國(guó)際油價(jià)繼續(xù)快速上行再創(chuàng)新高。3月份國(guó)際油價(jià)延續(xù)2月份的快速上行格局,BRENT油價(jià)向上突破120美元/桶的整數(shù)關(guān)口,離2008年147美元/桶的前期高點(diǎn)已是咫尺之遙。近期,WTI油價(jià)較BRENT油價(jià)倒掛的程度有所加劇。國(guó)家發(fā)改委于2011年4月7日年內(nèi)第二次上調(diào)成品油出廠(chǎng)價(jià)格。成品油價(jià)格的上調(diào),雖將在一定程度上緩解煉油企業(yè)的成本壓力,但目前來(lái)看,提價(jià)的力度還不夠,煉油毛利仍爲(wèi)負(fù)值。受原油價(jià)格高漲而成本向下游産業(yè)傳導(dǎo)不暢的影響,主要化工産品的價(jià)差出現(xiàn)回落。美國(guó)天然氣價(jià)格小幅震蕩;美國(guó)原油庫(kù)存近期有所反彈。

　　中海油2010年業(yè)績(jī)一枝獨(dú)秀。中海油2010年核心凈利潤(rùn)增幅達(dá)84.5%;中石油2010年核心凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超三成;中石化2010年核心凈利潤(rùn)增長(zhǎng)12.8%;今年國(guó)內(nèi)成品油出廠(chǎng)價(jià)第二次上調(diào);中海油14.57億美元非洲收購(gòu)油田權(quán)益;中石油阿爾及利亞油氣開(kāi)發(fā)規(guī)劃獲批;中石化與科威特石油合作90億煉化項(xiàng)目。

　　維持石油石化行業(yè)"領(lǐng)先"的行業(yè)評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)未來(lái)三年國(guó)際原油年均價(jià)格將呈逐年抬升的運(yùn)行態(tài)勢(shì),勘探開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)板塊將受益于油價(jià)的上漲;受制于國(guó)家發(fā)改委未來(lái)將緩調(diào)或者不調(diào)成品油價(jià)格帶來(lái)的負(fù)面影響,煉油企業(yè)的處境將更爲(wèi)艱難?；谑褪袠I(yè)未來(lái)良好的盈利前景,我們維持石油石化行業(yè)"領(lǐng)先"的行業(yè)評(píng)級(jí)。