這是央行時(shí)隔一年半后首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此前最后一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是在２００８年６月２５日。其后，為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，央行曾于２００８年下半年先后四次下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率。

　　“這并不意味著適度寬松的貨幣政策發(fā)生轉(zhuǎn)向，但可以體現(xiàn)出中國(guó)央行適度控制信貸投放的意圖�！眮喼揲_發(fā)銀行駐中國(guó)代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健說(shuō)。

　　存款準(zhǔn)備金率是傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具之一，通常是指中央銀行強(qiáng)制要求商業(yè)銀行按照存款的一定比率保留流動(dòng)性。這次調(diào)整后，存款準(zhǔn)備金率為１６％。

　　莊健認(rèn)為，這次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是向商業(yè)銀行傳遞一個(gè)信號(hào)，即２０１０年全年要保持月度間比較均衡的信貸投放，這有利于支持全年經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，并防止通脹預(yù)期的進(jìn)一步提高。

　　央行上周召開的２０１０年工作會(huì)議提出，今年將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。同時(shí)，強(qiáng)調(diào)要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸需求，切實(shí)把握好信貸投放節(jié)奏，盡量使貸款保持均衡，防止季度之間、月度之間異常波動(dòng)。

　　此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的同時(shí)，央行表示為增強(qiáng)支農(nóng)資金實(shí)力，支持春耕備耕，農(nóng)村信用社等小型金融機(jī)構(gòu)暫不上調(diào)。

　　“作為數(shù)量型貨幣政策工具，存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整，主要是針對(duì)銀行體系流動(dòng)性的管理，同時(shí)，此次上調(diào)不涉及農(nóng)村信用社等小型金融機(jī)構(gòu)，體現(xiàn)了貨幣政策的針對(duì)性和靈活性�！毖胄杏嘘P(guān)人士接受新華社記者采訪時(shí)表示。

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授趙錫軍認(rèn)為，調(diào)結(jié)構(gòu)是２０１０年中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)。從２００９年的信貸投放情況看，新增信貸基本上集中在上半年，這也是銀行業(yè)的一個(gè)規(guī)律。

　　“這次調(diào)整就是針對(duì)商業(yè)銀行的放貸特點(diǎn)，增加貨幣政策的靈活性和針對(duì)性，使經(jīng)濟(jì)獲得更加均衡的信貸支持，使信貸投放更加平穩(wěn)�！壁w錫軍說(shuō)。

　�。玻埃埃改辏保痹轮袊�(guó)宣布實(shí)行適度寬松的貨幣政策以來(lái)，貸款額迅速上升。２００９年一季度人民幣新增貸款達(dá)４．５８萬(wàn)億元，超過(guò)往年全年新增貸款金額。前１１個(gè)月，新增人民幣貸款共計(jì)９．２１萬(wàn)億元，同比多增５．０６萬(wàn)億元。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)李揚(yáng)認(rèn)為，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率也體現(xiàn)了貨幣當(dāng)局對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的通脹壓力的應(yīng)對(duì)。

　　中國(guó)社科院專家劉煜輝指出，上周末公布的中國(guó)１２月出口數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期，出口形勢(shì)轉(zhuǎn)好將使產(chǎn)出缺口迅速收窄，有可能推升物價(jià)上漲，這也促使央行早于市場(chǎng)預(yù)期動(dòng)用準(zhǔn)備金率這一較為嚴(yán)厲的貨幣政策工具。

　　事實(shí)上，新年伊始央行已開始對(duì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行調(diào)整。近期央行公開市場(chǎng)發(fā)行發(fā)的央票規(guī)模超過(guò)往期，且中標(biāo)利率呈現(xiàn)５個(gè)月以來(lái)首次上行。此舉被視為防止年初信貸過(guò)快增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)平衡放貸，調(diào)控通脹預(yù)期的一項(xiàng)舉措。

　　趙錫軍認(rèn)為，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率體現(xiàn)了央行希望保持信貸增長(zhǎng)，但不要增長(zhǎng)過(guò)快過(guò)猛的意圖，意在引導(dǎo)市場(chǎng)更加客觀、理智、成熟。但考慮到貨幣政策的標(biāo)志性工具利率并未調(diào)整，尚不應(yīng)視為貨幣政策基調(diào)發(fā)生變化。

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