“狼行天下”17年—公司綜合實(shí)力領(lǐng)先。從市場(chǎng)占有率、品牌價(jià)值以及每年訂貨會(huì)都拔得頭籌、品牌升級(jí)動(dòng)作等可看出，公司綜合實(shí)力還是處于領(lǐng)先的地位，主要優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)為更精準(zhǔn)的目標(biāo)定位、更時(shí)尚的品牌形象塑造、人才優(yōu)勢(shì)與領(lǐng)先的管理制度以及多品牌戰(zhàn)略體現(xiàn)出的更強(qiáng)的整體實(shí)力與前沿理念。

    公司修煉內(nèi)功尋求差異化突破。作為我國“先做品牌再修內(nèi)功”模式的典型，我們贊同公司以規(guī)模擴(kuò)張為首要目標(biāo)的策略，有利于公司優(yōu)先占領(lǐng)市場(chǎng)，占據(jù)有利地位，并在未來兩到三年保持高速的增長速度。但在此期間，我們也會(huì)重點(diǎn)關(guān)注公司補(bǔ)足內(nèi)功的舉措，以尋求出符合自身的差異化的競(jìng)爭(zhēng)模式。近期增發(fā)將大力提高公司營銷渠道的內(nèi)功修為，而在產(chǎn)品與供應(yīng)鏈上的進(jìn)步也將持續(xù)進(jìn)行。

    大楊創(chuàng)世：達(dá)沃斯凸顯高檔底質(zhì)，內(nèi)銷拓展穩(wěn)步而執(zhí)著的進(jìn)行（強(qiáng)烈推薦-A）

    入選達(dá)沃斯論壇，凸顯高檔服裝品牌的良好底質(zhì)。9月份，TRANDS品牌被指定為這次達(dá)沃斯論壇（世界經(jīng)濟(jì)論壇）年會(huì)的貴賓著裝品牌，這并不是一次偶然，而是通過多年的點(diǎn)滴積累、不斷完善取得的。公司一直致力于培養(yǎng)高檔品牌的良好的底質(zhì)，有中國最好的制作、創(chuàng)意、設(shè)計(jì)以及研發(fā)能力，在高檔品牌營銷與服務(wù)方面，也深得國際知名品牌的精髓。并從一開始就立足于國際市場(chǎng)，這是國內(nèi)其他服裝企業(yè)不具備的優(yōu)勢(shì)，將為國內(nèi)的品牌建設(shè)帶來一種全新的思路。

    公司近兩年業(yè)績的盈利增長點(diǎn)仍在于出口加工業(yè)務(wù)，龍頭競(jìng)爭(zhēng)力保證毛利率穩(wěn)定。公司在歐美市場(chǎng)上對(duì)國際知名大客戶的開發(fā)進(jìn)入新階段，未來出口業(yè)務(wù)發(fā)展的方向是繼續(xù)加大以自主品牌出口的一般貿(mào)易比重。而公司與國外高檔客戶30年來的牢固合作關(guān)系，以及令人滿意的品質(zhì)與規(guī)模優(yōu)勢(shì)，使得公司有相應(yīng)的議價(jià)能力，保證在不利的出口環(huán)境下毛利率的穩(wěn)定，開拓更高利潤率的業(yè)務(wù)方式也是公司出口發(fā)展的一大亮點(diǎn)。

    內(nèi)銷品牌的拓展穩(wěn)步展開。跟蹤創(chuàng)世品牌北京門店的經(jīng)營情況，我們看到了公司拓展內(nèi)銷品牌扎實(shí)的腳步與執(zhí)著的決心。新光天地門店開業(yè)幾個(gè)月，目前已經(jīng)達(dá)到了8000－10000天的銷售水平，這對(duì)于尚處于鋪墊期的創(chuàng)世品牌來說是個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的成績。北京金融街專賣店已經(jīng)開業(yè)，由于整個(gè)金融街購物商場(chǎng)尚處于吸引人流的階段，所以此門店也還需要一個(gè)時(shí)間發(fā)展，但門店擺設(shè)與周圍國際頂尖高檔奢侈品牌沒有差別，同時(shí)量體裁衣業(yè)務(wù)也在此門店開展，高檔消費(fèi)的享受不言而喻。08年目前已經(jīng)知道的開店計(jì)劃包括：北京工人體育館的旗艦店以及沈陽等地的旗艦店。根據(jù)公司國內(nèi)市場(chǎng)銷售計(jì)劃，我們預(yù)計(jì)在沒有大面積做宣傳推廣之前，門店能保持穩(wěn)定的內(nèi)生性增長，明年開始外延式增長較明顯，預(yù)計(jì)09年國內(nèi)品牌銷售將可能突破1億。

    股票投資收益大部分在前兩季度體現(xiàn)，全年主業(yè)業(yè)績有保證。由于股票投資收益基本在前兩季度體現(xiàn)，費(fèi)用也在前兩季度進(jìn)行了大量預(yù)提，第三季度業(yè)績恢復(fù)正常。全年的主業(yè)業(yè)績有保證，體現(xiàn)出公司出口業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，并將持續(xù)為內(nèi)銷品牌拓展助力。

    三、配飾行業(yè)：具品牌效應(yīng)與高成長的龍頭

    1、投資策略

    雖然有國際或香港著名品牌的競(jìng)爭(zhēng)，但金銀珠寶首飾作為消費(fèi)升級(jí)受益最明顯的品種，國內(nèi)市場(chǎng)龐大的消費(fèi)需求給與了國內(nèi)品牌相當(dāng)大的發(fā)展空間。

    在品牌競(jìng)爭(zhēng)的初級(jí)階段，國內(nèi)品牌大有可為。我們看好國內(nèi)已經(jīng)具有品牌效應(yīng)的首飾企業(yè)，借力國內(nèi)市場(chǎng)旺盛的契機(jī)，有望實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，市場(chǎng)份額不斷提高。