報(bào)告原因：今日華蘭生物、長(zhǎng)春高新、現(xiàn)代制藥、達(dá)安基因5家公司發(fā)布公告。

　　華蘭生物今日公告獲得四價(jià)流腦疫苗生產(chǎn)文號(hào)。我們預(yù)計(jì)公司將在1個(gè)月之內(nèi)較快獲得生產(chǎn)批件，今年冬季產(chǎn)生利潤(rùn)貢獻(xiàn)。同時(shí)，預(yù)計(jì)公司將較快獲批乙肝疫苗生產(chǎn)批件，隨著公司疫苗生產(chǎn)品種不斷增多和豐富，公司業(yè)績(jī)的季節(jié)性影響將不再明顯。ACYW135群四價(jià)流腦疫苗適用于流腦大流行，目前僅有北京綠竹和浙江正元兩家生產(chǎn)，08年批簽發(fā)了578萬(wàn)人份，09年上半年批簽發(fā)了881萬(wàn)人份。我們?cè)缭?8年就提示市場(chǎng)，華蘭生物未來(lái)成長(zhǎng)性更多來(lái)自疫苗。首只疫苗"流感疫苗"08年首年上市就貢獻(xiàn)收入7327萬(wàn)元，收入占比15%，毛利占比17%。我們看好公司"流感疫苗"今冬明春受甲型流感疫情刺激的銷售增長(zhǎng)。因?yàn)楣�司今年中期業(yè)績(jī)100%來(lái)自血液制品業(yè)務(wù)，去年基數(shù)較高，我們測(cè)算中報(bào)稅前利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20%、所得稅率從去年25%降到今年的15%，凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)27%。若股價(jià)下跌則是配置時(shí)機(jī)。

　　受益于控股子公司百克生物的水痘疫苗和狂犬疫苗利潤(rùn)貢獻(xiàn)及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)，長(zhǎng)春高新中報(bào)業(yè)績(jī)大幅預(yù)增1434%～1625%。百克生物水痘疫苗是08年6月開(kāi)始上市銷售的，實(shí)際回款和利潤(rùn)貢獻(xiàn)從08年第4季度開(kāi)始體現(xiàn)。

　　公司08年共批簽發(fā)了409萬(wàn)人份，09年上半年批簽發(fā)了156萬(wàn)人份。09年新進(jìn)入了長(zhǎng)春長(zhǎng)生民企，水痘疫苗有5家企業(yè)生產(chǎn)，競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致價(jià)格下降了15%，但利潤(rùn)率依然較高。我們預(yù)計(jì)公司1～9月凈利潤(rùn)同比還將大幅增長(zhǎng)。

　　現(xiàn)代制藥第一大股東上海醫(yī)工院受讓了第二股東制劑中心所持的現(xiàn)代制藥的全部3.475%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓后，醫(yī)工院將持有上市公司41.62%股權(quán)，預(yù)示公司資產(chǎn)重組進(jìn)程加快。制劑中心是醫(yī)工院控股62%的子公司。

　　達(dá)安基因子公司高新達(dá)安將增資15%，用于員工購(gòu)股計(jì)劃，相當(dāng)于以高新達(dá)安為平臺(tái)間接實(shí)現(xiàn)管理層和核心員工股權(quán)激勵(lì)，公司激勵(lì)機(jī)制完善將非常有利于業(yè)績(jī)?cè)鏊偌涌�。高新達(dá)安是達(dá)安基因和中國(guó)高新技術(shù)集團(tuán)公司2007年9月組建的合資公司，注冊(cè)資本1.3666億元,其中達(dá)安基因持股60%，我們測(cè)算員工將購(gòu)股2050萬(wàn)股。依據(jù)三九醫(yī)藥中報(bào)預(yù)增，08年第2季度基數(shù)較高，我們測(cè)算4～6月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22%，公司作為品牌OTC有能力保持持續(xù)較快增長(zhǎng)。（作者：張明芳）

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