有專家稱，6月數(shù)據(jù)下滑是我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)高點(diǎn)回落的直接反映，未來幾個(gè)月該指數(shù)很可能會(huì)跌破50%的臨界值。

　　PMI是反映經(jīng)濟(jì)總體情況和變化趨勢(shì)的綜合指數(shù)，按照國(guó)際通用的做法，由5個(gè)主要擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)而成。通常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)，指數(shù)高于50%，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張，低于50%，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的憂慮。

　　不排除經(jīng)濟(jì)“二次探底”可能

　　6月PMI的分類指標(biāo)中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)以及原材料庫(kù)存指數(shù)分別為55.8%、52.1%、49.4%，較上月分別下降2.4%、2.7%、1.6%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)際統(tǒng)計(jì)中心研究員馬巖表示，這是我國(guó)近期出臺(tái)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策打壓以及全球經(jīng)濟(jì)放緩的顯現(xiàn)。隨著現(xiàn)階段房地產(chǎn)調(diào)控政策、出口退稅取消、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、固定投資放緩以及歐債危機(jī)影響深入，未來幾個(gè)月中，PMI下行趨勢(shì)還將延續(xù)。

　　他還認(rèn)為，二十國(guó)集團(tuán)（G20）領(lǐng)導(dǎo)人在剛結(jié)束的G20峰會(huì)上達(dá)成的大幅削減財(cái)政赤字共識(shí)，將會(huì)直接導(dǎo)致各國(guó)財(cái)政支出減少，這也會(huì)在一定程度上影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩。

　　中國(guó)社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所研究員曹建海認(rèn)為，近期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓制了一些粗放經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加上之前出臺(tái)的房地產(chǎn)調(diào)控政策擠壓了經(jīng)濟(jì)泡沫，兩項(xiàng)政策共同降低了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。

　　基于PMI指數(shù)下行的趨勢(shì)，馬巖判斷，不排除我國(guó)經(jīng)濟(jì)“二次探底”的可能，但是“二次探底”并不意味著經(jīng)濟(jì)衰退，或許會(huì)在緩沖之后出現(xiàn)上漲情況。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析表示，投資減速影響內(nèi)需增速下滑已對(duì)工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生影響，產(chǎn)成品庫(kù)存上升與積壓訂單下降同時(shí)出現(xiàn)，從業(yè)人員指數(shù)亦降至12個(gè)月內(nèi)低點(diǎn)，說明企業(yè)生產(chǎn)開工不足。所有分項(xiàng)指數(shù)均一致指向經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張速度放緩，6月工業(yè)生產(chǎn)可能繼續(xù)減速，且可能導(dǎo)致后續(xù)月份生產(chǎn)后勁不足。

　　“前高后低”未來出口不容樂觀

　　中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春則對(duì)未來出口表示了擔(dān)憂。數(shù)據(jù)顯示，6月新訂單指數(shù)為52.1%，為2009年3月以來最低點(diǎn)，環(huán)比下降2.7%，兩月下滑7.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　“這個(gè)幅度已經(jīng)非常大了�！眲⒃�春說。他認(rèn)為該指數(shù)下滑有三方面的原因，一是世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇使得各國(guó)逐步將退出刺激性政策，同時(shí)我國(guó)是制造業(yè)出口大國(guó)，庫(kù)存周期面臨著調(diào)整，特別在制成品方面會(huì)對(duì)我國(guó)造成較大沖擊。二是歐債危機(jī)對(duì)出口的影響將逐步顯現(xiàn)，事實(shí)上，我國(guó)現(xiàn)在對(duì)歐盟執(zhí)行的是3月份的訂單，按照訂單具有兩個(gè)月滯后計(jì)算，7月份時(shí)間窗口到來，會(huì)使得我國(guó)出口訂單明顯回落，隨著歐債危機(jī)深化，加之歐元的貶值導(dǎo)致許多企業(yè)出口利潤(rùn)為負(fù)，也給出口帶來了不利影響；三是貿(mào)易政策的退出，盡管是基于結(jié)構(gòu)調(diào)整的出口退稅政策取消，但涉及到406個(gè)稅號(hào)商品的企業(yè)也會(huì)在一定程度上降低出口，三項(xiàng)不利因素重疊，未來出口形勢(shì)不容樂觀。

　　劉元春稱，出口放緩、投資收縮以及內(nèi)需增速下滑，三者疊加，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在第三季度會(huì)出現(xiàn)明顯放緩態(tài)勢(shì)。

　　民間PMI指數(shù)更加悲觀

　　相對(duì)于中國(guó)的官方數(shù)據(jù)而言，民間機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)更加悲觀。然而，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體向好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，分析機(jī)構(gòu)仍持樂觀態(tài)度。

　　昨日匯豐（HSBC） 公布的數(shù)據(jù)顯示，6月PMI數(shù)據(jù)從5月的52.7%降至50.4%，創(chuàng)14個(gè)月來最低水平。該指數(shù)自2009年4月起已連續(xù)15個(gè)月停留在50%臨界點(diǎn)上方。今年1月該指數(shù)為57.4%，創(chuàng)調(diào)查歷史新高。雖然與我國(guó)的官方數(shù)據(jù)不同，但其走勢(shì)同為下降趨勢(shì)，并且更加接近50%的預(yù)警線。

　　匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌在報(bào)告中稱：“PMI指數(shù)放緩表明由于緊縮措施發(fā)揮效力，中國(guó)制造業(yè)的環(huán)比增速下降。然而，我們認(rèn)為對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂是夸大的，現(xiàn)有的大規(guī)模在建投資以及富有彈性的私人消費(fèi)將會(huì)支持今年下半年9%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)�！�

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