走過“形勢(shì)復(fù)雜”的上半年，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)政策又面臨抉擇。在經(jīng)過多次調(diào)研座談后，決策層強(qiáng)調(diào)，下半年要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對(duì)性、靈活性。

　　在上半年結(jié)束前的最后一個(gè)星期，國(guó)務(wù)院于6月28日和29日連續(xù)召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，邀請(qǐng)了宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)政金融、人口就業(yè)、資本市場(chǎng)等領(lǐng)域的專家學(xué)者，以及汽車、鋼鐵、造船、紡織、電子、銀行、房地產(chǎn)等行業(yè)的企業(yè)負(fù)責(zé)人參加。

　　在召開座談會(huì)前，國(guó)務(wù)院總理溫家寶于6月25~26日到浙江杭州就經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況進(jìn)行了調(diào)研，并在6月26日上午主持召開上海、江蘇、浙江三省市負(fù)責(zé)人經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)。

　　溫家寶在上述國(guó)務(wù)院座談會(huì)上表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然極為復(fù)雜，我們必須更加全面深入地研究分析形勢(shì)；要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對(duì)性、靈活性。

　　這反映了決策層對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)雜挑戰(zhàn)的清醒認(rèn)識(shí)。目前，市場(chǎng)普遍預(yù)期下半年經(jīng)濟(jì)增速會(huì)回調(diào)，不過有專家指出，不必過分擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增速下滑。按照慣例，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于7月中旬發(fā)布，屆時(shí)宏觀政策走勢(shì)將增添最新的風(fēng)向標(biāo)。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)喜中有憂

　　在國(guó)務(wù)院座談會(huì)上，專家們普遍認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)保持了回升向好的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)、投資和出口共同拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格局初步形成，全年經(jīng)濟(jì)有望保持較快增長(zhǎng)。

　　從4月、5月數(shù)據(jù)來看，雖然工業(yè)增加值增速略有放緩，但是仍保持了較高的水平；投資和消費(fèi)也處在歷史同期的較好水平上；出口增速反彈甚至好于市場(chǎng)預(yù)期，所以興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)測(cè)，二季度經(jīng)濟(jì)增速仍將保持較快增長(zhǎng)，增速或?qū)⑦_(dá)到10.4%。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)部主任陳佳貴預(yù)測(cè)得更為樂觀。他在近日公開表示，認(rèn)為二季度GDP增速將會(huì)達(dá)到11%。

　　不過，看似還不錯(cuò)的數(shù)據(jù)背后，也隱藏了一些問題。華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸磊認(rèn)為，進(jìn)入2010年以來宏觀經(jīng)濟(jì)看似“過熱”，比如經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)創(chuàng)本輪經(jīng)濟(jì)周期以來新高，以GDP和工業(yè)增加值衡量的產(chǎn)出和供給水平增速亦創(chuàng)危機(jī)以來新高，但是目前經(jīng)濟(jì)屬于“偽過熱”，而“財(cái)政政策—信貸—投資—重工業(yè)”式增長(zhǎng)邏輯體現(xiàn)了這種過熱的“虛火”性質(zhì)。

　　“目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)有好的一面，但是也有很多兩難的問題。”中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)楊瑞龍告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，“這包括如何平衡中央宏觀調(diào)控和地方宏觀調(diào)控的目標(biāo)，如何平衡政策連續(xù)性和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，如何平衡房地產(chǎn)調(diào)控與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)等等問題�！�

　　“二次探底”可能性不大

　　在歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以后，關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年“二次探底”的觀點(diǎn)，更多地被專家提及。

　　概括來看，目前認(rèn)為經(jīng)濟(jì)趨冷的觀點(diǎn)主要來自五組數(shù)據(jù)：規(guī)模以上工業(yè)增加值增速減慢、貿(mào)易順差下降、城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資下滑、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)下降、資產(chǎn)價(jià)格走低。此外，發(fā)電用電量、交通運(yùn)輸指標(biāo)也開始徘徊不前。

　　此外，市場(chǎng)頗為關(guān)注的一點(diǎn)是：上半年國(guó)內(nèi)股市表現(xiàn)糟糕。深成指和上證指數(shù)分別以31.48%和26.82%的跌幅位列上半年全球主要股指跌幅榜的第二和第三位，僅比深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī)的希臘好一點(diǎn)。

　　世界銀行在6月18日發(fā)布最新經(jīng)濟(jì)季報(bào)判斷，“中國(guó)今年剩下的時(shí)間內(nèi)增長(zhǎng)減緩將更為嚴(yán)重。這主要是考慮到總體宏觀政策、最近出臺(tái)的房地產(chǎn)政策，以及歐洲嚴(yán)峻形勢(shì)所帶來的不利影響。”

　　“房地產(chǎn)新政以后，房地產(chǎn)投資可能將會(huì)受到影響，進(jìn)而影響到總投資。而上半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，很重要的力量就是房地產(chǎn)投資�！� 國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷告訴本報(bào)。此外國(guó)家對(duì)于地方融資平臺(tái)的清理也將對(duì)投資產(chǎn)生影響。

　　而另一方面，下半年出口形勢(shì)可能仍然比較嚴(yán)峻�！耙环矫媸侨�球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然緩慢，另一方面人民幣升值壓力還在，通過外貿(mào)復(fù)蘇來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式可能需要調(diào)整�！睏钊瘕堈f。

　　中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)形勢(shì)課題組判斷，接下來中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將以每個(gè)季度降低1個(gè)百分點(diǎn)的速度下滑，預(yù)計(jì)明年第一季度是經(jīng)濟(jì)增速的最低點(diǎn)，但仍在8%以上。

　　此判斷與楊瑞龍基本一致，他認(rèn)為下半年經(jīng)濟(jì)增速會(huì)回落到9%左右，但是不必過分恐懼經(jīng)濟(jì)增速下滑，“目前經(jīng)濟(jì)狀況總體不錯(cuò)，態(tài)勢(shì)比較穩(wěn)定�！�

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦在近日也公開表示，整體來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)2010年的增長(zhǎng)將會(huì)出現(xiàn)前高后低的態(tài)勢(shì)，全年保持9%到10%之間的增長(zhǎng)，還是有很大的可能性。

　　刺激政策退出尚早？

　　“目前我國(guó)正處在一個(gè)岔路口，政策抉擇左右為難。”全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員尹中卿近日撰文指出，后危機(jī)階段我國(guó)宏觀調(diào)控需要回歸中道、中性，適時(shí)、適度地對(duì)積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策作出微調(diào)，平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)刺激政策的調(diào)整軟著陸和退出銜接。

　　事實(shí)上，進(jìn)入今年以來，宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策正在逐步淡出。在最近一段時(shí)間內(nèi)，央行宣布推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，隨后財(cái)政部、稅務(wù)總局又宣布對(duì)406種商品取消出口退稅，不少分析認(rèn)為，這是各項(xiàng)調(diào)控政策逐漸回歸常態(tài)的信號(hào)。

　　尹中卿指出，要警惕出現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速下滑反應(yīng)過度的情況，再度祭出刺激政策的大旗。“要知道，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)存在的兩大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)——銀行體系資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)和地方財(cái)政結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)——都和經(jīng)濟(jì)刺激政策的過度擴(kuò)張有關(guān)�！�

　　楊瑞龍也告訴記者，目前寬松的政策全面退出還“不到時(shí)候”，特別是因?yàn)槊耖g投資和消費(fèi)還未真正啟動(dòng)。

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