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2009年9月份我國航空行業(yè)運輸量增速情況分析
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-10-19
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2009-2012年中國汽車貼膜行業(yè)投資策略分析及競爭 不管市場上汽車膜有多少品牌，但所有的膜按類別來分不外乎以下四種：涂布與復合工藝膜：此種工藝的2009-2012年飛機制造及修理行業(yè)發(fā)展前景分析及投 2009-2028年，中國航空客運周轉的年均增長率將達到8.2%， 到2028年客運周轉量將2009-2012年電動自行車行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風 電動自行車是以蓄電池、鋰電池等電能作為輔助能源，具有兩個車輪，能實現(xiàn)人力騎行、電動或電助動功2009-2012年船舶行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險預測 2009以來船舶工業(yè)市場進入低谷期。國際船舶工業(yè)的訂單大幅下降，同時伴隨著頻頻發(fā)生的撤單、延9月份，航空各項指標增速出現(xiàn)了明顯的環(huán)比下滑，旅客運輸量行業(yè)增速預計由8月份的41.6%下滑至15%左右。10月黃金周增速也并不高，1-8號累計旅客吞吐量增速僅為7.8%。我們認為，應理性看待這一正常下滑。重要信息回顧：
9月份三大航數(shù)據(jù)中值得注意的有以下兩點：（1）客運：國際航線增速開始快于國內航線，但航空公司運力調整并未及時跟進，新增運力仍大量投放在國內，導致國內航線供大于需，客座率出現(xiàn)明顯下滑。預計該趨勢將逐步變化，未來新增運力逐步投向國際航線，國航的運力分配已經出現(xiàn)這一跡象。（2）航空貨運：增速明顯恢復，載運率由前期的50%左右提升至接近60%。
9月份國內航線增速下滑是正常現(xiàn)象，黃金周數(shù)據(jù)參考意義不大，四季度增速超過10%就是符合預期的增速；國際客運和貨運航線的逐步恢復值得期待。上半年，各航空公司均控制飛機引進，并籌劃運力退出，主要靠提高飛機日利用率來增加運力。各航空公司飛機引進主要集中在下半年，運力增速逐步加快，但需求增速由于同期基數(shù)的太高、進入淡季等因素出現(xiàn)了較為明顯的下滑，供大于需導致9月份客座率出現(xiàn)明顯下滑。預計10月份增速將較9月份繼續(xù)下滑，僅為10%左右。由于07、08年四季度基數(shù)均非常高，四季度國內航線增速超過10%即是正常增長水平。
10月11日開始，國內航煤價格下調200元/噸，短期成本下降；預計隨著國際油價的上升，11月底油價將有不超過300元的上調。國內成品油定價機制的確立，使油價基本保持每月一調的頻率，預測短期油價的意義不大。我們維持對09年、10年航油銷售均價為4700、5700元/噸的判斷。目前人民幣出現(xiàn)單邊升值跡象，匯兌收益將與油價上升形成明顯對沖。
東航、上航整合開始進入實質階段。10月底，2009-2010年冬春季航班換季開始，東航、上航將開始整合兩家公司在上海虹橋、浦東機場的時刻資源，并逐步在子公司層面調整機型結構，為2010年的盈利做準備
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