現(xiàn)在價格下跌了，也是因為大家預(yù)期到后面價格會下跌，我們可以看到廣東加工企業(yè)買得很少，山東地區(qū)現(xiàn)在也很少采購了。所以這就是價格預(yù)期發(fā)生了改變，對于供需關(guān)系所產(chǎn)生的影響，我們說是扭曲性的影響，而不是正常的影響。

　　所以我們?nèi)ツ暌恢痹谥v存折效應(yīng)。市場上的玉米并不存在供應(yīng)緊張的問題，玉米很多，只要花錢就可以買到，沒有問題。但是現(xiàn)在像一個存折一樣，大家都把存折釋放的時間放到了七、八月份，七八月份定期存的玉米都到期了，這個時候玉米的價格一定是回落的，價格的壓力一定會顯現(xiàn)出來。

　　主持人:這位網(wǎng)友提問是關(guān)于生物燃料的概念。網(wǎng)友想知道，我們國家叫停了深加工燃料能源，這是否會影響到國內(nèi)期貨的市場？

　　王曉輝::已經(jīng)影響到了現(xiàn)貨和期貨兩個市場�，F(xiàn)在國內(nèi)并不是叫停深加工。從國內(nèi)深加工對玉米需求而言，據(jù)我們不完全統(tǒng)計，去年國家總的玉米深加工消費數(shù)量是在3550萬噸。但是我們深加工的能力已經(jīng)超過了7000萬噸。大約有50%左右的能力是處在閑置狀態(tài)。

　　在這種情況下，即使國家叫停了一部分不規(guī)范的深加工企業(yè)，但是如果我們的能力全部開啟起來，仍然可以起到拉動玉米價格的作用。但是為什么現(xiàn)在在國家出臺這一政策后，玉米價格受到了很大的影響，是因為前期有很多加工項目是盲目上馬的。過去我們一直在講這樣的觀點，過去兩年中深加工需求是刺激玉米價格上漲的非常重要的一個因素。很多人在預(yù)測未來價格的時候都把深加工作為非常重要的一個支撐性力量，他們都習(xí)慣于把深加工的能力作為它的實際消費量來測算。舉個例子，比如在內(nèi)蒙古、黑龍江、吉林有一些企業(yè)一期項目的設(shè)計能力100萬噸、二期200萬噸、三期達到了400萬噸甚至更多。很多機構(gòu)和研究人員習(xí)慣把這些能力加在一起來測算我們未來玉米實際消費數(shù)量，但是情況并不是這樣。正常的測算需求準(zhǔn)確的方法，應(yīng)該是你用你下游的產(chǎn)品真實消費數(shù)量來向上推。舉個例子，比如我們淀粉糖需求量是多少。現(xiàn)在很多國內(nèi)深加工企業(yè)是以生產(chǎn)淀粉為主要產(chǎn)品的。正常的計算方式應(yīng)該是以淀粉糖消費量的多少來核定一個大致的產(chǎn)量，你可以向上浮動10-20%。然后用這一浮動水平，再去乘以它的玉米需求量，最后測算出玉米實際需求量。而不是說企業(yè)設(shè)計多少能力，你就加上多少的能力。這就是為什么去年到今年玉米價格出現(xiàn)下降很重要的一個原因。

　　從深加工的情況來看，現(xiàn)在我們的能力是遠遠過剩的。即使是受到了管理，也不會對于我們深加工整個行業(yè)健康發(fā)展產(chǎn)生影響，而只是會把一些不規(guī)范的企業(yè)清理出市場，使市場運行更規(guī)范。

　　主持人:現(xiàn)在規(guī)范的企業(yè)已經(jīng)足夠拉動需求了。

　　王曉輝:對。去年是因為大量的企業(yè)都上馬，一個蛋糕是有限的，每個企業(yè)進入了生產(chǎn)狀態(tài)以后都需要分這塊蛋糕。每個企業(yè)在分這塊蛋糕之前都要儲備原料，市場上假如有一百家企業(yè)大家都去儲備原料造成玉米價格上漲。

　　我們認(rèn)為由于前期很多企業(yè)盲目擴展儲備玉米，后期他們的產(chǎn)品并沒有在市場上獲得充分的消費，因此在今年下半年或者某個時段，會出現(xiàn)一些玉米深加工企業(yè)采購的玉米，由加工商變成了貿(mào)易商，從收購玉米變成銷售玉米，可能會出現(xiàn)這種怪現(xiàn)象。

　　主持人:您能否簡單分析一下，作為主要口糧的小麥和谷物，在供需層面上下半年的走勢是什么樣的狀況？

　　王曉輝:豆類市場方面：美國的大豆價格在過去一段時間內(nèi)一直在沖高，前期大家都期望能夠達到十美元甚至更高的水平，從目前來看這個價格在短期內(nèi)不太容易達到這一水平。特別是最近幾天，價格在回落。從我個人來看，我認(rèn)為美國在后期更多會進入一個天氣市，每年也都是在這個時間進入天氣市。從每年的炒作習(xí)慣來說，一般是在7月4日美國獨立日前是一個炒作的時間段，8月10日前后是炒作第二個時間段。從現(xiàn)在的天氣情況來看，包括中國和美國，大豆和玉米產(chǎn)區(qū)的情況都是相對良好的，所以我個人認(rèn)為天氣市的情況不會像往年那么的劇烈。

　　從大豆的需求來看，中國是最大的進口國。如果后期天氣市不展開的話，產(chǎn)量基本沒有太多的懸念。在這種情況下，包括美國和國內(nèi)的大豆，以及相關(guān)產(chǎn)品的走勢更多取決于需求情況。國內(nèi)來看取決于國內(nèi)的飼料養(yǎng)殖業(yè)、以及國內(nèi)對食用油的需求狀況。

　　從七月份來說，原計劃定于七月份從國外裝船的大豆，因為國內(nèi)需求不足有一些被延遲了。這種現(xiàn)象說明了，未來我們采購進口大豆的速度會低于預(yù)期，這對國際的價格會產(chǎn)生一定不利的影響，特別是推動價格上漲這種力量一定會削弱。

　　從國內(nèi)來看，國內(nèi)的需求在后期應(yīng)該不會出現(xiàn)特別大的增長。相對于我們的豆粕需求來說，它是主要作為飼料養(yǎng)殖的主要原料，它的需求也不會出現(xiàn)大家所期望的，在月度之間的這種劇烈的變動。需求是漸進的過程。因此，我對于大豆的市場后期看法并不是特別的樂觀。

　　小麥?zhǔn)袌龇矫妫盒←溄衲晔沁B續(xù)第四年出現(xiàn)增長。從需求來看，小麥主要的領(lǐng)域是作為口糧，用于加工面粉。過去，我們小麥加工面粉是處于平穩(wěn)略降的狀態(tài)，當(dāng)年的產(chǎn)量超過了需求量，這種情況已經(jīng)持續(xù)了兩年左右。所以從整個供給和需求大的背景來說，今年我們的小麥不存在缺的問題。

　　這是我剛才一直強調(diào)的，國際小麥價格漲的時候，我們的小麥沒有跟漲的原因。

　　從小麥價格來說，就現(xiàn)貨市場更多是受制于供需關(guān)系，以及我們的政策。這個政策我所指的就是每周進行的小麥最低限價拍賣�，F(xiàn)在在國內(nèi)幾個小麥主產(chǎn)區(qū)，每周會進行一次小麥的競價交易，以此保證市場上小麥的需求方都可以及時在市場上收購到小麥，這樣不會產(chǎn)生供給不足的問題。從小麥的拍賣底價來看也是基本判定的，它的價格是基本透明的，這樣使得需求方不用擔(dān)心后期的供給和價格問題。在這種情況下，小麥現(xiàn)貨的價格我認(rèn)為應(yīng)該是基本穩(wěn)定的。

　　玉米階段性供大于需在未來幾個月不會有太大的變化。因為進入后幾個月華北和東北地區(qū)的玉米都會開始上市，所以在未來幾個月，國內(nèi)玉米會繼續(xù)保持供大于需的格局�；芈涞揭欢ǔ潭群�，會進入一個整理期，明年隨著需求量的增加，會帶來一個上漲。

　　我一直強調(diào)一個觀點，我們認(rèn)為玉米的價格后期來看還是會上漲的。但是這種上漲很多人給它一個錯誤的理解，我們所指的價格上漲是價格回落以后的上漲，而不是在目前的水平上上漲。我們認(rèn)為現(xiàn)在現(xiàn)貨的壓力仍然比較大。

　　前段時間我們一直和一些企業(yè)在講玉米的供需關(guān)系現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)生變化了，不能再把玉米囤積在手里當(dāng)成一個香饃饃，應(yīng)該是該拿出去賣的時候就去賣。收得好不如賣得好。從03、04年度第一次價格出現(xiàn)上漲，到現(xiàn)在價格的大幅度的波動都證明了這一點。很多企業(yè)收購的時候價格成本都不高，但是在賣的時候，并不是每個企業(yè)都能獲得一個很好的利潤水平。很多企業(yè)最后可能都是以虧損的狀態(tài)出局的，這就是因為大家對于供需關(guān)系的變化沒有及時抓住，我一直覺得企業(yè)應(yīng)該以期貨市場的價格作為引導(dǎo)自己銷售的重要的指標(biāo)，可以不做期貨，但是我們需要懂期貨。

　　我認(rèn)為玉米市場下半年可能會出現(xiàn)購銷相對比較平淡的局面，價格水平一定會低于上年同期，在部分地區(qū)可能還會比上年低得比較多。因為新糧九月份上市時，國內(nèi)去年陳玉米還沒有完全消費完，所以新糧上市后，價格應(yīng)該會繼續(xù)保持比較低的狀態(tài)。在價格比較低的情況下，收購方?jīng)]有足夠的資金和動力來收購玉米。農(nóng)戶出售玉米時，也會參照去年的價格來進行銷售，所以他們也不會急于銷售他們的玉米，這樣在初期的時候?qū)儆谫忎N相對平淡。

　　我覺得在四季度末的時候，需求會逐漸的增加。加工企業(yè)的庫存水平也會降低到比較低的水平，需要采購新玉米來應(yīng)對它原料需求的增加，在這種情況下，玉米價格可能會有所上漲。06-07年年度，玉米價格是反季節(jié)上漲、反季節(jié)下跌。在07-08年度，玉米的價格應(yīng)該會進入一個季節(jié)性的變化周期，供給多時價格回落，供給少的時候會上漲。明年七、八月份是國內(nèi)供給最多的時間，此前應(yīng)該是季節(jié)性的變化特征比較明顯。

　　今年玉米的供需關(guān)系是前緊后松，因為從幾個現(xiàn)象大家可以看到。很多人問我，你說玉米產(chǎn)量增加了，為什么前期價格一直處在非常高的水平，而且一直在上漲？這是什么原因呢？剛才我說了是預(yù)期的變化，價格變動對供需關(guān)系的扭曲等等都是造成玉米供需關(guān)系前緊后松的重要因素。我還想在這里提示大家一下，大家在分析文章的時候，需要有一些自己的判斷，不能夠人云亦云，也不能被某些觀點牽著鼻子走。

　　我們看一下從去年以來到現(xiàn)在的很多分析文章，一直在講農(nóng)民手里可收的數(shù)量不多了。五月份開始我們就看到了，四-七月份，一直到現(xiàn)在都可以看到這樣的文章。我就提出兩個現(xiàn)象需要關(guān)注。第一，我們在五六月份的時候很多文章在講，東北大型收購企業(yè)，現(xiàn)在每天從農(nóng)民手里收到的數(shù)量只有正常年份的三分之一或者是二分之一。據(jù)此得出判斷，現(xiàn)在農(nóng)民手里的玉米已經(jīng)很少了。你再往前翻一下，前年、大前年五、六月份當(dāng)?shù)仄髽I(yè)獲得的原料從哪里買的？正常年份的時候，大型企業(yè)應(yīng)該是從糧食部門采購玉米了，已經(jīng)不從農(nóng)民手里采購了。而今年大家還在農(nóng)民手里買玉米，這只能說農(nóng)民手里的玉米多，而不是市場供給少。這是大家需要注意的第一點�，F(xiàn)在這個已經(jīng)成為了歷史，但是在下年你再碰到這樣問題時，腦子里應(yīng)該有這樣一個概念。第二，每年的華北等地區(qū)每年在五月份的時候就在陸續(xù)從東北采購玉米。所以很多山東企業(yè)講，我現(xiàn)在從當(dāng)?shù)剞r(nóng)民收購的玉米數(shù)量已經(jīng)不多了，我不能不從河北收。我就問他們，你平時在正常年份從哪里收呢？這反映了一個問題，華北地區(qū)玉米數(shù)量也很多。所以大家分析數(shù)字的時候，應(yīng)該從腦子里畫一個問號。而不能說今年從農(nóng)民手里收得少了，就反映出緊張了，今年從農(nóng)民手里收得少了，并沒有反映出緊張的形勢，恰恰反映出了比較多的形勢。所以明年大家要以新的觀點、新的態(tài)度再來看這樣的問題。

　　主持人:由于時間的關(guān)系,今天的沙龍就到這里,感謝專家的精彩回答,感謝大家的參與,再見！

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