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2009年上半年油氣石化上市公司凈利潤(rùn)同比下降情況
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-9-15
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2009-2010年中國(guó)無(wú)機(jī)鹽制造行業(yè)投資策略及財(cái)務(wù)統(tǒng) 《2009-2010年中國(guó)無(wú)機(jī)鹽制造行業(yè)投資策略及財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析》依托多年對(duì)無(wú)機(jī)鹽制造行業(yè)2009-2010年中國(guó)無(wú)機(jī)酸制造行業(yè)投資策略及財(cái)務(wù)統(tǒng) 《2009-2010年中國(guó)無(wú)機(jī)酸制造行業(yè)投資策略及財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析》依托多年對(duì)無(wú)機(jī)酸制造行業(yè)2009-2010年中國(guó)無(wú)機(jī)堿制造行業(yè)投資策略及財(cái)務(wù)統(tǒng) 《2009-2010年中國(guó)無(wú)機(jī)堿制造行業(yè)投資策略及財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析》依托多年對(duì)無(wú)機(jī)堿制造行業(yè)2009-2010年中國(guó)非食用植物油行業(yè)投資策略及財(cái)務(wù) 《2009-2010年中國(guó)非食用植物油行業(yè)投資策略及財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析研究報(bào)告》依托多年對(duì)非食煉煉油盈利大增隱飾行業(yè)整體業(yè)績(jī)不佳
從業(yè)績(jī)?cè)鏊僦笜?biāo)，2009年上半年，油氣石化上市公司凈利同比增長(zhǎng)23%，進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，中國(guó)石化（600028）業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)是帶動(dòng)行業(yè)上市公司整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的最主要原因。數(shù)據(jù)顯示，上半年中國(guó)石化（600028）營(yíng)業(yè)收入同比下降27%，而凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)333%。剔除這一因素，則油氣石化上市公司上半年凈利潤(rùn)同比下降15%。可以說(shuō)，油氣石化上市公司上半年整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。
成本下降提升塑料制品盈利空間 半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，但油氣石化上市公司業(yè)績(jī)季度環(huán)比明顯增強(qiáng)--第二季度凈利潤(rùn)率相比第一季度的6.25%提升至8.48%。分析表明，裝置利用率回升是行業(yè)盈利提升的最主要原因。但值得注意的是，"產(chǎn)能重啟"直接帶來(lái)了"二次庫(kù)存"，油氣石化上市公司整體盈利能力的真正恢復(fù)尚需時(shí)日。對(duì)油氣石化給予"中性"評(píng)級(jí)，不過(guò)對(duì)于依然享受低成本原料供應(yīng)的塑料制品行業(yè)給予"增持"評(píng)級(jí)。
維持年初的投資思路--看淡"基礎(chǔ)化工"、投資"邊緣化工"
從資產(chǎn)配置角度，考慮到下半年中國(guó)石化（600028）盈利有望收窄，而中國(guó)石油（601857）盈利能力有望環(huán)比增強(qiáng)，給予前者"中性"評(píng)級(jí)，后者"增持"評(píng)級(jí)。對(duì)塑料制品的勁嘉股份（002191）維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)；對(duì)邊緣化工的路翔股份（002192）
維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)，將上半年"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)的江南化工（002226）
下調(diào)評(píng)級(jí)至"中性"，并剔出股票池；將技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)的煙臺(tái)萬(wàn)華（600309）繼續(xù)維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。
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