儲備大幅縮減 補庫勢在必行

　　首先，臨儲玉米量越來越少。從2009年7月21日對2008年臨儲玉米拍賣開始到2009年10月1日（2009/2010年度開始）為止，累計拍賣以及定向銷售量為1531萬噸。因此，本市場年度伊始剩下的臨儲玉米僅為2295（加上07/08年度剩余226.27萬噸臨儲玉米）萬噸。截至6月11日中央儲備玉米進(jìn)行拍賣之前，本年度拍賣成交的臨儲玉米達(dá)到1466萬噸，可知6月11日拍賣剩下的臨儲玉米僅為829萬噸，而到東北玉米上市還需要4個月時間，全國拍賣量顯然不夠，因此必須加入中央儲備。

　　其次，中央儲備玉米在逐漸消耗。截至本周，加入中央儲備之后玉米的成交量以及達(dá)到977萬噸，超過了剩下的臨儲量829萬噸，而預(yù)計拍賣還將至少進(jìn)行1個半月。

　　到本次拍賣結(jié)束可以大致估算出，今年拍賣加入了多少中央儲備糧，按照當(dāng)前成交速度，預(yù)計后期還將有將近1000萬噸的量投放市場才夠用，因此，我們認(rèn)為最終中央儲備糧投放進(jìn)入市場的數(shù)量可能超過1000萬噸，因此市場庫存以及國有庫存的大量消耗使得即將到來的新一年度玉米可供調(diào)控量大大減少，除非等新玉米上市繼續(xù)補足中央儲備量，而基于對未來調(diào)控價格的考慮，中儲糧勢必出手，在未來采購大軍中市場又多一個競爭對手，這很有可能造成東北新玉米上市時價格逆勢上漲。

　　天災(zāi)多變的一年 新產(chǎn)量撲朔迷離

　　新玉米從南到北將陸續(xù)上市，而今年雖然沒有出現(xiàn)去年干旱，但播種延遲、東北洪水、華北部分地區(qū)的干旱以及南方洪水卻不斷出現(xiàn)。對玉米生產(chǎn)的影響到底如何，說法不一，但有一點是一致的，那就是好于去年但是能否達(dá)到2008年的豐產(chǎn)狀況，卻沒有一個統(tǒng)一答案，產(chǎn)量低于2008年時的水平亦是大概率事件。如果產(chǎn)量不及2008年，而期初庫存遠(yuǎn)低于08/09年度，加上需求兩年的剛性增加，今年新玉米供需緊張似乎已經(jīng)開始達(dá)到共識，以至于在產(chǎn)區(qū)早早出現(xiàn)了貿(mào)易商提前收購的現(xiàn)象，這在往年是不曾見到的。

　　養(yǎng)殖業(yè)利潤開始恢復(fù) 飼料需求火上澆油

　　隨著一輪生豬、家禽的淘汰出欄，短期供應(yīng)減少使得價格出現(xiàn)超過20-40%的漲幅，養(yǎng)殖利潤也開始回升，生豬養(yǎng)殖進(jìn)入盈利階段，而家禽養(yǎng)殖利潤也達(dá)到了兩年來最好水平，這使得各個畜禽的存欄預(yù)期開始上調(diào)。生豬存欄連續(xù)兩個月環(huán)比增加，雖然同比繼續(xù)減少，但是已有好轉(zhuǎn)跡象，飼料需求預(yù)期的好轉(zhuǎn)也為原本供需緊張的玉米市場火上加了一點油。