截至2010年1月22日金屬價(jià)格(含小金屬價(jià)格、中間品價(jià)格、稀土價(jià)格、冶煉副產(chǎn)品價(jià)格、部分金屬成本價(jià)格)。

　　本周關(guān)注：本周小金屬價(jià)格延續(xù)了整體平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)硫酸價(jià)格、國(guó)內(nèi)外鉬產(chǎn)品價(jià)格在連續(xù)幾周的上漲之后開(kāi)始出現(xiàn)調(diào)整，國(guó)內(nèi)外銻、鎢產(chǎn)品價(jià)格保持小幅上漲。另外，近期電解鋁的生產(chǎn)成本(氧化鋁、陽(yáng)極炭素、氟鹽)價(jià)格均開(kāi)始出現(xiàn)上漲，應(yīng)引起重視。

　　本月關(guān)注：長(zhǎng)江現(xiàn)貨鈷、鈀、錳漲幅較大。MB現(xiàn)貨氧化鉬、鉬鐵、銦、鈷價(jià)格漲幅較大。長(zhǎng)三角地區(qū)硫酸價(jià)格持續(xù)上漲。電解鋁生產(chǎn)成本價(jià)格的上漲。

　　投資方面：本周繼續(xù)建議投資者關(guān)注近期氧化鉬、鉬鐵價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)帶來(lái)的金鉬股份(601958)的投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注硫酸價(jià)格持續(xù)上漲帶來(lái)的恒邦股份(002237)的投資機(jī)會(huì)。

　　恒邦股份(002237)：公司為國(guó)內(nèi)重點(diǎn)黃金冶煉企業(yè)，同時(shí)副產(chǎn)銀、銅等多種金屬，回收二氧化硫煙氣制取硫酸，并利用硫酸進(jìn)行磷肥等化工產(chǎn)品的生產(chǎn)。公司募集資金項(xiàng)目"復(fù)雜金精礦綜合回收技術(shù)改造項(xiàng)目"2009年底投產(chǎn)，將成為公司未來(lái)新的贏利增長(zhǎng)點(diǎn)。根據(jù)公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，2010年主要產(chǎn)品產(chǎn)量黃金16.8噸、白銀108噸、電解銅1.97萬(wàn)噸、硫酸53萬(wàn)噸，將分別比2009年增長(zhǎng)56%、116%、1091%和61%。公司硫酸單產(chǎn)較高，未來(lái)有望受益硫酸價(jià)格的上漲，我們預(yù)計(jì)公司2009-2011年實(shí)現(xiàn)EPS0.78、1.38和1.69元，以1月22日48.20元的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)P/E分別為62倍、35倍和29倍，并繼續(xù)維持公司"增持"的投資評(píng)級(jí)。

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