jìn)口缺乏經(jīng)濟(jì)性，對(duì)于菜籽收取的高于大豆的進(jìn)口關(guān)稅(9%)也使得進(jìn)口大豆的競(jìng)爭(zhēng)力大增。菜籽油受便宜油脂替代壓力增大。
4、國(guó)內(nèi)政策主體仍以保障供給，穩(wěn)定價(jià)格為主。
第一季度，我國(guó)CPI平均漲幅高達(dá)8%，對(duì)于食品類宏觀調(diào)控的預(yù)期再度增強(qiáng)。
國(guó)務(wù)院總理溫家寶16日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議。會(huì)議 認(rèn)為，當(dāng)前總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比預(yù)想的要好。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展，我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有應(yīng)對(duì)各種困難的強(qiáng)大動(dòng)力與活力。會(huì)議指出，目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，國(guó)際糧食、石油等初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最突出的矛盾是價(jià)格總水平仍處于高位；制約農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和農(nóng)民增收的因素比較多；固定資產(chǎn)投資反彈壓力仍然存在；節(jié)能減排形勢(shì)依然嚴(yán)峻。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和十一屆全國(guó)人大一次會(huì)議精神，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，堅(jiān)持穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性。要把防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，特別要把控制物價(jià)上漲、抑制通貨膨脹放在更加突出的位置。
五一前，發(fā)改委要求地方政府對(duì)串通漲價(jià)、囤積居奇及其他針對(duì)生活必需品的價(jià)格違法行為進(jìn)行查處。發(fā)改委在公告中稱，五一假期前后，地方政府應(yīng)重點(diǎn)檢查糧食、食用植物油、肉禽蛋奶以及液化氣、成品油等緊缺消費(fèi)品價(jià)格。
宏觀調(diào)控之下，加上國(guó)家對(duì)主要食用油生產(chǎn)廠家采取的補(bǔ)貼限價(jià)措施，政府調(diào)控物價(jià)的信心和決心都顯示非常堅(jiān)定。因此不少油脂廠商對(duì)于后市油脂價(jià)格的走勢(shì)并不看好。
5、菜籽油季節(jié)性壓力顯現(xiàn)，上市季節(jié)壓力顯現(xiàn)
今年初，我國(guó)菜籽產(chǎn)區(qū)遭遇雪災(zāi)襲擊，一度引發(fā)了油脂價(jià)格飆升。盡管災(zāi)情在一定程度上影響了湖南、貴州的單產(chǎn)，但由于湖北、安徽、江蘇的種植面積同比有10%的增幅，預(yù)計(jì)08年，全國(guó)菜籽油產(chǎn)量將出現(xiàn)4%的增產(chǎn)，在鄭州商品交易所4月底對(duì)湖北、湖南的生長(zhǎng)情況調(diào)研中，得到長(zhǎng)勢(shì)優(yōu)良，產(chǎn)量未受損失的結(jié)論。這從供需條件上形成菜籽供給得到一定程度保障的背景。
其次，油脂整體經(jīng)歷了3月的一輪巨幅回調(diào)，現(xiàn)在油脂加工行業(yè)對(duì)后市的預(yù)期分歧較大，油脂后市的走勢(shì)預(yù)期將影響油廠的成本核算，從而影響到油廠收購(gòu)菜籽的可能價(jià)位和預(yù)算。
農(nóng)民的價(jià)格預(yù)期形成依據(jù)基于，種植成本提高，去年菜籽高開(kāi)高走的趨勢(shì)，今年雪災(zāi)導(dǎo)致單產(chǎn)下降，現(xiàn)在價(jià)格依然處于高位。
這樣對(duì)于后市菜籽上市后菜籽菜油的走勢(shì)我們形成這樣一些預(yù)期：
1)油廠預(yù)期或者說(shuō)是希望的收購(gòu)價(jià)在2.2-2.3元/斤，對(duì)應(yīng)后市6月菜油上市價(jià)可能約為11000附近，下月菜籽油承壓，出于壓低收購(gòu)菜籽價(jià)格的考慮，可能菜油5月間壓力較大。
2)菜籽的農(nóng)民預(yù)期價(jià)高于油廠，希望價(jià)位達(dá)到2.5元/斤。
這種預(yù)期的不對(duì)接，將可能使收購(gòu)期延長(zhǎng)，往年集中收購(gòu)的日期大概也就1個(gè)多月左右，今年可能有所延長(zhǎng)，農(nóng)民惜售與油廠壓低價(jià)格、保障成本的博弈將會(huì)上演。
三、后市展望
從宏觀面來(lái)看，由于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心有所恢復(fù)，美元指數(shù)在下探71附近后出現(xiàn)反彈，一度漲至73
以上，這使得對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的憂慮減緩，股市投資熱情逐漸恢復(fù)，資金有從商品市場(chǎng)流出回到股市投資的傾向。在基本面因素重新發(fā)揮作用之前，美元進(jìn)一步走強(qiáng)可能導(dǎo)致價(jià)格再跌10%。由于大豆(4530,66.00,1.48%,吧)種植面積將可能實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，從豆類資金流出的跡象將可能變得顯著，美元止跌，將使得商品市場(chǎng)尤其是豆類面臨較大的上漲壓力。同時(shí)，原油也因此自接近120美元附近的位置回落至115美元，預(yù)計(jì)在這個(gè)位置上可能仍會(huì)保持，原油的高位運(yùn)行對(duì)于油脂市場(chǎng)在生物柴油概念中的支撐依然存在，從而會(huì)限制油脂的跌勢(shì)。
從油脂的相關(guān)基本面情況看，美國(guó)種植意向報(bào)告即出，短期利空出盡，油脂油料均出現(xiàn)一定的反彈，雖然預(yù)期下年度供給增加，但由于阿根廷罷工對(duì)美豆類的支持依然存在，所以總體處于一種震蕩格局。在5月玉米播種即將結(jié)束，大豆播種將大規(guī)模開(kāi)展，天氣市題材將會(huì)逐漸進(jìn)入視野。同時(shí)，5月的美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告將會(huì)成為市場(chǎng)的重要指引，會(huì)為豆市的走勢(shì)帶來(lái)更為明確的指引。而我國(guó)國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)，則可能由于進(jìn)口量增加而面臨一定的壓力，尤其是油脂市場(chǎng)還面臨宏觀調(diào)控的壓力，漲難跌易。
從技術(shù)分析來(lái)看，以美豆油指數(shù)為例，正如上月預(yù)計(jì)的一樣，豆油在50美分附近獲得一定的支撐實(shí)現(xiàn)反彈，圍繞60美分展開(kāi)了寬幅震蕩走勢(shì)，而且照目前形勢(shì)看，這種格局仍將延續(xù)。
馬來(lái)西亞棕櫚油在迅速下探至3070令吉附近后反彈，整月保持了區(qū)間震蕩整理走勢(shì)，運(yùn)行在(3070-3700)間，而且就目前馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)對(duì)2008年棕櫚油價(jià)格預(yù)期，他們認(rèn)為，全年平均價(jià)格大概會(huì)在3200令吉左右，而目前在3400令吉附近，可見(jiàn)他們對(duì)于棕油的預(yù)期 也是以高位震蕩為主。但由于天氣原因，棕油需求偏于旺盛，6、7、8幾個(gè)月間的旺盛需求將會(huì)為棕油提供比較強(qiáng)勁的支撐，其基本面需求方面可能略強(qiáng)于豆菜油。
國(guó)內(nèi)豆油、棕油、菜籽油的情況已經(jīng)展開(kāi)寬幅震蕩，4月初階段性底部顯現(xiàn)，但由于國(guó)內(nèi)的政策防通脹壓力仍然強(qiáng)大，因此現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行，期貨震蕩為主。料5月的行情與4月類似依然以寬幅震蕩為主，5月的USDA供需報(bào)告是需要關(guān)注的熱點(diǎn)，市場(chǎng)可能會(huì)以此為契機(jī)再度出現(xiàn)一波行情。波段操作。 - ■ 與【油脂：政策調(diào)控影響預(yù)期（下）】相關(guān)新聞
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