投資要點(diǎn)：

　　10年1月份，集裝箱吞吐量快速反彈，同比增長(zhǎng)25.5%，港口貨物吞吐量同比增長(zhǎng)32.9%。

　　2月份以來(lái)，集裝箱市場(chǎng)運(yùn)價(jià)仍然保持上漲趨勢(shì)，而且，航運(yùn)商仍然有運(yùn)價(jià)提升計(jì)劃，預(yù)計(jì)運(yùn)價(jià)上升的勢(shì)頭將得以維持。市場(chǎng)運(yùn)價(jià)已經(jīng)達(dá)到或者接近航運(yùn)商的盈虧平衡點(diǎn)。

　　10年，油品運(yùn)輸市場(chǎng)基本面將會(huì)明顯改善，短期而言，運(yùn)價(jià)將會(huì)逐步企穩(wěn)。下半年預(yù)計(jì)會(huì)逐步回升。

　　干散貨市場(chǎng)短期已經(jīng)見底，未來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)鋼鐵需求進(jìn)入旺季，進(jìn)口需求將繼續(xù)回升，3月份，南美糧食貨盤開始進(jìn)入市場(chǎng)，增加新的需求。短期而言，鐵礦石談判有推高市場(chǎng)運(yùn)價(jià)的可能。所以，未來(lái)干散貨市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)反彈。

　　對(duì)于港口股，我們?nèi)越ㄗh關(guān)注日照港、深赤灣，前者10年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)、后者為出口回升受益的代表性港口。對(duì)于水運(yùn)股，短線建議關(guān)注中國(guó)遠(yuǎn)洋和中海集運(yùn)，隨著BDI指數(shù)的反彈，以及集裝箱運(yùn)價(jià)的繼續(xù)提升，預(yù)計(jì)將存在交易性機(jī)會(huì)。中線重點(diǎn)關(guān)注中海發(fā)展、長(zhǎng)航油運(yùn)，隨著市場(chǎng)的企穩(wěn)，我們預(yù)計(jì)油品運(yùn)價(jià)仍將會(huì)上升，將給相關(guān)公司業(yè)績(jī)帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的推動(dòng)。