紡織品出口景氣提升度明顯好于服裝類(lèi)。從09年全年來(lái)看，紡織品出口累計(jì)降幅一直呈現(xiàn)收窄趨勢(shì)，服裝類(lèi)表現(xiàn)恰好相反，說(shuō)明全球紡織品的市場(chǎng)景氣度在持續(xù)回升。而外需在金融危機(jī)的沖擊下降幅明顯，持續(xù)低迷，外國(guó)零售商不敢輕易增加訂單，主要還是以階段性補(bǔ)庫(kù)存為主，導(dǎo)致我國(guó)服裝類(lèi)出口表現(xiàn)不斷下滑。

　　2010年出口轉(zhuǎn)正可期，影響因素仍偏負(fù)面。10年出口預(yù)計(jì)增幅有望達(dá)到5%，主要原因是1:09年出口基數(shù)相對(duì)較低；2,原材料價(jià)格上漲帶動(dòng)出口產(chǎn)品價(jià)格小幅上升。即使如此，我們?nèi)圆荒芎鲆暋巴庑璩掷m(xù)低迷”、“人民幣匯率升值”、“原材料價(jià)格高企”以及“貿(mào)易摩擦升溫”這四大負(fù)面因素可能對(duì)行業(yè)造成再一次波動(dòng)的影響。(以上“四大因素”的詳細(xì)分析請(qǐng)見(jiàn)我們即將發(fā)出的2010年度策略報(bào)告) v?Dec?Jan?0估值壓力已然顯現(xiàn)。我們認(rèn)為紡服板塊在經(jīng)歷了09年超預(yù)期增長(zhǎng)之后，雖然10年總體來(lái)說(shuō)出口和內(nèi)需市場(chǎng)都將繼續(xù)向好，但無(wú)論是紡織還是服裝板塊的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性預(yù)計(jì)都將落后于滬深300，估值壓力較大，10年超越大盤(pán)可能性較小。

　　維持行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為10年對(duì)于出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，我們主要研究其能否成功消化以上提及的這些負(fù)面因素，保住訂單并提升其盈利能力。分類(lèi)看，對(duì)于紡織品出口企業(yè)，關(guān)鍵在于其出口價(jià)格能否有效提升。對(duì)于服裝類(lèi)出口企業(yè)，關(guān)鍵在于外需表現(xiàn)如何。對(duì)于內(nèi)需企業(yè)，我們更注重“自下而上”的選股邏輯。2010年我們重點(diǎn)推薦“黑牡丹”、“航民股份”和“報(bào)喜鳥(niǎo)”這三家公司。另外，鑒于行業(yè)出口業(yè)績(jī)?cè)?0年一季度有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增幅，我們認(rèn)為相關(guān)出口企業(yè)短期內(nèi)仍有一定的投資空間。

• · 2009年12月份江蘇口岸紡織服裝出口形勢(shì)簡(jiǎn)析
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• · 2009年錦州服裝行業(yè)實(shí)現(xiàn)利稅情況分析
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• · 2009年12月我國(guó)紡織服裝出口成績(jī)分析

• · 2009年江蘇口岸紡織服裝出口情況分析
• · 中國(guó)輕紡城與深圳服裝行業(yè)協(xié)會(huì)簽訂合作協(xié)議
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• · 湖北抽檢羊絨制品合格率情況點(diǎn)評(píng)
• · 2009年我國(guó)化纖行業(yè)盈利能力情況分析
• · 2009年廣東鞋出口量與上年同期相比增長(zhǎng)情況分析

• ·2008年1-12月湖北紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-12月廣東紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-12月海南紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-12月四川紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-12月上海紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-12月江蘇紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)