盡管，近期美元明顯貶值，同時(shí)美股等繼續(xù)創(chuàng)新高，但是有色金屬價(jià)格表現(xiàn)卻相對乏力。這種疲軟表現(xiàn)可能意味著有色金屬價(jià)格上漲/波動(dòng)狀態(tài)后期將會(huì)從前期的“預(yù)期推動(dòng)”式上漲轉(zhuǎn)變?yōu)閷��?shí)際需求復(fù)蘇的確認(rèn)，即：交易所庫存是否開始下降；

    就支撐全球有色金屬價(jià)格的流動(dòng)性環(huán)境而言，四季度前半期的流動(dòng)性環(huán)境有望維持寬松。但在四季度中期，市場可能需要面對美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)開始并執(zhí)行其極度寬松貨幣政策“退出策略”所引發(fā)的不確定性；

    就實(shí)際需求而言，從基本金屬新訂單指數(shù)對庫存周期的領(lǐng)先性來看，發(fā)達(dá)國家補(bǔ)庫存有望在四季度末/明年初對有色金屬實(shí)際需求產(chǎn)生支撐。而中國也有望在四季度末基本結(jié)束進(jìn)口金屬庫存的消化過程，并在進(jìn)入新冷凍年度旺季時(shí)開始對銅等金屬需求再次產(chǎn)生拉動(dòng)；

    分品種來看，需求有望在年底之前繼續(xù)并較早明顯復(fù)蘇的仍是鉛。一方面，鉛有望在十一月北半球進(jìn)入冬季時(shí)開始進(jìn)入每年第二個(gè)消費(fèi)旺季。另外，全球汽車企業(yè)提產(chǎn)也將對鉛需求構(gòu)成支撐。最后，發(fā)達(dá)國家以及中國對鉛這個(gè)“有毒資產(chǎn)”生產(chǎn)企業(yè)污染加強(qiáng)監(jiān)管也有望從供給端繼續(xù)對鉛產(chǎn)生支撐，并使得鉛價(jià)繼續(xù)領(lǐng)漲其它有色金屬。除了鉛以外，從資源稀缺性以及需求復(fù)蘇進(jìn)展來看，銅和錫的中期需求前景對價(jià)格支撐也較強(qiáng)。

    此外，鋅價(jià)格有望從鉛價(jià)中獲得些許技術(shù)支撐。  

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