業(yè)績(jī)暴增事出有因

　　數(shù)據(jù)顯示，今年一季度華峰氨綸實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3.32億元,比上年同期增長(zhǎng)209.84%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7539.37萬元,同比增長(zhǎng)47312.36%；每股收益0.53元,同比增長(zhǎng)35293.33%。舒卡股份一季度的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為15861.18萬元,同比增長(zhǎng)113.61%；凈利潤(rùn)為1310.16萬元,同比增長(zhǎng)550.92%；每股收益0.043元。

　　對(duì)此，光大證券的研究員李婕認(rèn)為，粘膠、氨綸類公司業(yè)績(jī)之所以出現(xiàn)數(shù)十倍的增長(zhǎng)主要有幾個(gè)方面的原因，一是去年一季度整個(gè)氨綸、粘膠行業(yè)處于最低谷，上市公司的盈利基數(shù)很低；而今年一季度我國的整個(gè)氨綸行業(yè)卻處于相對(duì)較高的位置，因此二者比較起來就顯得很突出。二是去年10月份商務(wù)部作出的對(duì)原產(chǎn)于日本、新加坡、韓國、臺(tái)灣地區(qū)和美國進(jìn)口氨綸征收反傾銷稅措施，極大打擊了外國氨綸產(chǎn)能對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的沖擊。三是我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展帶動(dòng)了對(duì)氨綸、粘膠纖維的需求。四是行業(yè)協(xié)會(huì)實(shí)行限產(chǎn)保價(jià)政策。

　　李婕向記者表示，上述幾個(gè)方面的原因引起了整個(gè)氨綸、粘膠供需結(jié)構(gòu)的變化，從而導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲以及上市公司業(yè)績(jī)的大幅度增長(zhǎng)。不過，她表示，從消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，氨綸、粘膠在整個(gè)行業(yè)中的消費(fèi)比率并沒有什么變化，因此導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因在于需求的增長(zhǎng)以及供給的相對(duì)減少。

　　因此，行業(yè)內(nèi)的研究員均認(rèn)為，氨綸以及粘膠的價(jià)格走勢(shì)，以及相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)的變化關(guān)鍵在于未來新增產(chǎn)能的投放速度。

　　短暫的行情？

　　國金證券近期的一份研究報(bào)告認(rèn)為，今年一季度化纖子行業(yè)投資增長(zhǎng)速度提高，投資總額50.9億元，同比增長(zhǎng)68.93%；在一定程度上預(yù)示了未來行業(yè)產(chǎn)能將快速釋放的趨勢(shì)。報(bào)告預(yù)計(jì)，今年下半年粘膠短纖將迎來產(chǎn)能釋放高峰，初步估計(jì)新增產(chǎn)能15萬噸左右，2008年將有更多產(chǎn)能投放，初步估計(jì)新增產(chǎn)能超過30萬噸。據(jù)中國化纖經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，目前粘膠在建和擬建產(chǎn)能在60-70萬噸之間。因此，該報(bào)告認(rèn)為，下半年粘膠長(zhǎng)絲價(jià)格可能相對(duì)平穩(wěn)，進(jìn)一步上漲的空間已經(jīng)比較有限；短纖價(jià)格下降的可能性在增大，如果下半年短纖不降價(jià)，則2008年暴跌的可能性將增加。

　　該報(bào)告對(duì)氨綸能否保持高價(jià)格也持懷疑態(tài)度，認(rèn)為如此高的價(jià)格將極大刺激企業(yè)的投資熱情。此外，該報(bào)告還認(rèn)為化纖長(zhǎng)絲出口退稅率降低的可能性以及氨綸、粘膠原材料價(jià)格的上漲都將對(duì)相關(guān)公司中期以后的業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

　　李婕則表示，氨綸以后的價(jià)格走勢(shì)目前還無法做出判斷，但是她認(rèn)為氨綸的價(jià)格至少在今年上半年仍將保持較高的水平，新增產(chǎn)能的釋放也可能要等到年底才會(huì)顯現(xiàn)。由于氨綸出口較少，因此可能出現(xiàn)的出口退稅率降低對(duì)氨綸的影響有限，對(duì)粘膠纖維的出口則影響較大。

　　有意思的是，一季報(bào)顯示，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于行業(yè)內(nèi)的重點(diǎn)公司青睞有別。如新鄉(xiāng)化纖、山東海龍(行情論壇)、華峰氨綸均被機(jī)構(gòu)投資者減持，而湖北金環(huán)(行情論壇)、舒卡股份、保定天鵝(行情論壇)則被增持。數(shù)據(jù)顯示，新鄉(xiāng)化纖3月份末的機(jī)構(gòu)持股數(shù)為260.01萬股，比去年年底的918.37萬股減少了71.69%；華峰氨綸3月份末的機(jī)構(gòu)持股數(shù)為684.51萬股，也大大少于去年年底的1013.89萬股；山東海龍被減持?jǐn)?shù)額也較大。但是舒卡股份3月底的機(jī)構(gòu)持股數(shù)卻出現(xiàn)明顯增加，持股數(shù)量從去年年底的56.01萬股增長(zhǎng)為4967.72萬股；湖北金環(huán)的機(jī)構(gòu)持股數(shù)也增加一倍以上，保定天鵝被機(jī)構(gòu)增持?jǐn)?shù)額不大。

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