9月汽車產(chǎn)銷再創(chuàng)記錄前9月汽車產(chǎn)銷已超去年全年9月汽車市場(chǎng)迎來(lái)成色十足的"金九銀十"，汽車產(chǎn)銷136.21萬(wàn)輛和133.18萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)78.85%和77.88%。1－9月，汽車產(chǎn)銷已達(dá)到961.27萬(wàn)輛和966.27萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32.01％和34.24%。前9月的汽車產(chǎn)銷量已超過(guò)去年全年，即使保守估計(jì)第四季度月均100萬(wàn)輛的產(chǎn)銷量，2009年汽車產(chǎn)銷將同比增長(zhǎng)35%。

　　乘用車各品種增速明顯1-9月，乘用車銷售724.15萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41.90%，增幅高于上年同期30.54個(gè)百分點(diǎn)。乘用車各品種增速都相當(dāng)明顯，尤其是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期帶動(dòng)MPV銷量持續(xù)走高，交叉型乘用車在二三線城市及農(nóng)村需求迸發(fā)發(fā)下增幅繼續(xù)維持在100％以上的高位。

　　商用車持續(xù)改善客車對(duì)汽車銷量增長(zhǎng)貢獻(xiàn)逐步增加9月，商用車生產(chǎn)33.60萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)18.62%，同比增長(zhǎng)63.03%；銷售31.67萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)13.03%，同比增長(zhǎng)61.67%。商用車銷量增長(zhǎng)的同時(shí)權(quán)重也在增加，其對(duì)汽車增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)已增至14.67%。

　　投資建議隨著汽車銷量的增長(zhǎng)，我們對(duì)汽車上市公司的估值也在不斷向上修正，目前汽車上市的估值水平偏低，09年的PE在20倍左右。我們給予汽車行業(yè)"強(qiáng)于大市"的投資評(píng)級(jí)。如果四季度汽車銷量難超預(yù)期，漲幅過(guò)大的汽車板塊將面臨調(diào)整，但是結(jié)構(gòu)性交易機(jī)會(huì)依然存在，我們?cè)?1月份的策略中建議把握汽車復(fù)蘇過(guò)程中相對(duì)滯后的客車行業(yè)、持有估值偏低的龍頭企業(yè)及具有強(qiáng)烈補(bǔ)漲空間的企業(yè)。我們推薦宇通客車、金龍汽車、濰柴動(dòng)力和東風(fēng)汽車。

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