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中國企業(yè)應(yīng)如何回避匯率的影響
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-7-8
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美元霸主地位短期內(nèi)難以撼動
2009-2012年方便榨菜行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究 2009年財政部下發(fā)了《關(guān)于進一步提高部分商品出口退稅率通知》。重慶的榨菜等行業(yè)將從更多的退2009-2012年方便面行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨 中國作為世界小麥生產(chǎn)和消費大國，方便面行業(yè)以每年轉(zhuǎn)化全國小麥1／10的容量，成為轉(zhuǎn)化小麥的重2009-2012年發(fā)酵制品行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究 酵母菌是一些單細胞真菌，并非系統(tǒng)演化分類的單元。酵母菌是人類文明史中被應(yīng)用得最早的微生物。目2009-2012年豆腐乳行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨 在全球經(jīng)濟不景氣的情況下，旗下?lián)碛袑m頤府、王致和等眾多老字號和知名品牌的北京二商集團09年依主持人： 國際金融危機凸顯了國際貨幣體系中美元單極貨幣的根本性缺陷，如何穩(wěn)步推進國際貨幣體系多元化，尤其是當 “創(chuàng)立超主權(quán)國際儲備貨幣設(shè)想”已成為學術(shù)界的一個熱議問題時，你是如何看待當前美元地位問題的。
譚雅玲：從國際金融市場角度來看，美元依然是世界上最重要的儲備貨幣，也是國際貿(mào)易的主要結(jié)算貨幣。所以，當今國際金融市場的結(jié)構(gòu)依然是以美元為主，這一現(xiàn)實不容忽視。這表明，現(xiàn)在美元的霸權(quán)地位是有市場根基的，美元在當今國際金融體系中的地位并沒有發(fā)生什么改變�，F(xiàn)實條件下要實現(xiàn)美元地位的根本性改變，并以超主權(quán)國際儲備貨幣取而代之，短期看是有難度的。
自2005年7月21日開始，中國實施了人民幣匯率制度改革。改革的核心之一是將原來人民幣盯住單一的美元變?yōu)槎⒆∫粩堊迂泿�。問題是這一攬子貨幣是否已形成？我們能否控制匯率的風險，能否實現(xiàn)外匯投資及其投資收益的多元化？其實，問題并非那么簡單�，F(xiàn)實條件下，美元在國際金融市場中的霸主地位依然存在，以及美元霸權(quán)對我們的外匯儲備、外匯投資及收益等都有很大的影響，這是我們不得不面對的一個實際問題。所以，我們不能對美元霸權(quán)采取簡單的對抗，而是要靠自己的實力與能力來應(yīng)對當今美元的霸權(quán)。
從這個角度分析，美元升值，大家要接受；美元貶值，大家也要接受。關(guān)鍵是我們要對美元的地位、美元變動的價格趨勢等國際金融問題確立理性的判斷，從而把握住美元匯率變動對我國經(jīng)濟和金融可能產(chǎn)生的深刻影響。
從未來美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整看美元匯率
主持人：鑒于美元匯率變動對我國經(jīng)濟和金融有相當大的影響，我們更要關(guān)心未來美元匯率的走勢。依你的研究，今后美元匯率的走勢會如何？
譚雅玲：從目前看，美元的升值已將近10個月，這個時間似乎很長。所以，未來美元可能會呈現(xiàn)貶值的走勢。當然，應(yīng)當注意的是，美元的貶值或升值都是有階段性或有步驟的，也許不存在什么絕對的貶值或升值，這就是美元的長期策略。
例如，今年4月份召開的G20會議，使得美元從貶值轉(zhuǎn)向升值。還有，今年6月份召開的“金磚四國”會議，提出了新的貨幣組合，以抗衡美元霸權(quán)。在這兩次事件對美元波動的影響中，美元指數(shù)在80點和79點之間徘徊。
可以看出，美國不能做到“一榮俱榮”，但也要防止“一損俱損”。
另外，市場對歐元走勢也很關(guān)心。我個人認為，未來歐元會升值，歐元只有升值才能加速它的瓦解，反過來才能維持美元的霸權(quán)。歐元的升值是沒有道理的。從某種角度看，美國控制著歐元匯率的變動。當歐元實實在在地瓜分著美元的國際市場份額時，歐元也成為美元的最主要競爭對手。在觀察歐元價格走勢時，對英鎊價格的走勢值得關(guān)注。因為，在這一輪歐元升值的過程中，英鎊起到了帶頭的作用，在美元和歐元之間起到了非常巧妙的作用，英鎊似已成為第三級貨幣。
如果從美元的制度來講，美元制度的優(yōu)越性非常明顯。一是美元的風險控制能力。這個風險控制是系統(tǒng)性、專業(yè)性及高端性的；二是美元具有自我的評估能力。這種自我的評估能力包括憂患意識、戰(zhàn)略意識和風險意識；三是能體現(xiàn)美國的國家戰(zhàn)略。由于美元的霸權(quán)地位不斷受到挑戰(zhàn)，在面對這種挑戰(zhàn)的競爭時，美國會制定它的策略、有針對性的目標，所以，美國制定的美元戰(zhàn)略最值得觀察。
未來國際貨幣體系會以三級貨幣（綠色、黃色、黑色）為主，即以美元為核心的三級新體系。這一未來國際金融的新格局值得我們關(guān)注。
從美國的角度看，未來美國經(jīng)濟、金融的支撐點來自哪里？其實，就來自于美國的自我改善和自我改變。在這場國際金融風暴中，我們關(guān)心的是美國面臨的經(jīng)濟問題，而美國告訴全世界的也是美國的經(jīng)濟問題，但仔細研究發(fā)現(xiàn)，美國告訴全世界的是傳統(tǒng)經(jīng)濟出現(xiàn)了問題，包括汽車、制造和房地產(chǎn)；未來美國要提升或優(yōu)化的是新型、現(xiàn)代和高端的經(jīng)濟，并用金融、科技、新能源來替代傳統(tǒng)經(jīng)濟的三大產(chǎn)業(yè)。所以，我們對美國未來經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整要高度重視。
只有對未來美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整有深入的了解，我們才能對美元匯率的變動趨勢形成合理、理性的認知。
中國企業(yè)要學會運用金融工具回避匯率影響
主持人： 那么，在這樣的國際經(jīng)濟和金融背景下，中國企業(yè)尤其是外向型生產(chǎn)企業(yè)如何轉(zhuǎn)變觀念，運用金融工具來回避匯率波動的不利影響？
譚雅玲：確實，中國要面對一個事實，發(fā)達國家與發(fā)展中國家目前所處的發(fā)展階段是不同的。其中，發(fā)達國家已實現(xiàn)了財富的積累，它們走完了投資的第一個階段，即拿自己的錢投資，而是進入到了第二個階段，即可以拿別人的錢進行投資。
相比之下，中國才剛剛開始玩自己的錢，拿自己的錢與拿別人的錢進行投資是不一樣的，我們所面臨的風險也是不同的�，F(xiàn)在，我們要做的事情是增加自己的財富，而不是簡單地去抄別人的底，或去爭奪他人的財富。
另外，我們還應(yīng)該改變這樣一個觀念，即我們的企業(yè)不僅包括大型國有制造業(yè)企業(yè)也包括民營企業(yè)的觀念大都停留在制造業(yè)生產(chǎn)的層面上，但在實際的經(jīng)濟和金融環(huán)境中，我們還要將制造業(yè)生產(chǎn)與金融因素融合起來。
在過去，我們掙了100元，但卻丟失了80元。原因在哪里呢？也許，許多企業(yè)家會想，我怎么才能賺回這80元？我的觀點是，盡管我們可能還會在這樣的環(huán)境下生存，但我們必須改變我們的觀念，要用金融手段、金融工具及金融理念等去掙回那80元，甚至要掙回160元。也就是說，要更關(guān)注和把握匯率變動等金融因素對制造業(yè)生產(chǎn)的實質(zhì)影響。
因為，經(jīng)濟全球化實際上已演變?yōu)榻鹑谌蚧�，而金融全球化又變成了對匯率變動的深切關(guān)注。所以，我們的企業(yè)也要對當今全球的匯率尤其是美元匯率有深入的了解，這樣才能回避匯率風險，提升制造業(yè)的利潤。
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